Whalesbook
రెగ్యులేటరీ షాక్ తో BSEకి గట్టి దెబ్బ
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) నుంచి వచ్చిన కొత్త ఆదేశాలు దేశీయ స్టాక్ మార్కెట్లలో అలజడి సృష్టించాయి. ముఖ్యంగా, క్యాపిటల్ మార్కెట్ ఇంటర్మీడియరీల కోసం RBI ప్రవేశపెట్టిన కొత్త నియమావళి, ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్పై ప్రతికూల ప్రభావం చూపుతుందని మార్కెట్ నిపుణులు ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నారు. బ్యాంకులు ఇచ్చే గ్యారంటీలకు పూర్తిగా కొల్లేటరల్ (Collateral) ఉండాలని, అందులోనూ ఎక్కువ భాగం నగదు రూపంలో గానీ, ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల రూపంలో గానీ ఉంచాలని ఈ నిబంధనలు చెబుతున్నాయి. దీనివల్ల మార్కెట్లో లిక్విడిటీ (Liquidity) తగ్గుతుందని, BSE వంటి ఎక్స్ఛేంజీల ఆదాయంపై ప్రభావం పడుతుందని భయాలు నెలకొన్నాయి. ఈ పరిణామాల నేపథ్యంలో BSE షేర్ ధర 9.5% కుంగిపోయి, ₹2,808.30 వద్ద ముగిసింది. ఇది Nifty Midcap 150 ఇండెక్స్లో అత్యధికంగా నష్టపోయిన షేర్లలో ఒకటిగా నిలిచింది.
అతిగా ఉన్న వాల్యుయేషన్ తో రిస్క్
BSE లిమిటెడ్ షేర్లు ప్రస్తుతం మార్కెట్లో బాగానే ఉన్నాయనిపించినా, వాటి వాల్యుయేషన్ (Valuation) మాత్రం చాలా ఎక్కువగా ఉందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ప్రస్తుతం BSE యొక్క ఫార్వర్డ్ P/E రేషియో సుమారు 57.12 నుండి 71.4 వరకు ఉండగా, Nifty 50 ఇండెక్స్ P/E కేవలం 22.24 మాత్రమే ఉంది. దీనికితోడు, ఇండియన్ ఎనర్జీ ఎక్స్ఛేంజ్ (Indian Energy Exchange) వంటి పోటీదారుల P/E కూడా సుమారు 23.98 గా ఉంది. గత దశాబ్దంలో BSE సగటు P/E కేవలం 16.79 మాత్రమే ఉండేది. అంటే, ఇప్పుడున్న వాల్యుయేషన్ గతంతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. కంపెనీ ఆర్థిక ఫలితాలు (Financials) చూస్తే, FY2021లో ₹501 కోట్ల రెవెన్యూ, ₹98 కోట్ల నెట్ ప్రాఫిట్ నుంచి FY2025 నాటికి రెవెన్యూ ₹3,212 కోట్లకు, నెట్ ప్రాఫిట్ ₹1,234 కోట్లకు పెరిగాయి. అయితే, ఇంత మంచి గ్రోత్ ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత అధిక వాల్యుయేషన్, కొత్త నిబంధనల వంటి రిస్క్లకు షేర్ను గురిచేస్తోంది.
టెక్నికల్స్ లో మిశ్రమ సంకేతాలు
టెక్నికల్ (Technical) పరంగా చూస్తే, BSE షేర్ల విషయంలో భిన్నమైన సంకేతాలు వస్తున్నాయి. RSI (Relative Strength Index) వంటి సూచికలు కొంత బలహీనతను సూచిస్తుండగా, కొన్ని మూవింగ్ యావరేజ్లు (Moving Averages) బలమైన కొనుగోలు సిగ్నల్స్ ఇస్తున్నాయి. ఏది ఏమైనా, గత ఏడాది కాలంలో BSE షేర్ ధర దాదాపు 83.66% పెరిగింది. కంపెనీ వాటాదారులకు ఎప్పుడూ మంచి రాబడిని అందిస్తూనే ఉంది. ఇటీవలే 2:1 బోనస్ ఇష్యూను ప్రకటించింది, అలాగే ₹23 డివిడెండ్ను కూడా ప్రకటించింది. అయితే, గతంలో బోనస్ ప్రకటించిన తర్వాత కూడా షేర్ ధర 6.66% పడిపోయిన సందర్భాలున్నాయి. కాబట్టి, మార్కెట్ సెంటిమెంట్, రెగ్యులేటరీ వార్తలకు షేర్ ధర స్పందించే అవకాశం ఉంది.
విశ్లేషకుల అంచనాలు
RBI కొత్త నియమాలతో BSE వంటి ఎక్స్ఛేంజీలు ఎంత సున్నితంగా ప్రభావితమవుతాయో స్పష్టమైంది. అధిక P/E రేషియో, భవిష్యత్తులో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ తగ్గవచ్చనే అంచనాలు BSEకి రిస్క్ను పెంచుతున్నాయి. ప్రస్తుతానికి చాలా మంది విశ్లేషకులు ఈ షేర్ను 'Buy' లేదా 'Strong Buy' గానే సూచిస్తున్నారు, సగటు టార్గెట్ ధర ₹3,760 వరకు అంచనా వేస్తున్నారు. అయితే, కొందరు ₹2,750 వంటి తక్కువ టార్గెట్ ఇవ్వడం, ICICI సెక్యూరిటీస్ వంటివి 'Hold' రేటింగ్ ఇవ్వడం చూస్తుంటే, విశ్లేషకుల్లోనూ భిన్నాభిప్రాయాలున్నాయని తెలుస్తోంది. కొత్త RBI నిబంధనల ప్రభావం, ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ ఎలా ఉంటాయనేది వేచి చూడాలి.