Whalesbook
BSE Ltd. షేర్లు కొత్త జీవితకాల గరిష్ట స్థాయిని అందుకున్నాయి, ₹3,175 వద్ద ట్రేడ్ అవుతూ సరికొత్త శిఖరాన్ని అందుకున్నాయి.
Q3FY26 ఫలితాలు: భారీ లాభాల పంట!
Q3FY26లో కంపెనీ అద్భుతమైన పనితీరు కనబరిచింది. ఈ క్వార్టర్ లో కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 174% పెరిగి ₹603 కోట్లకు చేరుకుంది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇది ₹225 కోట్లుగా ఉంది. ఆదాయం కూడా 62% పెరిగి ₹1,244 కోట్లకు చేరింది. ఈ అద్భుత ఫలితాలతో, BSE మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹1.17-1.21 ట్రిలియన్కు చేరుకుంది.
లాభాల వెనుక ట్రాన్సాక్షన్ ఛార్జీల మ్యాజిక్
ఈ లాభాల పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణం ట్రాన్సాక్షన్ ఛార్జీలు. ఇవి గత ఏడాదితో పోలిస్తే 86% పెరిగి ₹952 కోట్లకు చేరాయి. డేటా సర్వీసులు, BSE StAR MF మ్యూచువల్ ఫండ్ ప్లాట్ఫామ్ వంటివి కూడా ఆదాయానికి తోడ్పడుతున్నాయి. ఆపరేటింగ్ EBITDA, సెటిల్మెంట్ గ్యారెంటీ ఫండ్ నుండి వచ్చిన ఆదాయంతో సహా, గత ఏడాదితో పోలిస్తే మూడు రెట్లు పెరిగి ₹732 కోట్లకు చేరుకుంది. ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు కూడా గణనీయంగా మెరుగుపడ్డాయి. రెగ్యులేటరీ కాంట్రిబ్యూషన్స్ 90%, టెక్నాలజీ ఖర్చులు 35% పెరిగినప్పటికీ, మొత్తం లాభదాయకత మాత్రం బలంగానే ఉంది.
వాల్యుయేషన్ పై ఒక లుక్: పీర్ కంపెనీలతో పోలిక
BSE అద్భుతమైన వృద్ధిని చూపిస్తున్నప్పటికీ, దాని ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ పై ఇన్వెస్టర్లు దృష్టి పెట్టాలి. కంపెనీ ట్రెయిలింగ్ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 66.7 నుండి 70.1 మధ్య ఉంది. ఇది భారతీయ మార్కెట్ సగటు P/E అయిన ~23.1 కన్నా చాలా ఎక్కువ. ప్రధాన దేశీయ పోటీదారు అయిన నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) P/E రేంజ్ 45.8 నుండి 70.1 వరకు ఉంది, BSE దానితో సమానంగా, కొన్నిసార్లు కొంచెం అధికంగా ట్రేడ్ అవుతోంది. అయితే, ఈక్విటీ క్యాష్ మార్కెట్లో దాదాపు 94%, ఈక్విటీ ఆప్షన్స్లో 87% మార్కెట్ షేర్తో NSEకి బలమైన పోటీతత్వ ప్రయోజనం ఉంది. MCX, CDSL, NSDL వంటి ఇతర ఎక్స్ఛేంజ్, డేటా ప్లాట్ఫామ్ పీర్స్ కూడా 50ల మధ్య నుండి 110 వరకు P/E రేషియోలను కలిగి ఉన్నాయి.
చారిత్రక ప్రయాణం, అనలిస్టుల అంచనాలు
గత ఐదేళ్లలో BSE వార్షికంగా సగటున 50.6% ఎర్నింగ్స్ వృద్ధిని సాధించింది, ఇది క్యాపిటల్ మార్కెట్స్ ఇండస్ట్రీ సగటు 21.3% కన్నా చాలా ఎక్కువ. గత సంవత్సరంలో స్టాక్ 56% కంటే ఎక్కువ రాబడిని అందించింది, మూడు సంవత్సరాలలో 160% కంటే ఎక్కువ పెరిగింది. దీని 52-వారాల గరిష్ట స్థాయి ₹3,030ను ఇటీవల అధిగమించింది. అనలిస్టుల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. కొందరు 'Buy' రేటింగ్లను ఇస్తుండగా, మరికొందరు 'Neutral'గా చూస్తున్నారు. సగటు 12-నెలల ప్రైస్ టార్గెట్లు ₹2,779.62 నుండి ₹3,300 వరకు ఉన్నాయి.
సవాళ్లు, భవిష్యత్ అంచనాలు
ఇంతటి బలమైన త్రైమాసిక ఫలితాలు, పాజిటివ్ సెంటిమెంట్ ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని జాగ్రత్తలు తీసుకోవాలి. అధిక P/E రేషియో ఇప్పటికే భవిష్యత్ వృద్ధి అంచనాలను భారీగా ధరలో చేర్చింది, ఇది వృద్ధి రేట్లు నెమ్మదిస్తే స్టాక్ కరెక్షన్ అయ్యేలా చేస్తుంది. BSE తన ఉత్పత్తులను, అనుబంధ సంస్థలను విస్తరిస్తున్నప్పటికీ, NSE యొక్క బలమైన మార్కెట్ షేర్ ఒక పెద్ద పోటీ సవాలుగా మిగిలిపోయింది. గతంలో ఆదాయానికి ముఖ్యమైన ట్రెజరీ ఆదాయం క్షీణించింది. ప్రస్తుత లాభదాయక మార్జిన్ల స్థిరత్వం, NSE వంటి ప్రత్యర్థులపై మార్కెట్ వాటాను నిరంతరం పెంచుకునే సామర్థ్యం, దాని ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ను సమర్థించడానికి కీలకం.