Whalesbook
Q4 FY26 ఫలితాలు: అదరగొట్టిన వృద్ధి, కీలక అంశాలు
మార్చి 2026తో ముగిసిన Q4లో, Bank of India (BOI) లోన్లు 17.1% పెరిగాయి, PNB లో 13.7%, ఇక Central Bank of India (CBI) లో అయితే ఏకంగా 19.1% వృద్ధి నమోదైంది. ఈ వృద్ధి రేటు మార్కెట్ సగటు కంటే చాలా ఎక్కువ. డిపాజిట్ల విషయంలోనూ BOI 13.6%, PNB 9.3%, CBI 13.3% వృద్ధిని చూపించాయి. అయితే, వడ్డీ మార్జిన్లు (NIMs) మాత్రం అన్ని బ్యాంకులకూ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొన్నాయి. BOI తన NIMs ని సుమారు 2.6% వద్ద నిలబెట్టుకోగా, CBI 3.25% సాధించింది, PNB లో కొద్దిగా తగ్గింది. పోల్చి చూస్తే, SBI అడ్వాన్సులు 17.2% పెరిగాయి, NIM 2.93% గా ఉంది. మే 18, 2026 నాటికి, BOI షేర్ సుమారు ₹138.22, PNB ₹99.80, CBI ₹33.77, SBI ₹939.40 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. NPAల (Non-Performing Assets) విషయానికొస్తే, BOI లో 0.56%, PNB లో 0.29%, CBI లో 0.49% మాత్రమే ఉన్నాయి, ఇవి స్థిరమైన ఆస్తి నాణ్యతను సూచిస్తున్నాయి.
SBI తో పోలిస్తే వాల్యుయేషన్ గ్యాప్, మార్కెట్ పనితీరు
BOI, PNB, CBI వంటి పబ్లిక్ సెక్టార్ బ్యాంకులు SBIతో పోలిస్తే తక్కువ P/B రేషియోలలో (సుమారు 0.7x-0.8x) ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, SBI P/B మాత్రం 1.45x-1.6x మధ్య ఉంది. ఈ వాల్యుయేషన్ గ్యాప్ ఇన్వెస్టర్ల దృష్టిని ఆకర్షిస్తోంది. గత ఏడాది, మూడేళ్లలో Nifty PSU Bank ఇండెక్స్ ప్రైవేట్ బ్యాంకుల ఇండెక్స్ల కంటే గణనీయంగా మెరుగ్గా పనిచేసింది. PSU బ్యాంకులు ఇప్పుడు దశాబ్దానికి పైగా లేని విధంగా ప్రైవేట్ బ్యాంకులతో సమానంగా లేదా అంతకంటే ఎక్కువగా లోన్ గ్రోత్ను చూపిస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా కార్పొరేట్, SME రుణాల రంగంలో ఈ దూకుడు వ్యాపార వ్యూహం, ICICI Bank వంటి ప్రైవేట్ బ్యాంకులు కూడా PSUల నుంచి పోటీ, ధరల ఒత్తిడి పెరుగుతోందని అంగీకరించేలా చేసింది. అంటే, మార్కెట్ వాటాను పెంచుకోవడానికి PSUలు తమ మార్జిన్లను తగ్గించుకుంటున్నాయని అర్థమవుతోంది. మరోవైపు, డిపాజిట్ల రీ-ప్రైసింగ్లో జాప్యం వల్ల నికర వడ్డీ మార్జిన్లపై (NIMs) ఒత్తిడి పెరుగుతోంది. విదేశీ సంస్థాగత మదుపరులు (FIIs) PSU బ్యాంకులపై తమ పెట్టుబడులను పెంచుతున్నారు, ప్రైవేట్ బ్యాంకుల నుంచి తగ్గించుకుంటున్నారు. ఇది స్టేట్-ఓన్డ్ బ్యాంకుల వైపు విలువ ఆకర్షణ పెరుగుతోందని సూచిస్తోంది.
భవిష్యత్ రిస్కులు, సవాళ్లు
ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్లు, తాజా పనితీరు ఉన్నప్పటికీ, PSU బ్యాంకింగ్ రంగానికి అనేక రిస్కులు పొంచి ఉన్నాయి. దూకుడుగా లోన్ వృద్ధి వ్యూహం మార్కెట్ వాటాను పెంచినా, నికర వడ్డీ మార్జిన్లను (NIMs) దెబ్బతీయవచ్చు. ప్రైవేట్ బ్యాంకుల ప్రకారం, PSUలు దూకుడుగా ధరలను నిర్ణయిస్తున్నాయి, ఇది లాభదాయకతను తగ్గించవచ్చు. PNB, CBI, BOI ల చారిత్రక P/E వాల్యుయేషన్లలో అస్థిరత, ఆదాయాలు తగ్గితే మార్కెట్ సెంటిమెంట్ త్వరగా మారవచ్చని సూచిస్తోంది. Central Bank of India యొక్క నికర లాభం Q4 FY26 లో ఒకసారి పన్ను ఛార్జ్ వల్ల దాదాపు 30% తగ్గింది. ఆస్తి నాణ్యత మెరుగుపడినా, FY27 కోసం అంచనా వేసిన 6%-6.5% ఆర్థిక వృద్ధి రేటు, భౌగోళిక రాజకీయ సంఘర్షణల వల్ల శక్తి ధరల షాక్ల వంటి ప్రపంచ అనిశ్చితుల వల్ల రిస్కులను ఎదుర్కోవచ్చు. కొన్ని చిన్న PSUలలో మేనేజ్మెంట్ నాణ్యత 'పేలవంగా' ఉందని అనలిస్ట్ నివేదికలు కూడా ఆందోళన వ్యక్తం చేశాయి.
FY27 పై అంచనాలు
లోన్, డిపాజిట్ వృద్ధి, NIM ట్రెండ్లు, ఆస్తి నాణ్యతలను అనలిస్టులు నిశితంగా పరిశీలిస్తారు. FY27కి, PNB లోన్ గ్రోత్ను 12-13%, NIMలను 2.6%-2.7% మధ్య ఉంచాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. PSU బ్యాంకుల నిరంతర ఔట్పర్ఫార్మెన్స్, దూకుడు మార్కెట్ వాటా వృద్ధిని మార్జిన్ రక్షణ, వివేకవంతమైన రిస్క్ మేనేజ్మెంట్తో సమతుల్యం చేసుకోగల సామర్థ్యంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్లు ప్రైవేట్ రంగ సహచరులతో పోలిస్తే ఆకర్షణీయంగా ఉన్నప్పటికీ, పెరుగుతున్న పోటీ తీవ్రత, స్థూల ఆర్థిక అనిశ్చితులు మరింత వాల్యుయేషన్ లాభాలకు గణనీయమైన సవాళ్లను విసురుతున్నాయి.