Whalesbook
IPO ర్యాలీ: ఇన్వెస్టర్ల ఆసక్తి
Aye Finance, కొత్తగా లిస్ట్ అయిన NBFC, మంగళవారం, ఫిబ్రవరి 17, 2026న బలమైన ర్యాలీని నమోదు చేసింది. స్టాక్ ధర దాదాపు 9.22% పెరిగి, NSEలో ₹140.80 ఆల్-టైమ్ హైని చేరుకుంది. ఈ రోజు నిఫ్టీ 50 దాదాపు ఫ్లాట్గా ( 0.08% డౌన్) ఉండటంతో, Aye Finance షేర్ దాని IPO ఇష్యూ ధర ₹129 కంటే సుమారు 9.14% పైన ట్రేడ్ అయ్యింది. ఉదయం నాటికి, సుమారు 3.08 మిలియన్ షేర్లు, సుమారు ₹45 కోట్ల విలువైనవి ట్రేడ్ అయ్యాయి. ఫిబ్రవరి 17 నాటికి కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹3,489.28 కోట్ల వద్ద ఉంది. లిస్టింగ్ రోజు (ఫిబ్రవరి 16) ఫ్లాట్గా ట్రేడ్ అయిన ఈ స్టాక్, ఆ తర్వాత ఊపందుకుంది.
కంపెనీ ప్రొఫైల్ & పనితీరు
Aye Finance ప్రధానంగా మైక్రో, స్మాల్, అండ్ మీడియం ఎంటర్ప్రైజెస్ (MSMEs)కు రుణాలు అందించే NBFC. తయారీ, వాణిజ్యం, సేవల రంగాలలోని చిన్న వ్యాపారాలకు వర్కింగ్ క్యాపిటల్, విస్తరణ రుణాలను అందించడం వీరి లక్ష్యం. FY26 మొదటి అర్ధ భాగంలో కంపెనీ రెవెన్యూ 21.8% వృద్ధిని నమోదు చేసింది. దేశవ్యాప్తంగా 21 రాష్ట్రాల్లో 526 బ్రాంచ్లతో విస్తరించింది.
Peer కంపెనీలైన SBFC Finance, Five-Star Business Finance లతో పోలిస్తే, Aye Finance ఎక్కువ బ్రాంచ్లు కలిగి ఉన్నా, ఒక్కో బ్రాంచ్కు తక్కువ Assets Under Management (AUM) కలిగి ఉంది. అంటే, వీరి సగటు లోన్ సైజు తక్కువగా ఉంది. అయితే, Aye Finance 29.10% హై యీల్డ్ ఆన్ అడ్వాన్సెస్, 15.31% బలమైన నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్ (NIM)తో పోటీతత్వ ధరలను అందిస్తోంది. MSME రుణ రంగం FY26లో 15-17% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా.
IPO సమయంలో, Aye Finance వాల్యుయేషన్ (FY25 ఎర్నింగ్స్పై సుమారు 14x P/E) Peer కంపెనీల కంటే తక్కువగా (SBFC Finance - 18-20x, Five-Star Business Finance - 16-18x) ఉంది. అయితే, లిస్టింగ్ తర్వాత, P/E దాదాపు 43.99xకి, Price-to-Book 1.15xకి పెరిగింది. FY23-FY25 మధ్య 84% రెవెన్యూ CAGR వృద్ధి, ఇన్వెస్టర్ల ఆశలను పెంచింది.
ఆందోళనలు & విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు
బలమైన రెవెన్యూ వృద్ధి, మార్కెట్ సెంటిమెంట్ ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని ఆందోళనలున్నాయి. FY26 మొదటి అర్ధ భాగంలో నికర లాభం (Net Profit) 40% తగ్గడం కంగారు పుట్టిస్తోంది. అలాగే, గ్రాస్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్ (GNPA) నిష్పత్తి మార్చి 2023లో 2.49% నుండి, మార్చి 2025లో **4.21%**కి, సెప్టెంబర్ 2025 నాటికి **4.85%**కి పెరిగింది. Provision Coverage Ratio (PCR) 67.56% ఉన్నప్పటికీ, GNPA పెరుగుదల క్రెడిట్ క్వాలిటీపై అనుమానాలు రేకెత్తిస్తోంది.
IPOకి మిశ్రమ స్పందన లభించింది. QIBలు 1.50 సార్లు సబ్స్క్రైబ్ చేయగా, రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు 0.77 సార్లు, NIIలు కేవలం 0.05 సార్లు మాత్రమే సబ్స్క్రైబ్ చేశారు. మాస్టర్ క్యాపిటల్ సర్వీసెస్కు చెందిన రవి సింగ్, ప్రస్తుత పెట్టుబడిదారులకు 8-10% కరెక్షన్కు అవకాశం ఉందని, కాబట్టి జాగ్రత్తగా ఉండాలని, అసెట్ క్వాలిటీ, ఫండింగ్ ఖర్చులను పరిశీలించాలని సూచించారు. స్వాస్తిక ఇన్వెస్ట్మార్ట్కు చెందిన శివాని న్యాటి, లాభాలు తగ్గడం, పోటీ ఎక్కువగా ఉండటంతో స్ట్రిక్ట్ స్టాప్-లాస్లతో న్యూట్రల్ లేదా జాగ్రత్తతో కూడిన వైఖరిని సిఫార్సు చేశారు. కంపెనీ డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి 3.04గా ఉంది, ఇది ఫండింగ్ ఖర్చులలో మార్పులకు సున్నితంగా మారుస్తుంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు
IPO ద్వారా సేకరించిన నిధులను Aye Finance తన క్యాపిటల్ బేస్ను బలోపేతం చేయడానికి, వ్యాపార విస్తరణకు ఉపయోగించాలని యోచిస్తోంది. MSME రుణ రంగం దీర్ఘకాలిక వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంది. అయితే, పెరుగుతున్న అసెట్ క్వాలిటీ రిస్కులను, నిర్వహణ ఖర్చులను అదుపులో ఉంచడం, పోటీ వాతావరణంలో రాణించడంపై కంపెనీ విజయం ఆధారపడి ఉంటుంది. దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడులకు ముందు అసెట్ క్వాలిటీ, ఎర్నింగ్స్ స్థిరత్వాన్ని పరిశీలించాలని పెట్టుబడిదారులకు సలహా. టెక్నాలజీ ఆధారిత అండర్రైటింగ్, MSME మార్కెట్పై దృష్టి సారించడం కంపెనీ భవిష్యత్ వ్యూహంలో భాగం. విశ్లేషకులు మిశ్రమ, జాగ్రత్తతో కూడిన అభిప్రాయాన్ని వ్యక్తం చేస్తున్నారు.