Bajaj Finance Share Price: ఫలితాల్లో జోరు.. అయినా వాల్యుయేషన్ తో కష్టాలు!

Q4 FY26 లో బజాజ్ ఫైనాన్స్ పనితీరు:

బజాజ్ ఫైనాన్స్ తమ Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను ప్రకటించింది. కంపెనీ పన్ను అనంతర నికర లాభం (PAT) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22% పెరిగి సుమారు ₹55.5 బిలియన్ కు చేరింది. ఇది మార్కెట్ అంచనాలకు అనుగుణంగానే ఉంది. వచ్చే ఆర్థిక సంవత్సరం (FY27) లో ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) 22-24% వృద్ధి చెందుతుందని కంపెనీ అంచనా వేస్తోంది.

వృద్ధికి చోదకాలు: కస్టమర్ బేస్ విస్తరణ & కొత్త సెగ్మెంట్స్

కంపెనీ కోర్ బిజినెస్ లో వృద్ధి కొనసాగుతోంది. నెట్ ఇంట్రెస్ట్ ఇన్‌కం (NII) 20% పెరిగింది. వార్షిక క్రెడిట్ ఖర్చులు 1.6% కు తగ్గడం దీనికి తోడ్పడింది. FY27 లో కొత్తగా 15-17 మిలియన్ కస్టమర్లను జోడించాలని బజాజ్ ఫైనాన్స్ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. గోల్డ్ లోన్స్, ట్రాక్టర్, కమర్షియల్ వెహికల్ ఫైనాన్సింగ్ వంటి సెగ్మెంట్లలో విస్తరణ కొనసాగిస్తోంది. ఈ చర్యలు మార్కెట్ లో తక్కువ వాటా ఉన్న రంగాలపై దృష్టి సారించి, మరింత వృద్ధికి అవకాశం కల్పిస్తాయి. కంపెనీ FY26 కు గాను ఈక్విటీ షేరుకు ₹6 తుది డివిడెండ్ ను కూడా ప్రతిపాదించింది.

పీర్స్‌తో పోలిస్తే వాల్యుయేషన్ & సెక్టార్ సవాళ్లు

బజాజ్ ఫైనాన్స్ ప్రస్తుతం ట్రెయిలింగ్ ట్వెల్వ్-మంత్ (TTM) ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 29.8x నుండి 34.25x మధ్య ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది పరిశ్రమ సగటు (20-21.48x) కంటే, అలాగే హెచ్‌డిఎఫ్‌సి బ్యాంక్ (25x), ఐసిఐసిఐ బ్యాంక్ (22x) వంటి బ్యాంకింగ్ పీర్స్ కంటే గణనీయంగా ఎక్కువ. చోళమండలం ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ అండ్ ఫైనాన్స్ (27.32x), ఎస్బిఐ కార్డ్స్ (28.61x) వంటి పోటీదారులు తక్కువ మల్టిపుల్స్ లో ట్రేడ్ అవుతున్నారు.

నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీ (NBFC) రంగం ప్రస్తుతం సంక్లిష్టమైన పరిస్థితులను ఎదుర్కొంటోంది. సెక్టార్ లో రుణ వృద్ధి 6.6% కి తగ్గిపోయింది. ఆర్థిక మందగమనం, కొన్ని రుణ కేటగిరీలపై పెరిగిన రిస్క్ వెయిట్స్, గోల్డ్-బ్యాక్డ్ లెండింగ్ పై కఠినమైన నియమాలు దీనికి కారణాలు. ఫండింగ్ ఖర్చులు పెరగడం కూడా నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) పై ఒత్తిడి తెస్తోంది. అయినప్పటికీ, బజాజ్ ఫైనాన్స్ FY27 AUM వృద్ధి అంచనా (22-24%) FY26 లో అంచనా వేసిన సెక్టార్ సగటు (15-17%) కంటే చాలా ఎక్కువ.

రిస్కులు: అధిక వాల్యుయేషన్ & మార్జిన్ పై ఒత్తిడి

బజాజ్ ఫైనాన్స్ కు ప్రధాన రిస్క్ దాని అధిక వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్. దీని P/E రేషియో (31.8x) చాలా పీర్స్ మరియు పరిశ్రమ సగటు కంటే ఎక్కువ. వృద్ధిలో ఏదైనా మందగమనం లేదా ఖర్చులు పెరగడం/పోటీ వలన మార్జిన్ పై ఒత్తిడి వస్తే, స్టాక్ ధర గణనీయంగా పడిపోయే అవకాశం ఉంది. మాక్వరీ ఎనలిస్ట్‌లు స్టాక్‌ను 'అండర్ పర్ఫార్మ్' గా రేట్ చేశారు. గ్రాస్ ఎన్‌పీఏలు గత ఏడాదితో పోలిస్తే స్వల్పంగా 1.01% కి పెరిగాయి.

ఎనలిస్ట్‌ల అభిప్రాయాలు: మిశ్రమంగా, జాగ్రత్తతో కూడిన ఆశావాదం

ఎనలిస్ట్‌ల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. మోతీలాల్ ఓస్వాల్ న్యూట్రల్ రేటింగ్ తో ₹1,000 టార్గెట్ ఇచ్చింది. హెచ్‌ఎస్‌బిసి 'బై' రేటింగ్ తో ₹1,200 టార్గెట్ ప్రకటించగా, ఎంకే గ్లోబల్ 'రెడ్యూస్' రేటింగ్ తో ₹1,000 టార్గెట్ ఇచ్చింది. విస్తరిస్తున్న కస్టమర్ బేస్ మరియు కొత్త సెగ్మెంట్లలో వృద్ధి ఆధారంగా, FY27 లో కూడా తన వృద్ధిని కొనసాగించవచ్చని బజాజ్ ఫైనాన్స్ అంచనా వేస్తోంది.