అసలు లెక్కేంటి? రిపోర్ట్ చేసిన లాభం ఎందుకు ఫ్లాట్ గా ఉంది?
Bajaj Finserv Q3 FY26 కన్సోలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ ₹2,229 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది గత ఏడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే దాదాపు మారనట్లే (ఫ్లాట్). అయితే, ఈ నంబర్ వెనుక ఒక కీలకమైన కథ ఉంది. కంపెనీ మొత్తం ₹1,785 కోట్ల విలువైన ప్రత్యేక ఖర్చులను (One-time Provisions and Charges) ఈ క్వార్టర్ లో చూపించింది. వీటిలో ప్రధానంగా, Bajaj Finance ద్వారా పెరిగిన క్రెడిట్ లాస్ ప్రొవిజన్స్ (₹1,406 కోట్లు) మరియు కొత్త లేబర్ కోడ్స్ కు సంబంధించిన చార్జీలు (₹379 కోట్లు) ఉన్నాయి. వీటిని మినహాయిస్తే, కంపెనీ అండర్లైయింగ్ ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ టాక్స్ ఏకంగా 32% పెరిగి ₹2,936 కోట్లకు చేరింది. ఇది కంపెనీ ప్రధాన వ్యాపార కార్యకలాపాల బలాన్ని సూచిస్తోంది.
ఆదాయంలో దూకుడు.. ఇన్సూరెన్స్ లో కీలక అడుగు
ప్రొవిజన్స్ ప్రభావం ఉన్నప్పటికీ, Bajaj Finserv మొత్తం ఆదాయం (Total Income) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 23.9% పెరిగి ₹39,708 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది కంపెనీలోని వివిధ వ్యాపార విభాగాల్లో బలమైన వృద్ధిని తెలియజేస్తుంది. మరోవైపు, కంపెనీ తన ఇన్సూరెన్స్ వ్యాపారాలపై పూర్తి నియంత్రణ సాధించింది. జనవరి 8, 2026 న, Bajaj Finserv తన ఇన్సూరెన్స్ సబ్సిడరీలలో Allianz SE కు మిగిలిన 23% వాటాను కూడా కొనుగోలు చేసింది. దీనితో, Bajaj General Insurance మరియు Bajaj Life Insurance లో Bajaj Finserv వాటా 75.01% కి చేరింది. భవిష్యత్తులో ఈ వ్యాపారాల నుంచి వచ్చే లాభాలను పూర్తిగా పొందడానికి ఇది దోహదపడుతుంది.
మార్కెట్ రియాక్షన్.. భవిష్యత్ అంచనాలు
ఈ ఫలితాల నేపథ్యంలో, ఫిబ్రవరి 4, 2026 న Bajaj Finserv షేర్ ధర NSE లో 0.21% పెరిగి ₹2,017 వద్ద ముగిసింది. ఇన్వెస్టర్లు స్వల్పకాలిక ప్రొవిజన్స్ ప్రభావం కంటే, దీర్ఘకాలిక వృద్ధి అవకాశాలపైనే ఎక్కువ దృష్టి సారిస్తున్నట్లు తెలుస్తోంది. కంపెనీ ప్రస్తుత TTM P/E రేషియో సుమారు 32-34x వద్ద ఉంది, ఇది ఆర్థిక సేవల రంగంలో ఇతర పోటీదారులతో పోలిస్తే (HDFC Life ~48.9x, ICICI Lombard ~38.7x, SBI Life ~35.5x) కాస్త ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ లో ఉన్నప్పటికీ, గత ఏడాది Nifty 50 కంటే మెరుగైన రాబడిని (21.37% vs 10.85%) అందించింది. మార్కెట్ విశ్లేషకులు కూడా కంపెనీ రాబడి వృద్ధి, బలమైన అసెట్ అండర్ మేనేజ్మెంట్ (AUM), మరియు వ్యూహాత్మక కొనుగోళ్ల నేపథ్యంలో 'అవుట్పెర్ఫార్మ్' రేటింగ్ తో, 10% పైగా అప్ సైడ్ పొటెన్షియల్ ను అంచనా వేస్తున్నారు.