Bajaj Holdings Share Price: భారీ డివిడెండ్! లాభాల్లో దూసుకుపోతున్నా.. ఆదాయం మాత్రం సగానికి పైగా డౌన్!

లాభాల వెనుక ఆదాయం పతనం: అసలు కథేంటి?

BHIL (Bajaj Holdings & Investment Ltd.) తమ వాటాదారులకు ₹130 తుది డివిడెండ్‌ను ప్రకటించింది. ఇందులో ₹50 ప్రత్యేక డివిడెండ్, ఇది బజాజ్ గ్రూప్ 100 ఏళ్ల వేడుకల సందర్భంగా ఇవ్వబడుతోంది. ఈ ప్రకటనతో పాటు, ఆర్థిక సంవత్సరం 2025-26 నాలుగో త్రైమాసిక ఫలితాలు కూడా వెలువడ్డాయి. కంపెనీ నికర లాభం (Net Profit) 49.2% పెరిగి ₹2,575 కోట్లకు చేరగా, ఆదాయం (Revenue) మాత్రం 58.4% క్షీణించి ₹61 కోట్లకు పడిపోయింది. ఈ విరుద్ధమైన పనితీరు మార్కెట్ దృష్టిని ఆకర్షిస్తోంది.

లాభాలు & డివిడెండ్: BHIL ఆర్థిక సంవత్సరం 2025-26 నాలుగో త్రైమాసికంలో ₹2,575 కోట్ల నికర లాభాన్ని నమోదు చేసింది. ఇది గత సంవత్సరం ఇదే కాలంలో నమోదైన ₹1,726 కోట్లతో పోలిస్తే 49.2% అధికం. ఈ లాభాలు ప్రధానంగా కంపెనీ పెట్టుబడుల నుంచి వచ్చిన ఆదాయం (Investment Income) మరియు క్యాపిటల్ గెయిన్స్ (Capital Gains) వల్ల పెరిగాయి. వాటాదారులకు ₹130 డివిడెండ్, అందులో ₹50 ప్రత్యేక బజాజ్ గ్రూప్ 100వ వార్షికోత్సవ డివిడెండ్ ఇవ్వడం విశేషం.

ఆదాయం తగ్గుదల: ఇదే సమయంలో, కంపెనీ ఆదాయం 58.4% తగ్గి ₹61 కోట్లకు చేరింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇది ₹145 కోట్లుగా ఉంది. ఒక ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ హోల్డింగ్ కంపెనీగా, BHILకు ఆపరేషన్స్ సేల్స్ ద్వారా ఆదాయం కంటే డివిడెండ్లు, వడ్డీలు, క్యాపిటల్ గెయిన్స్ నుంచే ప్రధాన ఆదాయం వస్తుంది.

సహచర కంపెనీలు, రంగం తీరు

• BHIL డివిడెండ్ యీల్డ్ సుమారు 0.88% - 0.91% మధ్యలో ఉంది. ఇది Tata Investment Corp వంటి కొన్ని ఇతర హోల్డింగ్ కంపెనీల కంటే తక్కువ.
• BHIL, Bajaj Autoలో 36.68% మరియు Bajaj Finservలో 41.56% వాటాలను కలిగి ఉంది.
• అయితే, BHIL ఆస్తుల వార్షిక వృద్ధి (AUM CAGR) **12.79%**గా ఉంది, ఇది ఇండస్ట్రీ మీడియన్ 23.24% కంటే తక్కువ.
• FY25కు BHIL రిటర్న్ ఆన్ ఇన్వెస్టెడ్ క్యాపిటల్ (ROIC) **6.77%**గా ఉంది, ఇది దాని వెయిటెడ్ యావరేజ్ కాస్ట్ ఆఫ్ క్యాపిటల్ (WACC) 11.25% కంటే తక్కువ.

ఆందోళనలు, రిస్కులు

• Q4 FY26లో 58% ఆదాయం తగ్గడం, హోల్డింగ్ కంపెనీ మోడల్‌కు సహజమే అయినా, ఇది ఆందోళన కలిగించే అంశమే.
• వివిధ విశ్లేషకుల (Analysts) ధరల లక్ష్యాలు (Price Targets) కంపెనీ షేర్ ధరతో పోలిస్తే చాలా తేడాగా ఉన్నాయి. కొన్ని లక్ష్యాలు ₹3,600 - ₹3,800 వరకు ఉన్నాయి, అయితే షేర్ ధర ₹10,000 పైన ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది ఇన్వెస్టర్లలో గందరగోళం సృష్టిస్తోంది.
• ఎక్స్-డివిడెండ్ తేదీన షేర్ ధర దాదాపు ₹130 తగ్గే అవకాశం ఉంది.
• వర్కింగ్ క్యాపిటల్ రోజులు 228 నుంచి 500కి పెరగడం, అలాగే ₹8,599 కోట్ల 'ఇతర ఆదాయం' (Other Income) స్థిరత్వంపై ప్రశ్నలు తలెత్తుతున్నాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు

• BHIL, RBI సమీక్షలో ఉన్న అన్‌రిజిస్టర్డ్ కోర్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ కంపెనీ (CIC)గా మారే ప్రక్రియ కొనసాగుతోంది.
• Nomura సంస్థ BHILపై 'Neutral' రేటింగ్ తో, ₹10,928 టార్గెట్ ధరను ఇచ్చింది.
• డివిడెండ్, ఆదాయం తగ్గుదల, ప్రత్యేక డివిడెండ్ ప్రభావం, మరియు విభిన్న విశ్లేషకుల అంచనాలను బేరీజు వేసుకుని ఇన్వెస్టర్లు నిర్ణయం తీసుకోవాలి.