భారతీయ కమర్షియల్ బ్యాంకులు స్వల్పకాలిక రుణాల (short-term debt) జారీని గణనీయంగా తగ్గించాయి. దీనికి బదులుగా, చౌకైన విదేశీ కరెన్సీ డిపాజిట్ల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నాయి. RBI (రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా) హెడ్జింగ్ ఖర్చులను భరించడం కూడా ఈ మార్పునకు దోహదపడింది.
RBI పాలసీ ప్రభావం: నిధుల ఖర్చు తగ్గింది!
విదేశీ కరెన్సీని సేకరించే బ్యాంకుల కోసం హెడ్జింగ్ ఖర్చులను భరించాలన్న రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) నిర్ణయం, బ్యాంకుల నిధుల సమీకరణ ఖర్చులను మార్చేసింది. ఈ చర్యతో సిస్టమ్లోకి $50 బిలియన్లకు పైగా విదేశీ మూలధనం రావచ్చని అంచనా. ఇది బ్యాంకులక�� దేశీయ సర్టిఫికెట్ ఆఫ్ డిపాజిట్స్ (CDs) తో పోలిస్తే, స్థిరమైన, తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన ప్రత్యామ్నాయాన్ని అందిస్తోంది.
ఈ ప్రభావం మార్కెట్లో ఇప్పటికే కనిపిస్తోంది. ఒక సంవత్సరం కాలపరిమితి గల సర్టిఫికెట్ ఆఫ్ డిపాజిట్లపై వడ్డీ రేటు, మే నెలలో 7.96% (రెండేళ్ల గరిష్టం) తో పోలిస్తే, జూలై ప్రారంభం నాటికి **6.84%**కి పడిపోయింది. మార్కెట్ నిపుణుల అంచనాల ప్రకారం, బ్యాంకులు ఈ కొత్త విదేశీ కరెన్సీ ప్రవాహాలకు ప్రాధాన్యత ఇవ్వడంతో, ఈ త్రైమాసికం (సెప్టెంబర్ వరకు) కూడా తక్కువ జారీలు, స్థిరమైన రేట్లు కొనసాగే అవకాశం ఉంది.
బ్యాంకుల ట్రెజరీలలో వ్యూహాత్మక మార్పు
స్వల్పకాలిక CDs కంటే, విదేశీ కరెన్సీ డిపాజిట్లను తమ బ్యాలెన్స్ షీట్లలో దీర్ఘకాలిక, స్థిరమైన భాగంగా బ్యాంకులు పరిగణిస్తున్నాయి. యాక్సిస్ బ్యాంక్ వంటి ప్రముఖ సంస్థలు, అధిక-ఖర్చుతో కూడిన దేశీయ అప్పులను భర్తీ చేయడానికి ఈ డయాస్పోరా-ఆధారిత నిధులను ఉపయోగించుకోవాలని యోచిస్తున్నాయి. ఈ మార్పుతో దేశీయ రుణ మార్కెట్పై తక్షణ ఆధారపడటం తగ్గితే, ఆగస్టు, సెప్టెంబర్ నెలల్లో CDల జారీ పరిమాణం తక్కువగానే ఉండే అవకాశం ఉంది.
సాధారణంగా, బ్యాంకులు త్రైమాసికం చివరి గడువులకు ముందు లిక్విడిటీ బఫర్లను బలోపేతం చేయడానికి CD మార్కెట్ను చురుకుగా ఉపయోగించుకుంటాయి. అయితే, క్లియరింగ్ కార్పొరేషన్ ఆఫ్ ఇండియా డేటా ప్రకారం, జూన్ రెండో అర్ధభాగంలో జారీలు మునుపటి సంవత్సరంతో పోలిస్తే సుమారు 19% తగ్గాయి. ఇది బ్యాంకులకు వడ్డీ ఖర్చులను తగ్గించినప్పటికీ, మనీ మార్కెట్ పెట్టుబడిదారులకు స్వల్పకాలిక పెట్టుబడి పత్రాల సరఫరా తగ్గింది.
మార్కెట్ పరిశీలకులకు తదుపరి ముఖ్యమైన అప్డేట్ మొత్తం లిక్విడిటీ స్థాయిలలోని ట్రెండ్ అవుతుంది. ప్రస్తుతం విదేశీ నిధుల ప్రవాహాలు మద్దతునిస్తున్నప్పటికీ, వ్యవస్థ నుండి అదనపు లిక్విడిటీని ఉపసంహరించుకోవడానికి కేంద్ర బ్యాంకు తీసుకునే ఏదైనా భవిష్యత్ చర్య, బ్యాంకులను తిరిగి దేశీయ CD మార్కెట్కు వచ్చేలా ప్రేరేపించవచ్చు. దీనివల్ల సెప్టెంబర్ నుండి రు������ రేట్లు మళ్లీ పెరిగే అవకాశం ఉంది.