Whalesbook
అరెస్టులు, మార్కెట్ పై ప్రభావం:
రిలయన్స్ క్యాపిటల్ లిమిటెడ్ మాజీ వైస్-ఛైర్మన్, అనిల్ అంబానీకి సన్నిహితుడైన అమిత్ ఝుంఝున్వాలా, మరియు రిలయన్స్ హోమ్ ఫైనాన్స్ (RHFL) మాజీ డైరెక్టర్ అమిత్ బాప్నా, ప్రివెన్షన్ ఆఫ్ మనీ లాండరింగ్ యాక్ట్ (PMLA) కింద ED చేత అదుపులోకి తీసుకున్నారు. RHFL, RCFL నుండి షెల్ కంపెనీల ద్వారా నిధులను దారి మళ్లించారనే ఆరోపణలపై వారిని ప్రశ్నించాలని ED భావిస్తోంది. ఈ ఆరోపణల ప్రకారం, RAAGకు చెందిన కంపెనీలు ₹40,000 కోట్లకు పైగా నిధులను మనీ లాండరింగ్ చేసి ఉండవచ్చని, దీనిపై ED సుమారు ₹17,000 కోట్ల విలువైన ఆస్తులను తాత్కాలికంగా జతపరిచినట్లు (provisionally attached) విశ్వసనీయ వర్గాల సమాచారం.
ఈ చర్యలతో మార్కెట్ వెంటనే స్పందించింది. రిలయన్స్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ (RELINFRA) షేర్లు ప్రారంభ ట్రేడింగ్లో 2.1% పడిపోయాయి. సుమారు ₹89.09 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న ఈ స్టాక్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹3,641 కోట్ల గా ఉంది. దీని P/E రేషియో 0.56 గా ఉంది, ఇది సెక్టార్ సగటు 28.48 కన్నా చాలా తక్కువ. అలాగే, దీని ప్రతికూల P/B రేషియో (-0.28) తీవ్రమైన ఆర్థిక ఇబ్బందులను సూచిస్తోంది. రిలయన్స్ పవర్ (RPOWER) షేర్లు మిశ్రమంగా కదిలాయి, దీని మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹11,969 కోట్లు గా ఉంది.
దర్యాప్తు పరిధి, చట్టపరమైన సవాళ్లు:
ED చర్యలతో పాటు, సెంట్రల్ బ్యూరో ఆఫ్ ఇన్వెస్టిగేషన్ (CBI) కూడా RAAG పై ఏడు వేర్వేరు కేసులను దర్యాప్తు చేస్తోంది. ఈ కేసుల్లో మొత్తం సుమారు ₹73,000 కోట్ల బ్యాంక్ లోన్ మోసం ఆరోపణలు ఉన్నాయి. ఈ అక్రమాల్లో ప్రభుత్వ అధికారుల ప్రమేయంపై కూడా CBI విచారణ జరుపుతోంది. ఈ వ్యవహారాలను మరింత క్లిష్టతరం చేస్తూ, సుప్రీంకోర్టులో అనిల్ అంబానీ బ్యాంకులపై (బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా, IDBI బ్యాంక్, ఇండియన్ ఓవర్సీస్ బ్యాంక్ వంటివి) చేసిన క్లాసిఫికేషన్ పై దావా వేస్తూ పిటిషన్లు దాఖలు చేశారు. సుమారు ₹31,580 కోట్ల అక్రమాలపై ఆయన ఖాతాలను 'ఫ్రాడ్' గా వర్గీకరించడాన్ని ఆయన ప్రశ్నిస్తున్నారు. దర్యాప్తు సంస్థల నుంచి 'సంకోచం' (reluctance) ఉందని, విచారణ 'న్యాయబద్ధంగా, నిష్పాక్షికంగా, పారదర్శకంగా, సకాలంలో' జరగాలని సుప్రీంకోర్టు ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. ED, RAAGకు సంబంధించిన ఎనిమిది కేసులపై దృష్టి సారించడానికి ఒక ప్రత్యేక దర్యాప్తు బృందాన్ని (SIT) ఏర్పాటు చేసింది.
