Whalesbook
రికార్డ్ లోయెస్ట్ పాయింట్, IPO ధరకు సమీపంలో
Bajaj Housing Finance షేర్లు భయంకరమైన పతనం లోకి వెళ్లాయి. శుక్రవారం నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) లో స్టాక్ దాదాపు 4% పడిపోయి ₹76.29 వద్ద ముగిసింది. ఈ పతనం కారణంగా, షేర్లు IPO ధర ₹70 కి 10% లోపే ఉన్నాయి.
లిస్టింగ్ తర్వాత వచ్చిన లాభాలను తుడిచిపెట్టిన పతనం
సెప్టెంబర్ 18, 2024 న లిస్టింగ్ అయిన కొద్ది రోజులకే ₹188.50 అనే జీవితకాల గరిష్టాన్ని తాకిన Bajaj Housing Finance స్టాక్, ఆ తర్వాత తన విలువలో 60% కంటే ఎక్కువ కోల్పోయింది. లిస్టింగ్ తర్వాత వచ్చిన మొత్తం లాభాల్లో 85% కంటే ఎక్కువగా తుడిచిపెట్టుకుపోయాయి. స్టాక్ ₹150 వద్ద లిస్ట్ అయింది, ఇది IPO ధర కంటే 114% ఎక్కువ.
JM ఫైనాన్షియల్ హెచ్చరికతో కూడిన కవరేజ్
బ్రోకరేజ్ సంస్థ JM ఫైనాన్షియల్ Bajaj Housing Finance పై కవరేజ్ ను ప్రారంభించింది. 'Add' రేటింగ్ తో పాటు ₹88 టార్గెట్ ప్రైస్ ను నిర్దేశించింది. FY28 అంచనా బుక్ వాల్యూ పర్ షేర్ (BVPS) కి 2.5 రెట్లు ఆధారంగా ఈ వాల్యుయేషన్ ను లెక్కించారు. ఇది సహచర సంస్థల 2.3x FY28E BVPS మల్టిపుల్ కు దగ్గరగా ఉంది, కాబట్టి సమీప కాలంలో పెద్దగా లాభాలు ఆశించలేమని సూచిస్తోంది. అయితే, కంపెనీ ముందున్న మెట్రిక్స్ (metrics) ను JM ఫైనాన్షియల్ ప్రస్తావించింది.
వ్యూహాత్మక బలాలు, మెరుగైన సామర్థ్యం
తీవ్రమైన పోటీ, పెరుగుతున్న NBFC రేట్ల మధ్య కూడా Bajaj Housing Finance తన నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్లను (NIMs) కాపాడుకోగలదని JM ఫైనాన్షియల్ విశ్వసిస్తోంది. బజాజ్ ఫైనాన్స్ నుండి బలమైన మద్దతు, అధిక వడ్డీ రుణాలను సమర్థవంతంగా రీఫైనాన్స్ చేయడం, అధిక-దిగుబడి ఇచ్చే రంగాలలో వృద్ధి వంటివి కీలక బలాలుగా ఉన్నాయి. ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) వేగంగా పెరగడం, ఆపరేటింగ్ లివరేజ్, వ్యూహాత్మక టెక్ పెట్టుబడులు, ఉద్యోగుల ఖర్చులు తగ్గడం వంటి వాటితో ఆపరేటింగ్ ఎఫిషియెన్సీ కూడా మెరుగుపడింది.
వృద్ధి అవకాశాలు, ఆస్తుల నాణ్యత
ఆస్తుల నాణ్యత (Asset Quality) ఒక బలమైన అంశం. FY23 నుండి 9MFY25 వరకు సగటు క్రెడిట్ ఖర్చులు దాదాపు 14 బేసిస్ పాయింట్లుగా ఉన్నాయి. JM ఫైనాన్షియల్ అంచనా ప్రకారం, FY26 నుండి FY28E వరకు ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS) లో 20% CAGR వృద్ధి ఉంటుంది. వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్ఫోలియో, స్థిరమైన 2.9% మార్జిన్లు, మెరుగుపడుతున్న కాస్ట్-టు-ఇన్కమ్ రేషియో, జాగ్రత్తగా క్రెడిట్ ఖర్చుల నిర్వహణ ద్వారా ఈ వృద్ధి సాధ్యమవుతుందని భావిస్తున్నారు. FY28E వరకు స్థిరంగా 2% Return on Assets (RoA) మరియు 13-14% Return on Equity (RoE) ను అంచనా వేస్తున్నారు.
Bajaj Housing Finance - ఒక అవలోకనం
2008 లో స్థాపించబడిన Bajaj Housing Finance, బజాజ్ ఫైనాన్స్ యొక్క అనుబంధ సంస్థ. LIC Housing Finance తర్వాత భారతదేశంలో రెండో అతిపెద్ద హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ కంపెనీగా నిలుస్తుంది. ఇది సమగ్రమైన మార్టిగేజ్ ఉత్పత్తులను అందిస్తుంది. Q3 FY26 ఫలితాల ప్రకారం, కంపెనీకి కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ 6% తగ్గి ₹4,066 కోట్లకు చేరింది. అయితే, టోటల్ ఇన్కమ్ 15% కంటే ఎక్కువగా పెరిగి ₹21,215 కోట్లకు చేరుకుంది. క్వార్టర్ చివరి నాటికి ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) ₹4,88,477 కోట్లకు చేరుకుంది.