Bajaj Finance Q4: లాభాల్లో దూసుకెళ్లినా.. ఇన్వెస్టర్లకు ఎందుకీ ఆందోళన?

Bajaj Finance Q4: లాభాల పంట.. కానీ కొన్ని ఆందోళనలు!

Bajaj Finance Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను తాజాగా విడుదల చేసింది. కంపెనీ స్టాండలోన్ ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ ట్యాక్స్ (PAT) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22.8% వృద్ధితో ₹4,839.50 కోట్లకు చేరుకుంది. ఆదాయం 17.8% పెరిగి ₹18,430.12 కోట్లకు చేరింది. ఇక పూర్తి ఏడాదికి గాను PAT 6.9% వృద్ధి సాధించి ₹17,803.87 కోట్లకు చేరింది. ఈ గణాంకాలు కంపెనీ ఆపరేషనల్ స్ట్రెంత్ ను చూపిస్తున్నప్పటికీ, మార్కెట్ మాత్రం సెక్టార్‌లోని సవాళ్లు, కంపెనీ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ వంటి అంశాలను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకుంటోంది.

అద్భుతమైన ఆర్థిక ప్రదర్శన

మార్చి 31, 2026తో ముగిసిన నాలుగో త్రైమాసికంలో, Bajaj Finance స్టాండలోన్ PAT ₹4,839.50 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికంలో నమోదైన ₹3,940.44 కోట్లతో పోలిస్తే 22.8% ఎక్కువ. ప్రాఫిట్ బిఫోర్ ట్యాక్స్ (PBT) కూడా 32.2% పెరిగి ₹6,484.34 కోట్లకు చేరింది. కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) ₹5 లక్షల కోట్ల మార్కును దాటింది. ఏడాది ప్రాతిపదికన 22% వృద్ధితో ఇది ₹5.09 లక్షల కోట్లకు చేరింది. కస్టమర్ల సంఖ్య కూడా 119.33 మిలియన్లకు చేరుకుంది, ఇది 17% పెరుగుదల. FY26కి గాను ఒక్కో ఈక్విటీ షేర్‌కు ₹6 తుది డివిడెండ్‌ను బోర్డు సిఫార్సు చేసింది.

పీర్స్‌తో పోలిస్తే వాల్యుయేషన్

Bajaj Finance ప్రస్తుతం సుమారు 31.8x ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది పరిశ్రమ సగటు అయిన సుమారు 20-21.48x కంటే, అలాగే HDFC Bank (25x) మరియు ICICI Bank (22x) వంటి పెద్ద బ్యాంకింగ్ పీర్స్‌తో పోలిస్తే గణనీయంగా ఎక్కువ. మార్కెట్ Bajaj Financeకు అధిక ప్రీమియం ఇవ్వడానికి కారణం, భవిష్యత్తులో భారీ వృద్ధిని ఆశిస్తున్నందుకే. కంపెనీ 22% AUM వృద్ధి బలమైనదే అయినా, ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ వద్ద, ముఖ్యంగా పోటీదారులతో పోలిస్తే, దీనిని కొనసాగించగల సామర్థ్యం, లాభదాయకత అనేవి కీలకమైన అంశాలు. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ప్రస్తుతం సుమారు ₹5.79 లక్షల కోట్లుగా ఉంది.

NBFC రంగంలోని సవాళ్లు

ప్రస్తుతం నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీ (NBFC) రంగం అనేక సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. పెరుగుతున్న ఫండింగ్ ఖర్చులు నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs)పై ఒత్తిడి తెస్తున్నాయి. అనూహ్యమైన రుణాలపై (unsecured lending) నియంత్రణ సంస్థల నిఘా పెరుగుతోంది, ఇది వృద్ధి వ్యూహాలను ప్రభావితం చేయవచ్చు. ప్రపంచవ్యాప్త భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, ఆర్థిక అనిశ్చితులు ఆస్తుల నాణ్యతకు రిస్క్‌లను కలిగిస్తున్నాయి, ముఖ్యంగా వినియోగదారుల రుణ విభాగంలో. అయినప్పటికీ, భారతీయ సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్, బ్యాంకులు వదిలివేసిన ఫండింగ్ గ్యాప్‌లను NBFCలు భర్తీ చేస్తున్నాయని, ఇది ఫండింగ్ కు ఒక మార్గంగా నిలుస్తోందని చూపిస్తోంది.

ఆస్తుల నాణ్యత, మార్జిన్ ట్రెండ్స్

బలమైన గణాంకాలు కనిపిస్తున్నప్పటికీ, కొన్ని అంశాలు జాగ్రత్తగా ఉండాల్సిన అవసరాన్ని సూచిస్తున్నాయి. గ్రాస్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్స్ (GNPAs) స్వల్పంగా **1.01%**కి పెరిగాయి (గత ఏడాది 0.96%). ఇది ఆస్తుల నాణ్యతలో కొంత ఒత్తిడిని సూచిస్తోంది. నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) కూడా త్రైమాసిక ప్రాతిపదికన తగ్గుముఖం పట్టాయి. గతంలో కూడా Bajaj Finance ఫలితాలకు మార్కెట్ రియాక్షన్లు అస్థిరంగా ఉన్నాయి; ఉదాహరణకు, Q4 FY25 ఫలితాల తర్వాత స్టాక్ 5% పడిపోయింది. రాజీవ్ బజాజ్ బోర్డు నుంచి తప్పుకోవడం ఒక ముఖ్యమైన నాయకత్వ మార్పు, దీనిని నిశితంగా గమనించాలి.

విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు, భవిష్యత్తు మార్గనిర్దేశం

Bajaj Finance భవిష్యత్తుపై విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు భిన్నంగా ఉన్నాయి. కొందరు బ్రోకరేజీలు కంపెనీ ఆపరేషనల్ స్ట్రెంత్ ను దృష్టిలో ఉంచుకుని 'బై' రేటింగ్‌లను, ₹1,000 నుండి ₹1,210 వరకు ప్రైస్ టార్గెట్‌లను అందిస్తున్నాయి. మరికొందరు వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు, మార్జిన్ కుదింపు అవకాశాల కారణంగా జాగ్రత్తగా ఉండాలని సూచిస్తున్నారు. FY27కి గాను 22-24% AUM వృద్ధి, స్థిరమైన నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్స్, తక్కువ క్రెడిట్ ఖర్చులను మేనేజ్‌మెంట్ అంచనా వేస్తోంది. మారుతున్న నియంత్రణ, ఆర్థిక వాతావరణంలో కంపెనీ అమలు తీరును మార్కెట్ నిశితంగా గమనిస్తుంది.