Whalesbook
Q4 ఫలితాల్లో టాక్స్ బెనిఫిట్ మాయాజాలం
Axis Bank తన Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను ప్రకటించింది. కంపెనీ నెట్ ప్రాఫిట్ ఈ క్వార్టర్ లో ₹7,071 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది ప్రీవియస్ క్వార్టర్ తో పోలిస్తే 9% పెరిగినప్పటికీ, గత ఏడాదితో (YoY) పోలిస్తే స్వల్పంగా 0.6% తగ్గింది. ఈ పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణం, ₹2,193.2 కోట్ల భారీ టాక్స్ క్రెడిట్. సిటీ అక్విజిషన్ (Citi acquisition) వల్ల వచ్చిన డిప్రెసియేషన్ (depreciation) మరియు డెఫర్డ్ టాక్స్ అసెట్స్ (deferred tax assets) గుర్తించడం వల్ల ఈ బెనిఫిట్ వచ్చింది. ఇది లేకపోతే, YoY ప్రాఫిట్ లో తగ్గుదల ఇంకా ఎక్కువగా ఉండేది.
కోర్ పెర్ఫార్మెన్స్ & అసెట్ క్వాలిటీ
బ్యాంక్ నెట్ ఇంటరెస్ట్ ఇన్కమ్ (NII) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 4.7% పెరిగి ₹14,457 కోట్లకు చేరింది. అయితే, ఇది అనలిస్ట్ ల అంచనాల కంటే స్వల్పంగా తక్కువ. నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్ (NIM) కూడా స్వల్పంగా తగ్గి 3.62% కి చేరింది (QoQ లో 3.64% నుండి). పాజిటివ్ న్యూస్ ఏంటంటే, అసెట్ క్వాలిటీ మెరుగుపడింది. గ్రాస్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్స్ (Gross NPAs) 1.40% నుండి 1.23% కి తగ్గాయి. నెట్ NPAs కూడా 0.42% నుండి 0.37% కి తగ్గాయి. అయితే, టోటల్ ప్రొవిజన్స్ (Total Provisions) గత ఏడాదితో పోలిస్తే రెట్టింపు అయి ₹3,522 కోట్లకు చేరాయి. ఇందులో ₹2,001 కోట్లు జియో-పొలిటికల్ రిస్క్ (geopolitical risks) కోసం ముందు జాగ్రత్తగా కేటాయించారు. ఇక పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY26) చూస్తే, నెట్ ప్రాఫిట్ ₹24,457 కోట్లుగా నమోదైంది, ఇది FY25 లోని ₹26,374 కోట్ల కంటే తక్కువ.
అనలిస్ట్ ల అభిప్రాయం & వాల్యుయేషన్
ప్రస్తుతం Axis Bank మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹4.24 లక్షల కోట్లుగా ఉంది. దీని ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 16.03-16.25 మధ్య ఉంది. ఇది HDFC Bank (P/E 16.05-19.10) మరియు ICICI Bank (P/E 16.48-18.43) వంటి ప్రత్యర్థులతో సమానంగా ఉంది. SBI (SBI) P/E 11.18-12.85 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. బ్యాంకింగ్ సెక్టార్ సగటు P/E సుమారు 12.6 గా ఉండగా, బ్యాంక్ నిఫ్టీ (Bank Nifty) P/E సుమారు 14.8 ఉంది. ఇది Axis Bank సెక్టార్ సగటు కంటే కొంచెం ఎక్కువ, కానీ ఇతర పెద్ద ప్రైవేట్ బ్యాంకుల మాదిరిగానే ఉందని సూచిస్తుంది.
బ్రోకరేజ్ సంస్థలు మాత్రం పాజిటివ్ గానే ఉన్నాయి. Kotak Securities ₹1,600 టార్గెట్ ప్రైస్ తో 'Buy' రేటింగ్ ఇచ్చింది. Jefferies ₹1,700 వద్ద 'Buy' ను, Morgan Stanley ₹1,575 వద్ద 'Overweight' ను కొనసాగించాయి. కోర్ పెర్ఫార్మెన్స్ స్థిరంగా ఉండటం, బిజినెస్ సెగ్మెంట్లలో వృద్ధి, మెరుగుపడిన అసెట్ క్వాలిటీ వంటివి ఈ స్టాక్ కు బలాన్నిస్తున్నాయని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. అయితే, NIM లపై ఒత్తిడి, ఆపరేటింగ్ ఖర్చులు పెరుగుతున్నాయని కూడా వారు పేర్కొన్నారు.
ప్రొవిజన్స్ & ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ పై ఆందోళన
Q4 లో టాక్స్ బెనిఫిట్ ఉన్నప్పటికీ, YoY ప్రాఫిట్ తగ్గడం, పూర్తి సంవత్సరానికి నెట్ ప్రాఫిట్ తగ్గడం గమనించాల్సిన విషయాలు. మొత్తం ప్రొవిజన్స్ ₹3,522 కోట్లకు పెరగడం (YoY లో 139% ఎక్కువ), అందులో ₹2,001 కోట్లు జియో-పొలిటికల్ రిస్క్ బఫర్ గా కేటాయించడం, భవిష్యత్తులో అవాంతరాలను ఎదుర్కోవడానికి బ్యాంక్ జాగ్రత్త పడుతోందని సూచిస్తోంది. ఇది బ్యాలెన్స్ షీట్ ను బలపరిచినప్పటికీ, రిపోర్ట్ చేసిన ఆదాయాన్ని తగ్గించింది. అలాగే, బ్యాంక్ ₹606 కోట్ల ట్రేడింగ్ లాస్ (trading loss) ను, ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ లో 7% తగ్గుదలను ₹10,013 కోట్లకు నమోదు చేసింది. ఇది నాన్-ఇంటరెస్ట్ ఆదాయ మార్గాలపై, ఆపరేషనల్ ఎఫిషియన్సీపై ఒత్తిడిని సూచిస్తుంది.
భవిష్యత్తు ప్రణాళికలు
సగటు అనలిస్ట్ ల అంచనా ప్రకారం, రాబోయే 12 నెలల్లో ఈ స్టాక్ ₹1,280–₹1,340 మధ్య టార్గెట్ ను చేరవచ్చని సూచిస్తున్నారు. NIM లు త్వరలో స్థిరపడతాయని, Q4FY26 లేదా Q1FY27 లో బాటమ్ అవుట్ అవుతాయని, మధ్యకాలంలో 3.8% కి చేరేలా లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నామని మేనేజ్మెంట్ భావిస్తోంది. క్యాపిటల్ రైజ్ లో భాగంగా, Axis Finance కు ₹1,500 కోట్లు ఇన్ఫ్యూజ్ చేసి, టైర్-1 క్యాపిటల్ ను బలోపేతం చేసి, లెండింగ్ గ్రోత్ కు మద్దతు ఇవ్వాలని చూస్తోంది. అయితే, మాక్రోఎకనామిక్ అవాంతరాలు, FII ల అమ్మకాలు, పెరిగిన ప్రొవిజన్స్ ను సమర్థవంతంగా నిర్వహించడం వంటి సవాళ్లు ముందున్నాయి.