Whalesbook
FY27 కోసం ₹3,500 కోట్ల భారీ పెట్టుబడి
TVS Motor, రాబోయే FY27 ఆర్థిక సంవత్సరంలో తమ వ్యాపార విస్తరణ, పరిశోధన (R&D), ఉత్పత్తి సామర్థ్యం పెంచడం కోసం దాదాపు ₹3,500 కోట్ల పెట్టుబడి పెట్టాలని యోచిస్తోంది. ఎలక్ట్రిక్ వాహనాల (EV) విభాగంలో తమ స్థానాన్ని పటిష్టం చేసుకోవడం, ప్రీమియం మోటార్సైకిళ్ల శ్రేణిని విస్తరించడం, అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో వాటాను పెంచుకోవడం ఈ పెట్టుబడి ప్రధాన లక్ష్యాలు. దేశీయ, విదేశీ మార్కెట్లలో వస్తున్న డిమాండ్ను అందిపుచ్చుకుని, కంపెనీ తదుపరి వృద్ధి దశకు ఈ నిధులు దోహదపడతాయి.
FY26లో రికార్డు ఆదాయం, లాభాల్లో దూసుకుపోయిన EV విభాగం
TVS Motor, FY26 ఆర్థిక సంవత్సరాన్ని అత్యుత్తమంగా ముగించింది. మొత్తం ఆదాయం ₹47,270 కోట్లకు చేరి, అంతకుముందు ఏడాదితో పోలిస్తే 30% వృద్ధిని నమోదు చేసింది. నికర లాభం 37% పెరిగి ₹3,615 కోట్లకు చేరుకుంది. Q4 FY26లో ఆదాయం ₹12,808 కోట్లతో సరికొత్త గరిష్ట స్థాయికి చేరింది. ముఖ్యంగా, EV విభాగంలో అమ్మకాలు 51% పెరిగి 1.15 లక్షల యూనిట్లకు చేరుకున్నాయి. వార్షికంగా EV అమ్మకాలు 3.71 లక్షల యూనిట్లుగా నమోదయ్యాయి. ప్రస్తుతం ప్రపంచవ్యాప్తంగా 9 లక్షలకు పైగా EV కస్టమర్లు TVS Motor కు ఉన్నారు. ఆపరేటింగ్ EBITDA మార్జిన్లు FY26లో 12.9%, Q4 FY26లో **13.1%**గా మెరుగుపడ్డాయి. అయితే, Q4లో ఖర్చులు దాదాపు 31% పెరగడంతో, అమ్మకాల వృద్ధికి తగ్గట్టుగా లాభాలు పెరగలేదు.
EV మార్కెట్లో TVS Motor ఆధిక్యం.. తీవ్రమైన పోటీ
తదుపరి సంవత్సరంలో, TVS Motor తమ వార్షిక ఉత్పత్తి సామర్థ్యాన్ని 1.5 మిలియన్ యూనిట్లు పెంచి, మొత్తం 8.3 మిలియన్ యూనిట్లకు తీసుకెళ్లాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. భారతదేశంలో EV టూ-వీలర్ మార్కెట్ మళ్ళీ పుంజుకుంటున్న నేపథ్యంలో ఈ విస్తరణ కీలకం. 2026 తొలి నాలుగు నెలల్లో అమ్మకాలు 29.7% పెరిగాయి. మే 2026 నాటికి, TVS Motor EV విభాగంలో సుమారు 25% మార్కెట్ వాటాతో అగ్రస్థానంలో ఉంది. Bajaj Auto (23%), Ather Energy (17%) దీని తర్వాత స్థానాల్లో ఉన్నాయి. Bajaj Auto తన Chetak మోడల్తో గట్టి పోటీ ఇస్తోంది. Ather Energy వృద్ధి చెందుతున్నా, నష్టాలున్నా అధిక వాల్యుయేషన్ తో సతమతమవుతోంది. Ola Electric, మే 2026 మధ్య నాటికి మార్కెట్ వాటా **8%**కి పడిపోయినా, EV, బ్యాటరీ ఉత్పత్తిని పెంచడానికి ₹2,000 కోట్ల పెట్టుబడి పెడుతోంది. మొత్తం టూ-వీలర్ మార్కెట్ ఏప్రిల్ 2026లో 12.9% పెరిగింది, ఇందులో ఎలక్ట్రిక్ స్కూటర్లు దాదాపు 9% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి. గత ఏడాదితో పోలిస్తే TVS Motor షేర్ 40% పెరిగినప్పటికీ, దీని P/E రేషియో (సుమారు 55-62x) Bajaj Auto (29.17x) కంటే చాలా ఎక్కువ.
