సరసమైన గృహ రుణ రంగం Q2లో ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటుంది: ఎలారా సెక్యూరిటీస్ పెరిగిన డెలింక్వెన్సీలు, అధిక క్రెడిట్ ఖర్చులను ఫ్లాగ్ చేసింది

సరసమైన గృహ రుణ రంగం ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 (Q2FY26) రెండవ త్రైమాసికంలో గణనీయమైన సవాళ్లను ఎదుర్కొంది. ఇది రుణదాతలలో ప్రారంభ-బకెట్ డెలింక్వెన్సీలు పెరగడం మరియు బౌన్స్ రేట్లు 20-22%కి చేరడంలో స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. ఎలారా సెక్యూరిటీస్ ప్రకారం, ఈ ట్రెండ్ క్రెడిట్ ఖర్చులను అధికంగానే ఉంచుతుంది, FY26-FY28 వరకు 35-50 basis points గా అంచనా వేయబడింది, ఇది గతంలో అధిక రాబడిని సమర్థించిన సాధారణ 20-30 bps పరిధి కంటే గణనీయంగా ఎక్కువ.

రుణ పనితీరులో ఈ క్షీణత రూ. 10 లక్షల లోపు రుణాలు తీసుకున్న రుణగ్రహీతల చెల్లింపు ప్రవర్తనలో బలహీనత మరియు సెమీ-అర్బన్ మార్కెట్లలో బలహీనమైన నగదు ప్రవాహాల విస్తృత ప్రభావానికి ఆపాదించబడింది. డిస్బర్స్‌మెంట్ (disbursement) ట్రెండ్‌లు కూడా నెమ్మదిగా మారాయి, రుణదాతలు రుణగ్రహీతల ఆదాయ చక్రాలలో అస్థిరతను మరియు రుణ స్క్రీనింగ్ సమయంలో తిరస్కరణ రేట్లు పెరిగాయని నివేదించారు. ఈ రంగం గతంలో విస్తరించిన స్థిరమైన కాలాల కంటే ఇప్పుడు కార్యకలాపాల వాతావరణం గణనీయంగా భిన్నంగా ఉందని వర్ణించబడింది.

కంపెనీ-నిర్దిష్ట డేటా ఒత్తిడికి స్పష్టమైన సంకేతాలను వెల్లడిస్తుంది. ఆధార్ హౌసింగ్ ఫైనాన్స్, Q2FY26లో దాని 1+Days Past Due (DPD) సుమారు 7%కి పెరిగింది. ఇండియా షెల్టర్ ఫైనాన్స్, Q4FY25లో 3.1% నుండి 30+DPD 4.7%కి గణనీయంగా పెరిగిందని నివేదించింది. హోమ్ ఫస్ట్ ఫైనాన్స్ కూడా 30+DPDలో 3.7% వరకు పెరుగుదలను అనుభవించింది. ఆప్టస్ వాల్యూ హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ సాపేక్షంగా మరింత సురక్షితంగా ఉన్నప్పటికీ, బౌన్స్ రేట్లు కొనసాగితే ఏ రుణదాత కూడా పూర్తిగా సురక్షితంగా ఉండరని ఎలారా హెచ్చరించింది. ఆవాస్ ఫైనాన్షియర్స్ స్థిరమైన ప్రారంభ-బకెట్ నమూనాలను చూపినప్పటికీ, కొన్ని ప్రాంతాలలో డిస్బర్స్‌మెంట్ పనితీరు బలహీనంగా ఉంది.

ప్రభావం
క్రెడిట్ ఖర్చులు నిర్మాణపరంగా అధికంగా రీసెట్ అవుతాయని నివేదిక సూచిస్తుంది. కొంతమంది రుణదాతలకు నికర వడ్డీ మార్జిన్లు (net interest margins) స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, అవి నెమ్మదిగా వృద్ధి మరియు పెరిగిన ప్రొవిజనింగ్ (provisioning) వల్ల కలిగే ఉమ్మడి ప్రభావాన్ని పూర్తిగా భర్తీ చేయలేవు. FY25 మరియు FY28 మధ్య ఈ రంగం యొక్క వృద్ధి అంచనా, మునుపటి సుమారు 35% CAGR నుండి 17-20%కి మితంగా తగ్గుతుందని భావిస్తున్నారు. సరసమైన గృహాల సముదాయంలోని వాల్యుయేషన్లు (valuations) ఒక మోస్తరు దిద్దుబాటును చూశాయి, ఇది రంగం యొక్క మునుపటి క్రెడిట్-ఖర్చు అంచనాలపై పెట్టుబడిదారుల అప్రమత్తతను సూచిస్తుంది. రాబోయే త్రైమాసికాలు కీలకం కానున్నాయి, సేకరణ ప్రవర్తన (collection behavior) మరియు ప్రారంభ-స్థాయి డెలింక్వెన్సీ కొలమానాలు (early-stage delinquency metrics) భవిష్యత్ క్రెడిట్ ఖర్చు ట్రెండ్‌లకు కీలక సంకేతాలను అందిస్తాయి.