TVS Motor Q4 Results: ఆదాయం 30% ర్యాలీ.. కానీ లాభాలకు ఖర్చుల దెబ్బ!

ఆదాయంలో దూకుడు, లాభాల్లో మందగమనం!

FY26 చివరి త్రైమాసికంలో TVS Motor consolidated revenue ₹15,052.73 కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే భారీగా 30% అధికం. అయితే, ఈ కాలంలో మొత్తం ఖర్చులు సుమారు 31% పెరగడంతో, లాభాల వృద్ధి మాత్రం 17.5% వద్ద ₹819.55 కోట్లుగా నమోదైంది. అంటే, అమ్మకాలు పెరిగినా, ఖర్చులు కూడా అదే స్థాయిలో పెరగడంతో లాభాల్లో ఆశించినంత వృద్ధి కనబడలేదు.

అమ్మకాలు దేనికి పెరిగాయి?

ఈ బలమైన రెవెన్యూ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం వాహనాల అమ్మకాలు పెరగడమే. టూ-వీలర్, త్రీ-వీలర్ అమ్మకాలు (అంతర్జాతీయ మార్కెట్లతో సహా) 28% పెరిగి 15.60 లక్షల యూనిట్లకు చేరుకున్నాయి. ఇందులో, మోటార్‌సైకిళ్ల అమ్మకాలు 23% పెరిగి 6.93 లక్షల యూనిట్లుగా, స్కూటర్ల అమ్మకాలు 32% పెరిగి 6.60 లక్షల యూనిట్లుగా నమోదయ్యాయి. ముఖ్యంగా, ఎలక్ట్రిక్ వెహికల్ (EV) సెగ్మెంట్‌లో అమ్మకాలు 51% దూసుకుపోయి 1.15 లక్షల యూనిట్లకు చేరుకున్నాయి. త్రీ-వీలర్ అమ్మకాలు కూడా 65% పెరిగి 60,000 యూనిట్లను తాకాయి.

పూర్తి FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి, TVS Motor consolidated net profit 34% పెరిగి ₹3,186.43 కోట్లకు, రెవెన్యూ 27% పెరిగి ₹56,069.52 కోట్లకు చేరింది. మొత్తం మీద, అమ్మకాల వృద్ధి ఆకట్టుకున్నప్పటికీ, పెరిగిన ఖర్చులు లాభాలపై కొద్దిగా ప్రభావం చూపాయి.

పోటీ రంగం, అధిక వాల్యుయేషన్

TVS Motor ప్రస్తుతం పోటీ మార్కెట్లో ఉంది. Bajaj Auto (లాభం 34% పెరిగి ₹2,746 కోట్లు, రెవెన్యూ 32% పెరిగింది) మరియు Hero MotoCorp (లాభం 26% పెరిగి ₹1,474 కోట్లు, రెవెన్యూ 30% పెరిగింది) వంటి కంపెనీలు కూడా మంచి ఫలితాలు సాధించాయి. అయితే, TVS Motor యొక్క 17.5% నికర లాభ వృద్ధి, Bajaj Auto యొక్క లాభ వృద్ధికి (రెవెన్యూతో సమానంగా లేదా అంతకంటే ఎక్కువగా ఉంది) కొద్దిగా వెనుకబడింది.

TVS Motor షేరు ప్రస్తుతం 55-62x P/E (Price-to-Earnings) రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది Hero MotoCorp (సుమారు 23x) మరియు Bajaj Auto (సుమారు 29x) కంటే చాలా ఎక్కువ. ఈ అధిక వాల్యుయేషన్, కంపెనీ నుంచి నిరంతర వృద్ధిని, సామర్థ్యాన్ని ఇన్వెస్టర్లు ఆశిస్తున్నారని సూచిస్తుంది.

మార్కెట్ అంచనాలు.. రిస్కులు!

Goldman Sachs వంటి బ్రోకరేజ్ సంస్థలు TVS Motor పై నమ్మకం వ్యక్తం చేస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹4,100కి పెంచాయి. కొత్త ప్రీమియం ఉత్పత్తులు, ప్రభుత్వ పథకాలు (Production Linked Incentive - PLI) వంటివి దీనికి కారణాలుగా చెబుతున్నారు. అయితే, Q4లో ఖర్చులు లాభాల కంటే వేగంగా పెరగడం, 1.6x ఉన్న డెట్-టు-ఈక్విటీ రేషియో (Bajaj Autoకు 0.2x మాత్రమే ఉంది) వంటివి కొన్ని రిస్కులుగా కనిపిస్తున్నాయి. అధిక P/E వాల్యుయేషన్ ను సమర్థించుకోవాలంటే, కంపెనీ భవిష్యత్తులో మరింత మెరుగైన వృద్ధిని చూపించాల్సి ఉంటుంది. ముడిసరుకుల ధరల పెరుగుదల కూడా లాభాలపై ప్రభావం చూపవచ్చు.