Whalesbook
ఆర్థిక వ్యవస్థ మెరుగుపడటం, GST తగ్గింపులు, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు వంటి సానుకూల అంశాలు ఈసారి టూ-వీలర్ల డిమాండ్ను గణనీయంగా పెంచాయి. ఈ నేపథ్యంలో, TVS Motor, Hero MotoCorp, Bajaj Auto కంపెనీలు తమ Q3 FY26 ఫలితాలను వెల్లడించాయి. ఈ మూడు కంపెనీలు అమ్మకాల వాల్యూమ్, ఆదాయంలో బలమైన వృద్ధిని కనబరిచాయి. అయితే, పెరుగుతున్న ముడిసరుకుల ధరలు, ఇతర ఖర్చుల వల్ల లాభదాయకతపై ఒత్తిడి స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది.
వివరాల్లోకి వెళ్తే, TVS Motor Company డిసెంబర్ 2025 త్రైమాసికంలో వాహన అమ్మకాల్లో గత ఏడాదితో పోలిస్తే 27.5% వృద్ధిని నమోదు చేసి 15.44 లక్షల యూనిట్లకు చేరుకుంది. దీంతో పాటు, స్టాండలోన్ ఆదాయం 37.1% పెరిగి ₹12,476 కోట్లకు చేరింది. నికర లాభం ఏకంగా 52% ఎగసింది. Hero MotoCorp విషయానికొస్తే, వాహన అమ్మకాలు 15.9% పెరిగి 16.97 లక్షల యూనిట్లను చేరగా, ఆదాయం 20.7% వృద్ధితో ₹12,328 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ కంపెనీ నికర లాభం 12.1% పెరిగింది. Bajaj Auto అమ్మకాల వాల్యూమ్ 9.5% పెరిగి, ఆదాయం 18.9% వృద్ధితో ₹15,220 కోట్లకు చేరింది. నికర లాభంలో 18.7% వృద్ధి నమోదైంది.
ఈ బలమైన టాప్-లైన్ గణాంకాలు ఉన్నప్పటికీ, ఫిబ్రవరి 7, 2026న మార్కెట్ ప్రతిస్పందన మాత్రం అంత ఆశాజనకంగా లేదు. Hero MotoCorp షేర్లు దాదాపు స్థిరంగా ట్రేడ్ అవ్వగా, Bajaj Auto 1.3% పడిపోయింది. TVS Motor షేర్ స్వల్పంగా 1.3% మాత్రమే పెరిగింది. బలమైన అమ్మకాలతో పాటు, మార్జిన్లపై ఒత్తిడి, అధిక వాల్యుయేషన్ల గురించిన ఆందోళనలను ఇన్వెస్టర్లు బేరీజు వేస్తున్నారని ఇది సూచిస్తోంది.
విశ్లేషకుల ప్రకారం, ఈ రంగంలో అమ్మకాల వృద్ధి బాగున్నా, వాల్యుయేషన్లలో స్పష్టమైన వ్యత్యాసం కనిపిస్తోంది. డిసెంబర్ 2025లో మొత్తం ఆటోమొబైల్ రంగంలో అమ్మకాలు సుమారు 18% పెరగ్గా, టూ-వీలర్ల డిస్పాచ్లు 39% వృద్ధి చెందాయి. అయితే, TVS Motor ప్రస్తుతం 60x నుండి 75x మధ్య TTM P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతుండగా, ఇది Bajaj Auto (29x-33x) మరియు Hero MotoCorp (21x-23x) కంటే చాలా ఎక్కువ. TVS Motor యొక్క 30.6% ROE ఆకట్టుకునేలా ఉన్నప్పటికీ, దాని అధిక వాల్యుయేషన్ భవిష్యత్ వృద్ధిపై అధిక అంచనాలను ప్రతిబింబిస్తుంది. Eicher Motors సుమారు 38.7x P/Eతో ఈ రెండింటి మధ్యలో ఉంది.
ఇక లాభదాయకతపై ప్రభావం చూపే అంశాలకొస్తే, ఉక్కు, రాగి వంటి కీలక ముడిసరుకుల ధరలు పెరగడం వల్ల నిర్వహణ మార్జిన్లపై ఒత్తిడి కొనసాగుతోంది. అంతేకాకుండా, ఈ మూడు ప్రధాన కంపెనీలు కొత్త లేబర్ కోడ్ అమలు వల్ల కొన్ని ఒకేసారి ఖర్చులను ఎదుర్కొన్నాయి. TVS Motorలో, ₹41.4 కోట్ల ఒకేసారి ఖర్చు ఉన్నప్పటికీ, దాని స్టాండలోన్ నికర లాభం 52% పెరిగింది. నిర్వహణ లాభ మార్జిన్ 120 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి **13.1%**కి చేరింది. Hero MotoCorp మార్జిన్ 20 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి **14.7%**కి చేరగా, Bajaj Auto మార్జిన్ 70 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి **20.7%**కి చేరుకుంది. పండుగల సీజన్ తర్వాత అమ్మకాల వేగం కొనసాగుతుందా అనే సందేహాలు, ముఖ్యంగా TVS Motor వంటి వాటి అధిక వాల్యుయేషన్ల విషయంలో విశ్లేషకులు ఆందోళన చెందుతున్నారు. Bajaj Auto దేశీయ మోటార్సైకిల్ మార్కెట్ వాటాను **16%**కి తగ్గించుకోవడంతోనూ, TVS Motor వాటాను పెంచుకోవడంతోనూ పోరాడుతోంది.
భవిష్యత్తు విషయానికొస్తే, ఈ మూడు కంపెనీలు ప్రతిష్టాత్మకమైన కొత్త మోడళ్లను మార్కెట్లోకి తీసుకురావడానికి సిద్ధంగా ఉన్నాయి. Bajaj Auto తన పల్సర్ శ్రేణిపై దృష్టి సారిస్తూ 8 కొత్త మోడళ్లను ప్రవేశపెట్టాలని యోచిస్తోంది. TVS Motor RTS X ఎలక్ట్రిక్ బైక్, Apache RTX 300 వంటి మోడళ్లను, Hero MotoCorp Karizma XMR 250, Scrambler 440 వంటివాటిని ప్రారంభించనుంది. విశ్లేషకుల సెంటిమెంట్ 'మోడరేట్ బై'గా ఉన్నప్పటికీ, టార్గెట్ ధరల్లో వైవిధ్యం కనిపిస్తోంది. Hero MotoCorp కు ₹5,573 వరకు, TVS Motor కు ₹3,964-₹4,180 మధ్య సగటు టార్గెట్లు ఉండగా, కొన్ని టార్గెట్లు ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర కంటే తక్కువగా ఉన్నాయి. Bajaj Auto సగటు టార్గెట్లు ₹10,084-₹10,235 మధ్య ఉన్నాయి. ముడిసరుకుల ధరల ద్రవ్యోల్బణాన్ని నిర్వహించడం, మార్కెట్ వాటాను నిలబెట్టుకోవడం, EV విభాగాలలో వృద్ధిని సాధించడం ఈ కంపెనీల భవిష్యత్ పనితీరును నిర్ణయించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తాయి.