సవాళ్లు: పెరుగుతున్న ఖర్చులు, వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు
మంచి ఆర్థిక ఫలితాలు, విస్తరణ ప్రణాళికలు ఉన్నప్పటికీ, TVS Motor కొన్ని కీలక సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న సంక్షోభం వల్ల స్టీల్, అల్యూమినియం, ప్లాస్టిక్స్, విలువైన లోహాల వంటి ముడిసరుకుల ధరలు ఏడాదికి 10-34% పెరిగాయి. ఇది ఉత్పత్తి ఖర్చులను పెంచి, లాభాల మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పెంచుతోంది. గ్లోబల్ లాజిస్టిక్స్ ఖర్చులు, రవాణా సమయం పెరగడం కూడా ఈ ఒత్తిడికి కారణమవుతున్నాయి. TVS Motor ఇప్పటికే ఖర్చు తగ్గింపు చర్యలు, కొన్ని ధరల పెంపుదల చేపట్టినప్పటికీ, ఇవి ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎంతవరకు భర్తీ చేయగలవనేది చూడాలి. కంపెనీ అధిక వాల్యుయేషన్ (P/E రేషియో సుమారు 55-62x) కారణంగా, అమలులో లోపాలున్నా లేదా పోటీ పెరిగినా ఇబ్బందులు తలెత్తవచ్చు. అధిక ఇంధన ధరలు EV డిమాండ్ను పెంచినా, తయారీదారుల నిర్వహణ ఖర్చులను పెంచి, ఖర్చులను వినియోగదారులకు బదలాయించలేకపోతే లాభాలకు నష్టం వాటిల్లవచ్చు. Ola Electric భారీ పెట్టుబడులు, రాబోయే పోటీని సూచిస్తున్నాయి. అనలిస్ట్లు ₹2,500 నుండి ₹4,800 మధ్య టార్గెట్ ప్రైస్లను సూచిస్తున్నారు, ఇది ఈ పరిస్థితులను కంపెనీ ఎంత సమర్థవంతంగా ఎదుర్కొంటుందనే దానిపై భిన్నమైన అంచనాలను చూపుతుంది.
భవిష్యత్ ప్రణాళిక: EV, ఎగుమతులే వృద్ధికి కీలకం
FY27 కోసం, TVS Motor ఆఫ్రికా, ఆసియా, లాటిన్ అమెరికా వంటి ప్రాంతాల నుంచి వస్తున్న డిమాండ్తో ఎగుమతులు, ఎలక్ట్రిక్ మొబిలిటీ తమ వృద్ధికి చోదకాలుగా ఉంటాయని అంచనా వేస్తోంది. EV ఉత్పత్తి నెలకు సుమారు 50,000 యూనిట్లకు చేరుకుంటుందని కంపెనీ భావిస్తోంది. ఏప్రిల్ 2026లో సరఫరా గొలుసులో సవాళ్లు ఎదురైనప్పటికీ, పరిస్థితి మెరుగుపడుతోందని సమాచారం. చాలా బ్రోకరేజీలు 'Buy' లేదా 'Outperform' రేటింగ్లను కొనసాగిస్తూ, ₹3,900 నుండి ₹4,105 మధ్య టార్గెట్ ధరలను నిర్దేశించాయి. మార్జిన్లను నిలబెట్టుకోవడం, EV కార్యకలాపాలను విజయవంతంగా పెంచడం, ఎగుమతి అవకాశాలను అందిపుచ్చుకోవడం వంటివి కంపెనీ వాల్యుయేషన్, స్టాక్ పనితీరుకు కీలకం అవుతాయి.