Ola Electric షాక్: ఆదాయం **55%** పతనం.. మార్జిన్లు మాత్రం రికార్డ్!

ఆదాయం పడిపోయినా.. మార్జిన్లు ఎలా పెరిగాయి?

Ola Electric Mobility Ltd. Q3 FY26 ఫలితాలు ఒక విచిత్రమైన పరిస్థితిని చూపించాయి. ఒకవైపు, కంపెనీ ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 55% తగ్గి ₹470 కోట్లకు పడిపోయింది. స్కూటర్ల అమ్మకాలు కూడా 32,680 యూనిట్లకు చేరాయి, గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇవి 84,029 యూనిట్లుగా ఉండేవి. ఈ అమ్మకాల క్షీణతతో పాటు, కంపెనీ ₹487 కోట్ల నికర నష్టాన్ని (Net Loss) నమోదు చేసింది. కానీ, మరోవైపు, Ola Electric తన స్థూల మార్జిన్లను (Consolidated Gross Margin) 34.3% కి పెంచుకుంది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 15.7 శాతం పాయింట్లు ఎక్కువ. ఖర్చులను తగ్గించడం (Cost Cutting), నిలువు అనుసంధానం (Vertical Integration) పెంచడం వంటి 'స్ట్రక్చరల్ రీసెట్' చర్యల ద్వారా ఇది సాధ్యమైందని కంపెనీ తెలిపింది. దీనితో EBITDA బ్రేక్ఈవెన్ పాయింట్ నెలకు 15,000 యూనిట్లకు తగ్గిందని అంచనా. కంపెనీ ప్రస్తుత మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹13,519.00 కోట్లుగా ఉంది.

పోటీలో వెనుకబడుతున్న Ola.. ఎదుగుతున్న ప్రత్యర్థులు

Ola Electric అమ్మకాలు తగ్గుతుండగా, Ather Energy వంటి పోటీదారులు దూసుకుపోతున్నారు. Ather Energy, Q2 FY26 లో ఆదాయాన్ని 57% పెంచుకుని ₹940.7 కోట్లకి చేర్చింది. జాతీయ మార్కెట్ లో Ather వాటా 17.4% కి పెరిగింది. దీనికి విరుద్ధంగా, Ola Electric మార్కెట్ వాటా క్షీణించింది. ఈ పరిణామాలను గమనించిన Emkay Global Financial Services, Ola Electric షేర్ ని 'Sell' కి డౌన్ గ్రేడ్ చేసి, దాని టార్గెట్ ప్రైస్ ని ₹50 నుండి ₹20 కి తగ్గించింది. మార్కెట్లో నిలదొక్కుకోవడం కష్టమని, మనుగడకే ప్రమాదం ఉందని హెచ్చరించింది. భారత ఎలక్ట్రిక్ టూ-వీలర్ (E2W) మార్కెట్ లో TVS, Bajaj Auto, Hero MotoCorp వంటి పెద్ద కంపెనీలు 60% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి.

విశ్లేషకుల హెచ్చరికలు, వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు

విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు Ola Electric పట్ల ఎక్కువగా ప్రతికూలంగా ఉన్నాయి. Emkay Global 'Sell' రేటింగ్ తో పాటు, మార్కెట్లో మనుగడపై ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. కొంతమంది విశ్లేషకులు 'Hold' రేటింగ్ ఇచ్చినా, సగటు 12 నెలల టార్గెట్ ప్రైస్ ₹38.13 నుండి ₹42.50 మధ్యలోనే ఉంది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹13,519.00 కోట్లు కాగా, మార్చి 2025 నాటికి కేవలం ₹5,143.00 కోట్ల షేర్‌హోల్డర్ ఫండ్స్ మాత్రమే ఉన్నాయి. అంటే, బుక్ వాల్యూ కంటే 2.63 రెట్లు అధికంగా ట్రేడ్ అవుతోందని, ఆదాయం తగ్గుతున్న ఈ సమయంలో ఇది చాలా ఎక్కువ వాల్యుయేషన్ అని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ఈ పరిస్థితుల్లో, కంపెనీ పోటీని తట్టుకుని లాభాలు సంపాదించడం ఒక పెద్ద సవాలుగా మారింది.