2026లో ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) ద్వారా భారత స్టాక్ మార్కెట్లలో రికార్డు స్థాయిలో **₹62,730 కోట్లు** పోగయ్యాయి. ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల వాటాల అమ్మకాలే దీనికి ప్రధాన కారణం. అయితే, ఈ OFSల ద్వారా వచ్చిన డబ్బు సంగతి పక్కన పెడితే, పెట్టుబడిదారులకు మాత్రం చేదు అనుభవాలే ఎదురయ్యాయి. గత 12 నెలల్లో OFS ద్వారా లిస్ట్ అయిన సగం కంపెనీల షేర్లు ప్రతికూల రాబడిని నమోదు చేశాయి.
2026: OFS మార్కెట్లో ఒక మైలురాయి
2026 సంవత్సరం భారత క్యాపిటల్ మార్కెట్లలో నిధుల సమీకరణకు ఒక సువర్ణ అధ్యాయంగా నిలిచింది. ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) మార్గంలో కంపెనీలు రికార్డు స్థాయిలో ₹62,730 కోట్లు సేకరించాయి. ప్రమోటర్లు, పెద్ద వాటాదారులు తమ షేర్లను స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ ద్వారా పబ్లిక్కు అమ్మే ఈ విధానం ద్వారా ఈ ఏడాది 23 ప్రత్యేక డీల్స్ జరిగాయి. పైకి అంతా బాగానే అనిపించినా, చాలా మంది రిటైల్, ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్లకు మాత్రం ఆశించిన ఫలితాలు దక్కలేదు.
ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలదే పైచేయి
ఈ OFS కార్యకలాపాల జోరుకు ప్రధాన కారణం ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల వాటాల అమ్మకాలే. మొత్తం సేకరించిన నిధుల్లో 93% పైగా, అంటే ₹58,425.12 కోట్లు ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల ద్వారానే సమకూరాయి. ఇందులో ముఖ్యంగా లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్ కార్పొరేషన్ ఆఫ్ ఇండియా (LIC) లో జరిగిన భారీ వాటా అమ్మకం ₹31,514.89 కోట్లు దీనికి దోహదపడింది. ఈ ఒక్క లావాదేవీతోనే, 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గానూ ప్రభుత్వం నిర్దేశించుకున్న ₹80,000 కోట్ల డిజిన్వెస్ట్మెంట్ లక్ష్యంలో మూడింట రెండు వంతులు పూర్తయ్యాయి.
OFS షేర్ల పనితీరు మందకొడితనం
అయితే, పెద్ద మొత్తంలో నిధులు సమీకరించినప్పటికీ, సెకండరీ మార్కెట్లో OFS స్టాక్స్ పనితీరు నిరాశాజనకంగా ఉంది. గత 12 నెలల డేటాను పరిశీలిస్తే, 2026లో OFS మార్గంలోకి వచ్చిన కంపెనీల్లో సగానికి పైగా ప్రతికూల రాబడులను అందించాయి. OFS మార్కెట్లో అధికంగా ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలే (PSUs) ఉండటంతో, అవే ఎక్కువగా నష్టాల్లో కూరుకుపోయాయి.
ఉదాహరణకు, ఇండియన్ రైల్వే ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (IRFC) షేరు గత ఏడాదితో పోలిస్తే 29.66% పడిపోయింది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా, కొచ్చిన్ షిప్యార్డ్, జనరల్ ఇన్సూరెన్స్ కార్పొరేషన్ ఆఫ్ ఇండియా వంటి ఇతర ప్రభుత్వ అనుబంధ సంస్థల షేర్ల ధరలు కూడా తగ్గుముఖం పట్టాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, కొన్ని ప్రైవేట్ రంగ సంస్థల షేర్లు మాత్రం మంచి లాభాలను ఆర్జించాయి. ఆంచల్ ఇస్పాత్, స్వాన్ డిఫెన్స్ & హెవీ ఇండస్ట్రీస్ వంటి కంపెనీలు ఇదే కాలంలో గణనీయమైన లాభాలను నమోదు చేశాయి. ఇది ప్రభుత్వ OFS డీల్స్ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నప్పటికీ, కొన్ని ప్రైవేట్ సంస్థలు మాత్రం తమ వాటాదారులకు సంపదను సృష్టించగలవని సూచిస్తోంది.
ఆర్థిక వ్యవస్థపై ఒత్తిడి, పెట్టుబడిదారుల అంచనాలు
ప్రస్తుతం అంతర్జాతీయంగా ఆర్థిక వ్యవస్థ అనిశ్చితితో సతమతమవుతోంది. భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల కారణంగా ముడి చమురు ధరలు విపరీతంగా పెరగడం, స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ మూసివేతపై ఆందోళనలు దేశ దిగుమతి బిల్లును పెంచుతున్నాయి. ఇది ప్రభుత్వ వ్యయంపై ఒత్తిడిని పెంచుతూ, మార్కెట్లో అస్థిరతను సృష్టిస్తోంది.
పెట్టుబడిదారులకు, ఈ రికార్డు స్థాయి నిధుల సమీకరణ సంవత్సరం ఒక కీలక పాఠాన్ని నేర్పుతుంది: OFS డీల్ అనేది ప్రమోటర్లు నిష్క్రమించడానికి లేదా నగదును సమీకరించడానికి ఒక మార్గం మాత్రమే, స్టాక్ భవిష్యత్ వృద్ధికి సూచిక కాదు. భవిష్యత్తులో OFS అవకాశాలను విశ్లేషించేటప్పుడు, ప్రభుత్వ డిజిన్వెస్ట్మెంట్ వ్యూహానికి అతీతంగా చూడటం చాలా అవసరం. పెట్టుబడిదారులు కంపెనీ ఆర్థిక ఆరోగ్యం, వాల్యుయేషన్, వ్యాపార అవకాశాలను అంచనా వేయాలి, కేవలం షేర్ అమ్మకాల హైప్పై ఆధారపడకూడదు. ఈ షేర్లను కలిగి ఉన్నవారు, కంపెనీల స్థిరమైన లాభాల మార్జిన్లు, రుణ స్థాయిలను పర్యవేక్షించడం కీలకం.