Adani Group: ₹15,000 కోట్ల భారీ డీల్స్! GQG ని తప్పించి.. SBI MF రంగ ప్రవేశం!

పెట్టుబడుల మళ్లింపు - కొత్త అధ్యాయం!

ఇటీవల జరిగిన ఈ బ్లాక్ డీల్స్ కేవలం వ్యాపార లావాదేవీలు మాత్రమే కావు. అదానీ గ్రూప్‌లో పెట్టుబడులు పెడుతున్న ఇన్వెస్టర్ల తీరులో వస్తున్న మార్పులకు ఇవి అద్దం పడుతున్నాయి. హిండెన్‌బర్గ్ ఆరోపణల తర్వాత, GQG పార్టనర్స్ వంటి విదేశీ సంస్థలు గ్రూప్‌కు అండగా నిలిచి, భారీగా పెట్టుబడులు పెట్టాయి. అయితే, ఇప్పుడు SBI మ్యూచువల్ ఫండ్, బిర్లా మ్యూచువల్ ఫండ్ వంటి మన దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు దూకుడుగా వ్యవహరిస్తూ, GQG నుంచి వాటాలను కొనుగోలు చేస్తున్నాయి. దీనితో గ్రూప్‌లోని మౌలిక సదుపాయాల రంగ సంస్థలపై మన దేశీయ నిధుల పట్టు పెరుగుతోంది. ఈ మార్పు, అస్థిర ఆస్తులకు స్థిరత్వాన్ని చేకూర్చే అవకాశం ఉంది. ముఖ్యంగా అదానీ ఎంటర్‌ప్రైజెస్, అదానీ ఎనర్జీ సొల్యూషన్స్ వంటి కంపెనీల వాల్యుయేషన్‌కు ఇది ఊతమిస్తుంది.

వాల్యుయేషన్, మార్కెట్ స్థానం

2023లో హిండెన్‌బర్గ్ ఆరోపణల వల్ల అదానీ గ్రూప్ కంపెనీల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ బాగా పడిపోయింది. కానీ ఇప్పుడు, గ్రూప్ మొత్తం మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹20 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది గణనీయమైన రికవరీ. అయితే, అదానీ ఎంటర్‌ప్రైజెస్ వంటి ఫ్లాగ్‌షిప్ కంపెనీల ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియోలు, ఇతర యుటిలిటీ, ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ కంపెనీలతో పోలిస్తే ఎక్కువగా ఉన్నాయి. భవిష్యత్తులో భారీగా పెట్టుబడులు పెట్టి, వ్యాపారాన్ని విస్తరిస్తుందనే అంచనాతో ఇన్వెస్టర్లు ఈ ప్రీమియం చెల్లిస్తున్నారని తెలుస్తోంది. బెర్న్‌స్టెయిన్ వంటి సంస్థలు నియంత్రణ సంస్థల నుంచి ఒత్తిడి తగ్గిందని చెబుతున్నప్పటికీ, ఈ అధిక వాల్యుయేషన్ కొందరు విలువ ఆధారిత పెట్టుబడిదారులకు ఆందోళన కలిగిస్తోంది.

అంతర్గత రిస్కులు

షేర్ ధరలు పుంజుకున్నప్పటికీ, కొన్ని నిర్మాణాత్మక రిస్కులు ఇంకా కొనసాగుతున్నాయి. గ్రూప్ కంపెనీలపై అధికంగా ఉన్న అప్పులు, ముఖ్యంగా ప్రపంచ వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడులు ప్రస్తుతం ఒక రక్షణ కవచంలా ఉన్నప్పటికీ, భవిష్యత్తులో ఈ నిధుల ప్రవాహం తగ్గితే, ఈ షేర్లపై ఒత్తిడి పెరిగే ప్రమాదం ఉంది. అమెరికాకు చెందిన DOJ, ఇతర నియంత్రణ సంస్థల దర్యాప్తులు ప్రస్తుతం తగ్గినప్పటికీ, గ్రూప్ కంపెనీల మధ్య ఉన్న సంక్లిష్టమైన షేర్ హోల్డింగ్ నిర్మాణాలు, సంబంధిత పార్టీ లావాదేవీలు (Related-party transactions) దీర్ఘకాలిక పాలనాపరమైన (Governance) అంశాలుగా మిగిలిపోయాయి. భవిష్యత్తులో ఆడిట్‌లు లేదా నియంత్రణ విధానాల్లో మార్పులు వస్తే ఇవి మళ్ళీ తెరపైకి రావచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు

మార్కెట్ ఇప్పుడు గతంలో జరిగిన నష్టాల నుంచి కోలుకోవడం కంటే, గ్రూప్ యొక్క గ్రీన్ ఎనర్జీ, లాజిస్టిక్స్ విస్తరణ ప్రణాళికల అమలుపై దృష్టి సారిస్తోంది. రాబోయే కాలంలో కంపెనీల త్రైమాసిక ఫలితాలు, కొత్త ప్రాజెక్టుల ప్రారంభం వంటివి షేర్ల విలువను ప్రభావితం చేస్తాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. గ్రూప్ 2023కు ముందు ఉన్న మార్కెట్ విలువను దాదాపుగా చేరుకోవడంతో, అస్థిరతకు ఆస్కారం ఇంకా ఉంది. ఇప్పుడు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల మద్దతే, షేర్ల పతనాన్ని అడ్డుకునే ప్రధాన శక్తిగా కనిపిస్తోంది.