RAAG లిస్టెడ్ కంపెనీలు వాటి పోటీదారుల కన్నా చాలా వెనుకబడి ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, రిలయన్స్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ కన్నా లార్సెన్ & టూబ్రో (L&T) దాదాపు 50 రెట్లు పెద్దది, దాని P/E రేషియో 31.9 (మార్చి 2025)గా ఉంది. ఇది RAAG సంస్థల్లో లేని మార్కెట్ విశ్వాసాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది.
ఆర్థిక బలహీనతలు, పారిపోయే ప్రమాదం:
రిలయన్స్ పవర్, రిలయన్స్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఆర్థిక పరిస్థితి చాలా ఆందోళనకరంగా ఉంది. రిలయన్స్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ యొక్క P/E రేషియో 0.56 మరియు ప్రతికూల P/B రేషియో -0.28 రంగంలోని సగటుల కన్నా చాలా దిగువన ఉన్నాయి. గ్రోత్, క్వాలిటీ, మేనేజ్మెంట్ విభాగాల్లోనూ పేలవమైన స్కోర్లను ఇవి చూపిస్తున్నాయి. రిలయన్స్ పవర్ యొక్క P/E రేషియో నిరంతరంగా ప్రతికూలంగానే ఉంది, ఇది గణనీయమైన నష్టాలను, స్థిరమైన ఆదాయాన్ని సంపాదించడంలో వైఫల్యాన్ని సూచిస్తుంది. అమిత్ బాప్నా ఇండోనేషియాలోని ఒక సంస్థలో పనిచేస్తున్నారని, అక్కడ నివాస అనుమతి కలిగి ఉన్నారని ED గుర్తించింది. ఇది పారిపోయే ప్రమాదం (flight risk) ఉందనే ఆందోళనలను పెంచుతోంది.
CBI, ED వంటి సంస్థల దర్యాప్తుల్లో 'సంకోచం' ఉందని, సరైన నిర్మాణం లేదని సుప్రీంకోర్టు పదేపదే వ్యాఖ్యానించడం, దర్యాప్తుల వేగం, సమగ్రతపై ఆందోళనలను పెంచుతుంది. అనిల్ అంబానీ తాను దేశం విడిచి వెళ్ళనని కోర్టుకు హామీ ఇచ్చారు. అయితే, నిరంతర చట్టపరమైన ఒత్తిళ్లు, తన ముంబై నివాసం (సుమారు ₹3,600 కోట్లకు పైగా విలువైనది)తో సహా ఆస్తుల జప్తు బెదిరింపులు, తీవ్రమైన ఆర్థిక దుర్బలత్వాన్ని సూచిస్తున్నాయి. ₹73,000 కోట్ల (CBI కేసులు), ₹40,000 కోట్లకు పైగా (ED అంచనా) ఆరోపణల స్కేల్, కొనసాగుతున్న చట్టపరమైన ప్రక్రియలు మరిన్ని ముఖ్యమైన ఆస్తుల జప్తులకు లేదా ఆర్థిక జరిమానాలకు దారితీయవచ్చని సూచిస్తున్నాయి.
భవిష్యత్ అంచనాలు:
రిలయన్స్ అనిల్ అంబానీ గ్రూప్ యొక్క తక్షణ భవిష్యత్తు ప్రధానంగా కొనసాగుతున్న చట్టపరమైన, దర్యాప్తు ప్రక్రియలపై ఆధారపడి ఉంది. సుప్రీంకోర్టు తదుపరి విచారణను ఏప్రిల్ 30, 2026 న షెడ్యూల్ చేసింది. ED, CBI వంటి దర్యాప్తు సంస్థలు బహుళ కేసులను చురుకుగా దర్యాప్తు చేస్తున్నందున, అనిశ్చితి కొనసాగే అవకాశం ఉంది. భారత మౌలిక సదురాయాల రంగం వృద్ధి పథంలో కొనసాగుతున్నప్పటికీ, ఈ గ్రూప్ యొక్క నిర్దిష్ట ఆర్థిక, చట్టపరమైన సవాళ్లు సమీప, మధ్యకాలికంగా దాని లిస్టెడ్ సంస్థలైన రిలయన్స్ పవర్, రిలయన్స్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ పనితీరును నిర్ణయించనున్నాయి.