Whalesbook
Motilal Oswal కొత్త విశ్లేషణ
Motilal Oswal సంస్థ, Bajaj Finserv పై తమ కవరేజ్ ను లాంచ్ చేసింది. ఈ స్టాక్ కు "Neutral" రేటింగ్ ఇస్తూ, ఫార్వార్డ్ టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹1,900 గా సెట్ చేసింది. ఈ రీసెర్చ్ సంస్థ, Bajaj Finserv ను ఇండియాలోనే అతిపెద్ద NBFC అయిన Bajaj Finance తో పాటు, జనరల్ మరియు లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్ కార్యకలాపాలకు మాతృ సంస్థగా పరిగణిస్తోంది. Bajaj Finance యొక్క భారీ అసెట్స్ అండర్ మేనేజ్మెంట్ (AUM) మరియు స్థిరమైన విస్తరణపైనే ఈ వాల్యుయేషన్ ఆధారపడి ఉంది.
అనుబంధ సంస్థల పనితీరు
ప్రధాన అనుబంధ సంస్థ అయిన Bajaj Finance, FY20 నుంచి FY25 మధ్యకాలంలో దాదాపు 23% కాంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్ (CAGR)తో తన AUMను ₹4.8 ట్రిలియన్ కు విస్తరించింది (Q3 FY26 నాటికి). దీని నిలకడైన లాభాలు, బలమైన రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE), మరియు స్థిరమైన కాంపౌండింగ్ శక్తి దీనికి ప్రధాన విలువను తెచ్చిపెడుతున్నాయి. ఇక జనరల్ ఇన్సూరర్ అయిన Bajaj General Insurance (BGen), FY26 లో ఇప్పటివరకు 7.1% మార్కెట్ షేర్ ను కలిగి ఉంది. FY26 మొదటి తొమ్మిది నెలల్లో 100.8% కంబైన్డ్ రేషియో (CoR)తో మంచి లాభదాయకతను చూపుతోంది. మోటార్, హెల్త్, మరియు ఫైర్ ఇన్సూరెన్స్ రంగాలలో ఇది ఒక ముఖ్యమైన శక్తిగా మారింది.
భవిష్యత్ వృద్ధి అంచనాలు
ముందుకు చూస్తే, FY26 నుండి FY28 మధ్యకాలంలో Bajaj Finance మరియు Bajaj General Insurance ల ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ టాక్స్ (PAT) వరుసగా 28% మరియు 16% CAGR తో వృద్ధి చెందుతాయని Motilal Oswal అంచనా వేస్తోంది. Bajaj Life Insurance యొక్క వాల్యూ ఆఫ్ న్యూ బిజినెస్ (VNB) 19% CAGR తో పెరుగుతుందని అంచనా. మొత్తంగా Bajaj Finserv కార్యకలాపాలలో, ఇదే కాలంలో రెవెన్యూ మరియు PAT వరుసగా 15% మరియు 17% CAGR లను అందుకుంటాయని, మరియు ROE 13-14% మధ్య ఉంటుందని అంచనా.
వాల్యుయేషన్ & టార్గెట్
₹1,900 టార్గెట్ ప్రైస్, సమ్ ఆఫ్ ది పార్ట్స్ (SoTP) వాల్యుయేషన్ పద్ధతిపై ఆధారపడి ఉంది. ఈ పద్ధతి ప్రకారం, FY28 ఆదాయ అంచనాలపై 22 రెట్లు ఫార్వార్డ్ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) మల్టిపుల్ ను సూచిస్తుంది. ఈ వాల్యుయేషన్, Bajaj Finserv యొక్క విభిన్న వ్యాపార మార్గాలను మరియు లెండింగ్, ఇన్సూరెన్స్ రంగాలలో విస్తరణ సామర్థ్యాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది. ఇన్వెస్టర్లు కంపెనీ టెక్నాలజీ-ఆధారిత ఆర్థిక సేవల వ్యవస్థను ఎలా అభివృద్ధి చేస్తుందోనని నిశితంగా గమనిస్తారు.