Whalesbook
AUM వృద్ధికి ఊపు.. షేర్ ధర పైపైకి!
Bajaj Finance షేర్ ధర ఈరోజు గణనీయంగా పెరిగింది. కంపెనీ ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM)లో బలమైన వృద్ధి దీనికి ప్రధాన కారణం. అయితే, డిపాజిట్ల సమీకరణలో (Mobilization) ఆందోళనకరమైన ట్రెండ్స్, కంపెనీ దీర్ఘకాలిక వృద్ధి వ్యూహంపై విశ్లేషకులు దృష్టి సారించారు.
Q4 అప్డేట్.. AUMతో పాటు షేర్ ర్యాలీ
నాలుగో త్రైమాసిక (Q4) వ్యాపార అప్డేట్ ప్రకారం, Bajaj Finance తన AUM ₹5 లక్షల కోట్ల మైలురాయిని అధిగమించింది. మార్చి 31, 2026 నాటికి, ఇది ₹5.10 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22% వృద్ధి కావడం (అప్పట్లో ₹4.17 లక్షల కోట్లు), FY26 AUM వృద్ధికి మేనేజ్మెంట్ ఇచ్చిన గైడెన్స్కు అనుగుణంగా ఉంది. ఆపరేషనల్ గా చూస్తే, కంపెనీ ఏడాదికి 12.89 మిలియన్ల కొత్త లోన్లు బుక్ చేసింది, ఇది 20.5% వార్షిక వృద్ధి. దీంతో కస్టమర్ బేస్ 119.33 మిలియన్లకు పెరిగింది. మార్కెట్ లో ఈ న్యూస్ కి సానుకూలంగా స్పందిస్తూ, ఏప్రిల్ 8న షేర్ ధర 7% పైగా పెరిగి, నెలలో తొలిసారిగా ₹900 మార్కును దాటింది. ఇది గత రెండు నెలల్లో ఇదే అతిపెద్ద సింగిల్-డే గెయిన్.
Bajaj Finance ప్రస్తుత P/E (Price-to-Earnings) రేషియో సుమారు 32.35 గా ఉంది. దీని 14-రోజుల RSI (Relative Strength Index) 37.89 వద్ద ఉంది, ఇది న్యూట్రల్ మార్కెట్ కండిషన్స్ ను సూచిస్తోంది.
పీర్స్ తో పోలిక.. P/E రేషియో హైలైట్స్
ఇతర ఫైనాన్షియల్ సంస్థలతో పోలిస్తే, Bajaj Finance P/E రేషియో 28-32 పరిధిలో ఉంది. ఇది HDFC Bank (15-19) మరియు ICICI Bank (15-19) వంటి ప్రధాన బ్యాంకుల కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, Cholamandalam Investment and Finance (24-26) మరియు Shriram Finance (18-19) వంటి కొన్ని NBFC లతో పోల్చినప్పుడు వాటి పరిధిలోనే ఉంది.
మొత్తం భారతీయ బ్యాంకింగ్ రంగంలో, Q4 FY26 లో క్రెడిట్ వృద్ధి 13.8% కాగా, డిపాజిట్లు 10.8% పెరిగాయి. ప్రైవేట్ బ్యాంకులు డిపాజిట్ల వృద్ధిలో పబ్లిక్ సెక్టార్ బ్యాంకుల కంటే ముందున్నాయి. NBFC రంగంలో మొత్తం AUM వృద్ధి FY26 లో 18.5% కి తగ్గుతుందని అంచనా. బ్యాంకింగ్ ఫండింగ్ లో టైట్ నెస్, మైక్రోఫైనాన్స్, అనధికారిక వ్యాపార రుణాల వంటి విభాగాలలో ఆస్తుల నాణ్యతపై ఆందోళనల కారణంగా రుణాలు ఇచ్చే విషయంలో మరింత జాగ్రత్తగా ఉండటమే ఈ మందగమనానికి కారణాలు.
Macquarie హెచ్చరికలు: గ్రోత్ స్లోడౌన్, డిపాజిట్ సమస్యలు
అయితే, Macquarie వంటి బ్రోకరేజ్ సంస్థలు కొన్ని తీవ్రమైన ఆందోళనలను లేవనెత్తాయి. ఈ సంస్థ 'Underperform' రేటింగ్ తో పాటు, టార్గెట్ ప్రైస్ ₹860 ను కొనసాగిస్తోంది. Macquarie ప్రకారం, Bajaj Finance నివేదించిన FY26 వృద్ధి రేటు, మహమ్మారి ప్రభావితమైన FY21 ను మినహాయిస్తే, గత 15 ఏళ్లలో ఇదే అత్యంత నెమ్మదిగా ఉన్న వృద్ధి. కంపెనీ విస్తరిస్తున్న కొద్దీ, వృద్ధిని మరియు ఆస్తులపై రాబడి (ROA) ను 4.0% కంటే ఎక్కువగా కొనసాగించడంలో పెరిగే సవాళ్లను ఈ సంస్థ గుర్తించింది.
ముఖ్యంగా, Bajaj Finance డిపాజిట్ల బుక్ ఏడాదికి 4% మరియు త్రైమాసికానికి 3.5% మేర సంకోచించింది. ప్రస్తుతం ఇది మొత్తం అప్పులలో సుమారు 16% గా ఉంది, ఇది గతంలో 20-22% గరిష్ట స్థాయి నుండి తగ్గింది. ఈ సంకోచం, బలమైన ఆస్తుల వృద్ధిని నివేదించినప్పటికీ, భవిష్యత్తులో ఫండింగ్ ఖర్చుల ఒత్తిళ్లు, వృద్ధిపై పరిమితులు ఏర్పడే అవకాశం ఉందని సూచిస్తోంది.
రుణ వృద్ధి ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువ ఫండింగ్ పై ఒత్తిడి తెస్తుందని, మార్జిన్లు మరియు రాబడి నిష్పత్తులలో (Return Ratios) ఏదైనా అదనపు పెరుగుదల వారి అంచనాలను సవాలు చేస్తుందని Macquarie కీలక రిస్క్ లను గుర్తించింది.
భవిష్యత్ దిశ: వృద్ధి & ఫండింగ్ సమతుల్యం
పెద్ద ఎత్తున ఆస్తుల వృద్ధిని సాధిస్తూనే, తమ డిపాజిట్ బేస్ ను పెంచుకోవాల్సిన కీలక అవసరాన్ని Bajaj Finance ఎలా సమతుల్యం చేసుకుంటుందో ఇన్వెస్టర్లు దగ్గరగా గమనిస్తారు. కంపెనీ మేనేజ్మెంట్ నుంచి స్థిరమైన లాభదాయకత, ఆస్తుల నాణ్యతపై వచ్చే మార్గనిర్దేశం, ప్రస్తుత మార్కెట్ ఆశావాదం సరైనదేనా, లేక అంతర్లీనంగా ఉన్న ఫండింగ్, వృద్ధిపరమైన ఆందోళనలు చివరికి పనితీరును ప్రభావితం చేస్తాయా అని నిర్ణయించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తాయి.