Tata Motors Share Price: టార్గెట్ తగ్గినా 'BUY' రేటింగ్! అసలు కారణం ఇదే!

Q4 ఫలితాలు.. ఆదాయం పెరిగినా మార్జిన్లపై ప్రభావం!

టాటా మోటార్స్, ఆర్థిక సంవత్సరం 2025-26 (FY26) నాలుగో త్రైమాసిక (Q4) ఫలితాల్లో మంచి పనితీరు కనబరిచింది. కంపెనీ ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22% పెరిగి ₹69,398 కోట్లకు చేరుకుంది. సగటు అమ్మకం ధరల్లో (Average Selling Prices) 6% పెరుగుదల, అమ్మకాల పరిమాణంలో (Sales Volumes) 19% వృద్ధి దీనికి దోహదపడ్డాయి. ముఖ్యంగా మీడియం అండ్ హెవీ కమర్షియల్ వెహికల్స్ (MHCVs) విభాగంలో అమ్మకాలు పుంజుకున్నాయి.

అయితే, ముడిసరుకుల ధరలు (Commodity Prices) విపరీతంగా పెరగడం కంపెనీ లాభదాయకతను దెబ్బతీసింది. దీనివల్ల, వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచనకు ముందు లాభాలు (EBITDA) సుమారు 1% తగ్గి 13.5% వద్ద నమోదయ్యాయి. ఈ ధరల ఒత్తిడిని అధిగమించడానికి, టాటా మోటార్స్ ఏప్రిల్ 2026లో సుమారు 2% ధరల పెంపును అమలు చేసింది. అయినప్పటికీ, అమ్మకాలను నిలబెట్టుకునే ఉద్దేశ్యంతో, కంపెనీ కొన్ని ధరల పెరుగుదలను (Cost Absorbing) తానే భరించింది. ఏప్రిల్ నెలలో MHCV అమ్మకాలు 20% పెరగడంతో ఈ వ్యూహం అమలులో ఉంది.

బ్రోకరేజ్ అంచనాల్లో మార్పులు.. ఎందుకీ టార్గెట్ కట్?

ఎమ్కే గ్లోబల్, ఈ వ్యూహం స్వల్పకాలంలో లాభాలపై ఒత్తిడి పెంచుతుందని భావిస్తోంది. కమోడిటీ ధరల పెరుగుదలను పూర్తిగా వినియోగదారులపైకి బదిలీ చేయకపోవడం వల్ల మార్జిన్లు తగ్గే అవకాశం ఉందని అంచనా వేస్తోంది. ఈ నేపథ్యంలో, ఎమ్కే గ్లోబల్ FY27కి 6%, FY28కి 4% చొప్పున ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS) అంచనాలను తగ్గించింది. FY28కి సంబంధించిన వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్‌ను కూడా తగ్గించడంతో, మార్చి 2027 నాటికి టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹700 నుండి 14% తగ్గి ₹600 కు సవరించింది.

ఇండస్ట్రీ సవాళ్లు & పోటీ

ప్రస్తుతం ఆటో రంగంలో కమర్షియల్ వెహికల్స్ (CVs), టూ-వీలర్స్ (2Ws) విభాగాల్లో మంచి డిమాండ్ ఉంది. కానీ, ఆర్థిక అనిశ్చితి, డీజిల్ ధరలు పెరిగే అవకాశం CV మార్కెట్‌కు ప్రతికూలంగా మారొచ్చు. పోటీ విషయానికొస్తే, టాటా మోటార్స్ (P/E 25.0) మహీంద్రా & మహీంద్రా (28.0) కంటే తక్కువ వాల్యుయేషన్‌లో ట్రేడ్ అవుతోంది, అశోక్ లేలాండ్ (22.0) కంటే ఎక్కువ. స్టీల్, అల్యూమినియం వంటి కీలక ముడిసరుకుల ధరలు కూడా సరఫరా సమస్యలు, పెరిగిన డిమాండ్ వల్ల పెరుగుతున్నాయి.

రిస్కులు & అవుట్‌లుక్

ఎమ్కే గ్లోబల్ 'BUY' రేటింగ్ ఇచ్చినప్పటికీ, కొన్ని రిస్కులున్నాయని హెచ్చరించింది. ధరలను తగ్గించి అమ్మకాలను పెంచే వ్యూహం, భవిష్యత్తులో ధరలు మరింత పెరిగితే లేదా డిమాండ్ తగ్గితే లాభాలను మరింత కుదించవచ్చు. పెట్రోల్, డీజిల్ ధరలు గణనీయంగా పెరిగితే, ఫ్లీట్ ఆపరేటర్లు కొత్త వాహనాల కొనుగోలును వాయిదా వేయవచ్చు. మేనేజ్‌మెంట్ కూడా FY27 మొదటి త్రైమాసికంలో (Q1) మితమైన వృద్ధిని, FY27కి నిర్దిష్ట అంచనాలను ఇవ్వకపోవడం సవాళ్లను సూచిస్తోంది. కంపెనీ మార్కెట్ విలువ సుమారు ₹2,75,000 కోట్లుగా ఉంది.