అదానీ గ్రూప్ యొక్క ప్రైవేట్ ఇన్ఫ్రా ఆర్మ్, Adani Infra (India) Ltd, FY26లో ₹7,127 కోట్ల లాభాలను ప్రకటించింది. ఈ అదనపు నిధులతో గ్రూప్లోని నాలుగు లిస్టెడ్ కంపెనీలలో మైనారిటీ వాటాలను కొనుగోలు చేసింది. గ్రూప్ దీన్ని కేపిటల్ కన్సాలిడేషన్గా చూస్తున్నప్పటికీ, ప్రైవేట్, పబ్లిక్ సంస్థల మధ్య జరిగే ఈ లావాదేవీలపై గవర్నెన్స్ నిపుణులు పరిశీలన చేస్తున్నారు.
Adani Infra అదరగొట్టింది!
అదానీ గ్రూప్ యొక్క ప్రైవేట్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ విభాగం Adani Infra (India) Ltd (AIIL), కాంగ్లోమెరేట్కు గణనీయమైన లాభాల కేంద్రంగా మారింది. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో, కంపెనీ ₹7,127 కోట్ల లాభాన్ని నమోదు చేసింది. గతంతో పోలిస్తే ఇది భారీ పెరుగుదల, ఆదాయం ₹11,301 కోట్లకు చేరుకుంది. 2025 ప్రారంభంలో ప్రాజెక్ట్ మేనేజ్మెంట్, ఇంజనీరింగ్, ప్రొక్యూర్మెంట్, కన్స్ట్రక్షన్ (EPC) కార్యకలాపాలను AIIL కి కేంద్రీకరించాలని గ్రూప్ నిర్ణయించుకున్న తర్వాత ఈ ఆర్థిక మార్పు చోటుచేసుకుంది.
గ్రూప్ అంతర్గత కాంట్రాక్టులే కీలకం!
గ్రూప్ కోసం సెంట్రల్ ఇంజనీరింగ్, ప్రాజెక్ట్ కన్సల్టెంట్గా AIIL వ్యవహరించడం వల్ల, అంతర్గత కాంట్రాక్టుల ద్వారా భారీ నగదు సృష్టిస్తోంది. కంపెనీ ₹6,666 కోట్ల ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లోను FY26లో నివేదించింది. దీనికి కారణం, ఇతర ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ప్రాజెక్టులతో పోలిస్తే AIIL వ్యాపార నమూనాకు తక్కువ మూలధన పెట్టుబడి అవసరం అవ్వడం. ఈ మిగులు నగదుతో, AIIL గత ఏడు నెలల్లో పెట్టుబడుల ప్రవాహాన్ని కొనసాగించింది. గ్రూప్లోని నాలుగు లిస్టెడ్ సంస్థలలో మైనారిటీ వాటాలను సంపాదించడానికి ₹11,561 కోట్లు ఖర్చు చేసింది.
కొనుగోలు చేసిన వాటాలు ఇవే!
కొనుగోళ్లలో Adani Enterprises Ltd (0.70%), Adani Energy Solutions Ltd (1.53%), Adani Green Energy Ltd (2.34%), Adani Power Ltd (0.65%) లో వాటాలున్నాయి. Adani Green Energy, Adani Power లలో జరిగిన కొన్ని లావాదేవీలు Ardour Investment Holding Ltd నుండి ప్రమోటర్ల బదిలీలని, కాబట్టి ఆ సంస్థలలో మొత్తం ప్రమోటర్ల వాటా మారలేదని గ్రూప్ స్పష్టం చేసింది. ఈ కాంట్రాక్టులు, షేర్ కొనుగోళ్లు 'ఆర్మ్స్ లెంగ్త్' (అంటే, సంబంధం లేని పార్టీల వలె ధర నిర్ణయించబడతాయి) పద్ధతిలో జరిగాయని, అన్ని నియంత్రణ అవసరాలను పూర్తిగా పాటిస్తున్నామని గ్రూప్ చెబుతోంది.
గవర్నెన్స్ నిపుణుల ఆందోళన!
అయితే, ఈ ఏర్పాటు గవర్నెన్స్ నిపుణుల దృష్టిని ఆకర్షించింది. చట్టబద్ధంగా ఈ నిర్మాణం సక్రమంగానే ఉన్నప్పటికీ, లిస్టెడ్ కంపెనీల నుండి ప్రమోటర్ల నియంత్రణలో ఉన్న ప్రైవేట్ సంస్థకు గణనీయమైన చెల్లింపులు జరగడంపై కన్సల్టెంట్లు ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతున్నారు. పెట్టుబడిదారులకు ప్రధాన ఆందోళన పారదర్శకత. పెద్ద కాంట్రాక్టులు లేదా మూలధన ప్రవాహాలు లిస్టెడ్ కంపెనీలు, ప్రమోటర్-నియంత్రిత ప్రైవేట్ సంస్థల మధ్య మారినప్పుడు, జాగ్రత్తగా పర్యవేక్షణ అవసరం. ప్రొఫెసర్ సంజయ్ కల్లాపూర్ మాట్లాడుతూ, కేంద్రీకరణ వల్ల కార్యాచరణ సామర్థ్యాలు మెరుగుపడతాయని, అయితే అంతర్గత గ్రూప్ డీల్స్ ఎలా అమలు చేయబడుతున్నాయి, మైనారిటీ వాటాదారులకు ఎలా బహిర్గతం చేయబడుతున్నాయి అనే దానిపై భారత మూలధన మార్కెట్ ఎక్కువగా సున్నితంగా ఉందని అన్నారు.
పెట్టుబడిదారులకు కీలక అంశం!
పెట్టుబడిదారులకు, కంపెనీల మధ్య లావాదేవీల పారదర్శకత, లిస్టెడ్ సంస్థల బ్యాలెన్స్ షీట్లపై వాటి ప్రభావం కీలకంగా ఉంటాయి. AIIL గ్రూప్ కోసం ప్రధాన ప్రాజెక్ట్ కన్సల్టెంట్గా కొనసాగుతున్నందున, కాంట్రాక్టుల నిబంధనలు, ఆర్మ్స్ లెంగ్త్ ధృవీకరణ, ఈ అంతర్గత మూలధన పునః కేటాయింపులు రాబోయే త్రైమాసికాల్లో లిస్టెడ్ కంపెనీల నగదు స్థానాలను ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయో వంటి వివరాల కోసం పెట్టుబడిదారులు భవిష్యత్ ఎక్స్ఛేంజ్ ఫైలింగ్లను గమనించవచ్చు.