Bajaj Finance: రాజీవ్ బజాజ్ ఇక లేరు! అంచనాలను అందుకోని ఫలితాలు.. అయినా ₹5 లక్షల కోట్ల AUMతో షేర్ లో ర్యాలీ

నాయకత్వ మార్పు, AUM మైలురాయి

Bajaj Finance లో ఒక కీలకమైన నాయకత్వ మార్పు చోటుచేసుకోనుంది. ప్రస్తుతం నాన్-ఎగ్జిక్యూటివ్ డైరెక్టర్‌గా ఉన్న రాజీవ్ బజాజ్, జూలై 30, 2026న జరగనున్న వార్షిక సర్వసభ్య సమావేశంలో (AGM) బోర్డుకు తిరిగి ఎన్నికయ్యేందుకు అభ్యర్థించడం లేదని ప్రకటించారు. ఆయన నిర్ణయాన్ని బోర్డు అంగీకరించి, NBFCకి ఆయన చేసిన సేవలకు ధన్యవాదాలు తెలిపింది.

అదే సమయంలో, కంపెనీకి ఒక శుభపరిణామం కూడా ఉంది. మార్చి త్రైమాసికంలో (March Quarter) Bajaj Finance యొక్క ఆస్తుల నిర్వహణ (Assets Under Management - AUM) ₹5 లక్షల కోట్ల మార్కును దాటింది. రాబోయే FY26లో NBFC రంగం 12-18% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనాలుండగా, ఈ మైలురాయి కంపెనీకి సానుకూల సంకేతం.

ఆర్థిక ఫలితాలు: అంచనాలకు తగ్గట్టుగా లేని ఆదాయం

అయితే, ఆర్థిక ఫలితాల విషయానికొస్తే, మార్చి త్రైమాసికంలో నికర లాభం (Net Profit) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22% పెరిగి ₹5,465 కోట్లకు చేరింది. కానీ, ఇది మార్కెట్ విశ్లేషకుల అంచనాలను కొద్దిగా తక్కువగా ఉంది. అలాగే, నికర వడ్డీ ఆదాయం (Net Interest Income) 20% పెరిగి ₹11,781 కోట్లకు చేరింది, ఇది కూడా అంచనాలను అందుకోలేకపోయింది. ఆదాయాన్ని పెంచుకోవడంలో లేదా పెరుగుతున్న ఖర్చులను నియంత్రించడంలో కంపెనీ కొన్ని సవాళ్లను ఎదుర్కొంటున్నట్లు ఈ అంచనాల మిస్ సూచిస్తోంది.

షేర్ పనితీరు, వాల్యుయేషన్

ఈ మిశ్రమ ఫలితాలు, నాయకత్వ మార్పు వార్తలు వెలువడిన రోజున Bajaj Finance షేర్ NSEలో 0.69% పెరిగి ₹930.00 వద్ద ముగిసింది. ఈ స్వల్ప పెరుగుదల, మార్కెట్ ఈ వార్తలను పెద్దగా ప్రతికూలంగా తీసుకోలేదని సూచిస్తోంది. గత నెలలో షేర్ ఇప్పటికే 17% ర్యాలీ అయిన సంగతి తెలిసిందే.

వాల్యుయేషన్ పరంగా చూస్తే, Bajaj Finance ప్రస్తుతం trailing twelve months (TTM) డేటా ప్రకారం సుమారు 31.8x నుండి 34.01x ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తిలో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది HDFC Bank (సుమారు 15.8x), ICICI Bank (సుమారు 18.4x) వంటి సాంప్రదాయ బ్యాంకులతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. NBFC రంగంలోనే Cholamandalam Investment (సుమారు 27x) మరియు Shriram Finance (సుమారు 22.4x) కంటే కూడా అధికంగా ఉంది. భారత కన్స్యూమర్ ఫైనాన్స్ పరిశ్రమ సగటు P/E అయిన 20x కంటే కూడా ఇది చాలా ఎక్కువ. అంటే, పెట్టుబడిదారులు భవిష్యత్తులో బలమైన వృద్ధిని ఆశిస్తున్నారు, దానిని ఈ కంపెనీ నిలబెట్టుకోవాలి.

డివిడెండ్, వాటా అమ్మకం, రిస్కులు

FY26కి గాను, బోర్డు ప్రతి షేర్‌కు ₹6 తుది డివిడెండ్‌ను సిఫార్సు చేసింది. ఇందులో Bajaj Housing Finance షేర్ల అమ్మకం ద్వారా వచ్చిన లాభాల నుండి ₹0.60 ప్రత్యేక డివిడెండ్ కూడా ఉంది. ఈ డివిడెండ్ వాటాదారుల ఆమోదం పొందితే, ఆగస్టు 3, 2026 నాటికి చెల్లించే అవకాశం ఉంది. అయితే, FY26కి సిఫార్సు చేసిన డివిడెండ్, 2019 తర్వాత నమోదైన కనిష్ట చెల్లింపు కంటే తక్కువగా ఉంది. ఇది వృద్ధి కోసం మూలధనాన్ని నిలుపుకోవాలనే లేదా బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను బలోపేతం చేయాలనే వ్యూహాన్ని సూచిస్తుంది.

రెగ్యులేటరీ నిబంధనలకు అనుగుణంగా, Bajaj Finance తన Bajaj Housing Finance లో 2% వాటాను 2025 చివరి నాటికి అమ్మేయాలని యోచిస్తోంది. ఈ వాటా అమ్మకం ద్వారా కంపెనీ కీలక వ్యాపార విభాగంలో తన ఎక్స్‌పోజర్‌ను తగ్గిస్తుంది.

బలమైన AUM వృద్ధితో పాటు గత పనితీరు ఉన్నప్పటికీ, Bajaj Finance కొన్ని సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. అధిక P/E నిష్పత్తి భవిష్యత్ ఫలితాలపై అధిక అంచనాలను పెంచుతుంది. NBFC రంగంలో తీవ్రమైన పోటీ ఉంది. విశ్లేషకులు సాధారణంగా 'Buy' రేటింగ్‌తో, సుమారు ₹1,047.17 సగటు 12-నెలల ధర లక్ష్యంతో సానుకూలంగా ఉన్నారు. అయితే, రాజీవ్ బజాజ్ లేకుండా కొత్త నాయకత్వం వ్యూహాలను ఎంత సమర్థవంతంగా అమలు చేస్తుందో చూడాలి. కొన్ని రుణ విభాగాలలో అసెట్ క్వాలిటీ, క్రెడిట్ కాస్ట్ గైడెన్స్ వంటి అంశాలపై నిరంతర శ్రద్ధ అవసరం.