Whalesbook
ప్రొవిజనింగ్ ప్రభావం.. కానీ వ్యాపారంలో జోరు!
Bajaj Finance తన Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను విడుదల చేసింది. ఈ క్వార్టర్ లో కంపెనీ నికర లాభం ఏడాది క్రితంతో పోలిస్తే 6.3% తగ్గి, ₹3,978 కోట్లకు చేరుకుంది. అయితే, ఈ లాభం తగ్గడానికి ప్రధాన కారణం, కంపెనీ ముందస్తుగా తీసుకున్న 'ప్రొవిజనింగ్' నిర్ణయమే. అంచనాల కంటే ఎక్కువగా, ₹1,406 కోట్లను 'ఎక్స్పెక్టెడ్ క్రెడిట్ లాస్' (ECL) కింద కేటాయించింది. అలాగే, కొత్త లేబర్ కోడ్స్ కు సంబంధించిన ₹265 కోట్ల ఒక్కసారిగా వచ్చిన ప్రత్యేక ఛార్జ్ కూడా లాభాలపై ప్రభావం చూపింది.
అయినప్పటికీ, కంపెనీ కోర్ లెండింగ్ కార్యకలాపాలు మాత్రం చాలా బలంగా కొనసాగుతున్నాయి. నికర వడ్డీ ఆదాయం (NII) ఏకంగా 21% వార్షిక వృద్ధితో ₹11,317 కోట్లకు చేరుకుంది. అదే సమయంలో, ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) 22% పెరిగి ₹4.85 లక్షల కోట్ల మార్క్ ను దాటింది. ఈ బలమైన ఆపరేషనల్ వృద్ధిని చూసి ఇన్వెస్టర్లు సానుకూలంగా స్పందించారు. ఫలితాలు వెలువడిన తర్వాత, Bajaj Finance షేర్లు మంచి ర్యాలీని నమోదు చేశాయి.
మార్కెట్ రియాక్షన్, వాల్యుయేషన్, పోటీ
ఫిబ్రవరి 3, 2026 నాడు, ఈ ఫలితాల తర్వాత Bajaj Finance షేర్ ధర గణనీయంగా పెరిగింది. ఫిబ్రవరి 4, 2026 నాటికి, స్టాక్ దాదాపు ₹950-970 మధ్య ట్రేడ్ అవుతోంది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹6 లక్షల కోట్లుగా ఉంది. దీని వాల్యుయేషన్ (TTM P/E రేషియో దాదాపు 32.8x) చూస్తే, Shriram Finance (20.58x) మరియు Muthoot Finance (19.87x) వంటి పోటీదారులతో పోలిస్తే కాస్త ప్రీమియంగా ఉంది. అయితే, పబ్లిక్ సెక్టార్ బ్యాంకుల నుండి పెరుగుతున్న పోటీ, కస్టమర్ల అధిక రుణ భారం వంటి సవాళ్లున్నాయి. మేనేజ్మెంట్ ప్రకారం, MSME రంగంలో స్వల్ప ఒత్తిడి కనిపించింది, కానీ రాబోయే క్వార్టర్లలో పురోగతి ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. ఆస్తుల నాణ్యత (Asset Quality) విషయానికొస్తే, గ్రాస్ NPAలు 1.21% వద్ద, నెట్ NPAలు 0.47% వద్ద స్థిరంగా ఉన్నాయి. NBFC రంగం మొత్తంగా మంచి రుణ వృద్ధిని చూస్తోంది.
అనలిస్టుల అంచనాలు, భవిష్యత్ ఆశాభావం
బ్రాకరేజ్ సంస్థలు Bajaj Finance పై జాగ్రత్తతో కూడిన ఆశావాదాన్ని వ్యక్తం చేస్తున్నాయి. Nomura, 'Buy' రేటింగ్ తో టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹1,195 గా నిర్ణయించింది. JM Financial Institutional Securities కూడా 'Buy' రేటింగ్ ఇచ్చి, టార్గెట్ ను ₹1,125 కి పెంచింది. అయితే, కొందరు అనలిస్టులు అధిక క్రెడిట్ కాస్ట్ అంచనాల వల్ల ఎర్నింగ్స్ ను కొద్దిగా తగ్గించారు. FY27 నుండి క్రెడిట్ ఖర్చులలో మెరుగుదల ఉంటుందని, AUM వృద్ధి కొనసాగుతుందని సాధారణ అంచనా. Credit Suisse మాత్రం 'Neutral' రేటింగ్ ఇచ్చింది. కంపెనీ 'Mojo Score' 61.0 తో 'Hold' గ్రేడ్ లో ఉంది. మరోవైపు, కంపెనీ అనుబంధ సంస్థ Bajaj Housing Finance, Q3 FY26 లో 21% నికర లాభ వృద్ధిని, 23% AUM వృద్ధిని నమోదు చేసింది. ఇది గ్రూప్ యొక్క విస్తృతమైన బలాన్ని సూచిస్తుంది.