Whalesbook
బ్రోకర్ల నుంచి 'BUY' సిగ్నల్.. ₹1,100 టార్గెట్!
Bajaj Finance షేర్ పై దేశీయ బ్రోకరేజ్ సంస్థ Prabhudas Lilladher పాజిటివ్ గా స్పందించింది. ఈ స్టాక్ ను 'BUY' కేటగిరీలోకి అప్ గ్రేడ్ చేస్తూ, పెట్టుబడిదారులకు ₹1,100 టార్గెట్ ధరను నిర్దేశించింది. ఆర్థిక సంవత్సరం 2027 నాటికి కంపెనీ ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) 23% మేర వృద్ధి చెందుతుందని, అలాగే 2028 నాటికి 22% వృద్ధిని సాధిస్తుందని అనలిస్టులు అంచనా వేస్తున్నారు. దీనికి తోడు, FINAI (ఫైనాన్షియల్ టెక్నాలజీ) వినియోగం ద్వారా ఆపరేటింగ్ ఖర్చులను తగ్గించుకోవడం కూడా కంపెనీ లాభదాయకతను పెంచుతుందని భావిస్తున్నారు.
బలమైన వృద్ధి.. కొత్త కస్టమర్లపై ఫోకస్
ఆటోమోటివ్, గోల్డ్ లోన్లు వంటి విభాగాల్లో బలమైన పనితీరు కనబరుస్తూ, Bajaj Finance కస్టమర్ బేస్ ను విస్తరిస్తోంది. ఆర్థిక సంవత్సరం 2027 నాటికి 1.5 నుండి 1.7 కోట్ల మంది కొత్త కస్టమర్లను ఆకట్టుకోవాలని కంపెనీ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. కంపెనీ ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 Q4 ఫలితాలు కూడా ఈ జోరును ప్రతిబింబించాయి. ఈ క్వార్టర్ లో కంపెనీ లాభం (Profit After Tax) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22% పెరిగి ₹5,553 కోట్లకు చేరుకుంది. మార్చి 31, 2026 నాటికి AUM ₹5.09 లక్షల కోట్లకు చేరగా, నెట్ ఇంట్రెస్ట్ ఇన్ కమ్ (NII) 20% పెరిగి ₹11,781 కోట్లకు చేరడం కంపెనీ స్కేల్ అయ్యే సామర్థ్యాన్ని, కొత్త కస్టమర్ గ్రూపులను చేరుకునే సత్తాను నిరూపించింది.
ఖర్చు తగ్గింపు vs ఫండింగ్ ఒత్తిళ్లు
వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో, మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పెరిగే అవకాశం ఉంది. అయితే, Bajaj Finance తన ఫైనాన్షియల్ టెక్నాలజీ (FINAI) ప్లాట్ఫామ్ ను ఉపయోగించి నిర్వహణ ఖర్చులను (Operating Expenses) తగ్గించుకోవాలని చూస్తోంది. ఆర్థిక సంవత్సరం 2027 నాటికి ఆపరేటింగ్ ఖర్చుల్లో దాదాపు 30 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గుదల ఆశించబడుతోంది. మరోవైపు, బాండ్ ఈల్డ్స్ పెరగడం వల్ల ఫండింగ్ ఖర్చులు పెరిగి, నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) పై ప్రభావం చూపవచ్చు. Q4 FY26 లో అసెట్ క్వాలిటీ మెరుగుపడి, క్రెడిట్ కాస్ట్స్ 1.65% కు తగ్గినా, పెరుగుతున్న రుణ వృద్ధితో పాటు ఫండింగ్ ఖర్చులను సమర్థవంతంగా నిర్వహించడం కీలకం కానుంది. బ్యాంకులు, NBFCల మధ్య ఫండింగ్ పరంగా పోటీ తీవ్రమవుతోంది.
వాల్యుయేషన్స్ ఎలా ఉన్నాయి?
ప్రస్తుతం Bajaj Finance స్టాక్ 29.8x నుండి 34.01x TTM P/E (Trailing Twelve Months Price to Earnings) రేషియో వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది ఇండియన్ బ్యాంక్ (సుమారు 10.30-10.86x) వంటి సంప్రదాయ బ్యాంకులతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. బ్యాంకింగ్ రంగం సగటు P/E 12.6x గా ఉంది. NBFC రంగంలో, Cholamandalam Investment (31.67x) , L&T Finance (32.67x) వంటి వాటితో పోలిస్తే దీని P/E దగ్గరగా ఉన్నప్పటికీ, Jio Financial Services (25.5x) కంటే ఎక్కువే. ప్రఖ్యాత బ్రోకరేజ్ సంస్థలు కూడా ఈ స్టాక్ పై నమ్మకం వ్యక్తం చేస్తున్నాయి. Jefferies ₹1,210 టార్గెట్ తో 'Buy' రేటింగ్ ఇవ్వగా, Morgan Stanley ₹1,120 టార్గెట్ తో 'Overweight' రేటింగ్ ఇచ్చింది. మొత్తంగా 35 మంది అనలిస్టులు 'OUTPERFORM' రేటింగ్ ఇస్తూ, సగటున ₹1,047.17 టార్గెట్ ను సూచించారు.
రిస్క్ ఫ్యాక్టర్స్.. జాగ్రత్త అవసరం
పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు, NBFCల మధ్య తీవ్రమవుతున్న ఫండింగ్ పోటీ కారణంగా NIMs మరింత తగ్గితే కంపెనీ లాభదాయకతపై ప్రభావం పడే అవకాశం ఉంది. బ్యాంకుల్లా కాకుండా, NBFCలు చౌకైన డిపాజిట్ల ద్వారా కాకుండా, ఖరీదైన మార్కెట్ రుణాలపై ఆధారపడతాయి. Q4 FY26 లో స్థూల నిరర్థక ఆస్తులు (Gross NPAs) స్వల్పంగా 1.01% కి పెరిగినా, భవిష్యత్తులో ఇవి పెరిగితే లేదా అసురక్షిత వ్యక్తిగత రుణాలు, మైక్రోఫైనాన్స్ వంటి విభాగాల్లో సమస్యలు తలెత్తితే ఆందోళన చెందాల్సి ఉంటుంది. ప్రస్తుతం మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹5.8 లక్షల కోట్లుగా ఉన్న ఈ సంస్థ, తన రుణ వృద్ధికి అవసరమైన ఫండింగ్ కోసం మార్కెట్ పై ఆధారపడటం, రుణ వ్యాపారం స్వభావం రీత్యా వచ్చే సైక్లికల్ రిస్కులు ఎప్పుడూ ఉంటాయి.