ప్రత్యేక ఖర్చుల భారం.. అయినా కోర్ బిజినెస్ లో జోరు!
Bajaj Finserv Q3 FY26 కన్సాలిడేటెడ్ నికర లాభం (Consolidated Net Profit) ₹2,229 కోట్లుగా నమోదైంది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఉన్న ₹2,231 కోట్లతో పోలిస్తే ఇది దాదాపు ఫ్లాట్ గా ఉంది. దీనికి ప్రధాన కారణం, కంపెనీ అసాధారణ ఖర్చుల కింద బుక్ చేసుకున్న ₹1,406 కోట్ల యాక్సిలరేటెడ్ ఎక్స్పెక్టెడ్ క్రెడిట్ లాస్ (ECL) ప్రొవిజన్స్, అలాగే కొత్త లేబర్ కోడ్ అమలుకు సంబంధించి ₹379 కోట్ల ఛార్జ్. ఈ ప్రత్యేక అంశాల వల్ల మొత్తం లాభం ₹707 కోట్లు తగ్గింది. అయితే, ఈ ఒత్తిళ్లన్నీ ఉన్నప్పటికీ, కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం (Total Income) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 24% భారీగా పెరిగి ₹39,708 కోట్లకు చేరుకుంది.
ఒకట్రెండు సార్లు వచ్చే ఖర్చులను (Non-recurring charges) మినహాయిస్తే, Bajaj Finserv కన్సాలిడేటెడ్ నికర లాభం గణనీయంగా పెరిగింది. అడ్జస్టెడ్ ప్రాఫిట్ (Adjusted Profit) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 32% దూసుకుపోయి ₹2,936 కోట్లకు చేరింది. ఇది కంపెనీ కోర్ వ్యాపారాల విస్తరణ, ఆపరేషనల్ స్టెబిలిటీకి నిదర్శనం.
అనుబంధ సంస్థల పనితీరు
Bajaj Finserv గ్రూప్లోని ప్రధాన అనుబంధ సంస్థల పనితీరు ఇలా ఉంది:
- Bajaj Finance: ఇది గ్రూప్లో అతిపెద్దది. నివేదించిన నికర లాభం ₹3,978 కోట్లుగా ఉంది (గత ఏడాదితో పోలిస్తే తక్కువ, అధిక ప్రొవిజనింగ్ వల్ల). అయితే, అసాధారణ ప్రొవిజనింగ్, లేబర్ కోడ్ ఛార్జ్లను మినహాయిస్తే, దీని అడ్జస్టెడ్ ప్రాఫిట్ 23% పెరిగి ₹5,227 కోట్లకు చేరుకుంది. ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) 22% పెరిగి ₹4.84 లక్షల కోట్లకు చేరింది.
- Bajaj Housing Finance: గృహ రుణాల విభాగంలో మంచి వృద్ధిని కనబరిచింది. నికర లాభం 21% పెరిగి ₹665 కోట్లకు చేరుకుంది.
- Bajaj General Insurance: ₹399 కోట్ల లాభంతో, గత ఏడాదితో పోలిస్తే స్వల్పంగా తగ్గింది. అయినప్పటికీ, గ్రాస్ రిటన్ ప్రీమియం (GWP) 12% పెరిగి ₹7,389 కోట్లకు చేరింది. కంబైన్డ్ రేషియో 101.1% నుంచి 97.9%కు మెరుగుపడింది, అంటే underwriting సామర్థ్యం పెరిగింది.
- Bajaj Life Insurance: ఈ విభాగంలో ₹31 కోట్ల నష్టం (Loss) నమోదైంది (గత ఏడాది ₹222 కోట్ల లాభంతో పోలిస్తే). కానీ, వాల్యూ ఆఫ్ న్యూ బిజినెస్ (VNB) 59% పెరిగి ₹405 కోట్లకు చేరడం సానుకూలాంశం. ప్రోడక్ట్ రీస్ట్రక్చరింగ్, ఖర్చుల తగ్గింపు దీనికి దోహదపడ్డాయి.
వ్యూహాత్మక కొనుగోలు, వాల్యుయేషన్
జనవరి 2026లో, Bajaj Finserv తన ఇన్సూరెన్స్ అనుబంధ సంస్థలలో Allianz SE వాటాను (సుమారు 23%) ₹939.29 కోట్లకు కొనుగోలు చేసింది. దీంతో రెండు అనుబంధ సంస్థలలో దాని వాటా 75.01%కు పెరిగింది. ఈ వ్యూహాత్మక నిర్ణయం ద్వారా గ్రూప్ పూర్తి నియంత్రణను తీసుకుంది.
Bajaj Finserv స్టాక్ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో గత పన్నెండు నెలల (TTM) లెక్కన సుమారు 33.1x వద్ద ఉంది. ఇది దాని సబ్సిడరీ Bajaj Finance (P/E 32.6x-35.1x) తో సమానంగా ఉంది. ఆర్థిక సేవల రంగంలో పోటీదారులైన SBI Life (P/E 86.1x) తో పోలిస్తే Bajaj Finserv P/E తక్కువగా ఉంది, అయితే SBI (P/E 11.7x) తో పోలిస్తే ఎక్కువగా ఉంది. దీనివల్ల Bajaj Finserv తన విభిన్న వ్యాపార నమూనా, వృద్ధి అవకాశాలకు తగిన వాల్యుయేషన్ కలిగి ఉందని చెప్పొచ్చు. భారత ఆర్థిక సేవల రంగంలో క్రెడిట్ గ్రోత్ సుమారు 15% నమోదైంది (డిసెంబర్ 2025 నాటికి).
ఫిబ్రవరి 3, 2026 నాటికి, Bajaj Finserv షేర్లు సుమారు ₹2,012.70 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి, ఆ రోజు 0.00% మార్పుతో. మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹3,21,591 కోట్లు. విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, ఈ స్టాక్కు 'హోల్డ్' రేటింగ్ ఉంది, అయితే వాల్యుయేషన్ పరంగా 'ఖరీదైనది'గా పరిగణిస్తున్నారు.