Whalesbook
లాభాల్లో మిశ్రమ ఫలితాలు, మార్జిన్లపై ఒత్తిడి
TVS Motor Company, మార్చి 31, 2025తో ముగిసిన Q4 FY25 ఆర్థిక ఫలితాల్లో కొన్ని మిశ్రమ సంకేతాలను చూపించింది. నికర లాభం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 31.1% పెరిగి ₹998 కోట్లకు చేరుకున్నప్పటికీ, ఇది అనలిస్టుల అంచనా అయిన ₹1,041 కోట్లను అందుకోలేకపోయింది. రెవెన్యూ మాత్రం మార్కెట్ అంచనాలకు అనుగుణంగా 34.1% పెరిగి ₹12,808 కోట్లకు చేరింది. అయితే, వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచనకు ముందు వచ్చిన ఆదాయం (EBITDA) మాత్రం 26.3% మాత్రమే పెరిగి ₹1,680 కోట్లకు పరిమితమైంది. దీంతో, EBITDA మార్జిన్ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 80 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి **13.1%**కు పడిపోయింది.
ఈ త్రైమాసికంలోనే కంపెనీ తమ పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన ప్రొడక్షన్ లింక్డ్ ఇన్సెంటివ్ (PLI) ప్రయోజనాన్ని నమోదు చేసుకుంది. ఇది ప్రకటించిన గణాంకాలను గణనీయంగా పెంచింది. ఈ PLI ప్రయోజనాలను మినహాయిస్తే, క్వార్టర్ మార్జిన్ **12.5%**గా ఉంది. అయితే, అంతర్గతంగా చూస్తే, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 60 బేసిస్ పాయింట్ల మెరుగుదలను సూచిస్తుంది. ఇది కంపెనీ కార్యకలాపాల్లో మెరుగుదల కనిపించిందని తెలియజేస్తోంది.
EV అమ్మకాలు జోరు, ప్రీమియం వాల్యుయేషన్
కంపెనీ ఎలక్ట్రిక్ వాహనాల (EV) విభాగంలో గణనీయమైన వృద్ధిని కనబరిచింది. EV అమ్మకాలు 36% పెరిగి 37,771 యూనిట్లకు చేరుకున్నాయి. కొత్త ఉత్పత్తులు, విస్తరిస్తున్న ఛార్జింగ్ మౌలిక సదుపాయాలు ఈ వృద్ధికి దోహదపడ్డాయి. మూడు చక్రాల వాహనాల అమ్మకాలు కూడా 37% బలమైన వృద్ధిని చూపించాయి.
ఇక వాల్యుయేషన్ విషయానికొస్తే, TVS Motor ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో దాదాపు 55.45గా ఉంది. ఇది Bajaj Auto (P/E సుమారు 30.14) మరియు Hero MotoCorp (P/E సుమారు 18.5) వంటి పోటీదారులతో పోలిస్తే, అలాగే పరిశ్రమ సగటు P/E అయిన 14.72 కంటే చాలా ఎక్కువ. ఈ అధిక P/E రేషియో, కంపెనీ భవిష్యత్తులో బలమైన పనితీరును కనబరుస్తుందని మార్కెట్ ఆశిస్తోందని సూచిస్తోంది.
అనలిస్టుల అంచనాలు, రిస్కులు
అనలిస్టులు సాధారణంగా TVS Motorపై సానుకూలంగానే ఉన్నారు. సగటున ₹4,440 లక్ష్య ధరతో 'మోడరేట్ బై' రేటింగ్ ఇచ్చారు, ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి దాదాపు 20% అదనపు వృద్ధిని సూచిస్తుంది. అయితే, కొందరు అనలిస్టులు ₹2,323 వరకు తక్కువ లక్ష్యాలను కూడా పేర్కొన్నారు.
లాభాల అంచనాలను అందుకోలేకపోవడం, మార్జిన్లలో తగ్గుదల, PLI ప్రయోజనాలపై ఆధారపడటం వంటివి కొన్ని ఆందోళన కలిగించే అంశాలు. అధిక P/E రేషియో వల్ల, భవిష్యత్ వృద్ధి అంచనాలు ఇప్పటికే షేర్ ధరలో ప్రతిబింబించాయి. కాబట్టి, పనితీరు కాస్త తగ్గినా షేర్ ధర పడిపోయే ప్రమాదం ఉంది. ఈ నేపథ్యంలో, కొన్ని 'హోల్డ్' రేటింగ్లు కూడా ఉన్నాయి. కానీ, కంపెనీ ప్రీమియం టూ-వీలర్లు, EVలు, కొత్త ఉత్పత్తులతో పరిశ్రమ కంటే వేగంగా వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు.