బ్రోకరేజ్ సంస్థ నోమురా, హెవీ వెహికల్ రంగంపై పాజిటివ్ అవుట్లుక్ తో Ashok Leyland షేర్ల లక్ష్య ధరను ₹194కు పెంచింది. మొదటి క్వార్టర్లో రెవెన్యూ పెరిగినప్పటికీ, ముడిసరుకు ఖర్చులు, ఫైనాన్స్ విభాగంలో నష్టాల నేపథ్యంలో కంపెనీ లాభాల మార్జిన్లను ఎలా కాపాడుకుంటుందో ఇన్వెస్టర్లు గమనిస్తున్నారు.
లక్ష్యం ₹194కు ఎందుకు పెంచారు?
నోమురా సంస్థ, మీడియం అండ్ హెవీ కమర్షియల్ వెహికల్ (M&HCV) రంగంలో Ashok Leyland వృద్ధిపై నమ్మకంతో, దాని టార్గెట్ ప్రైస్ను గత స్థాయిల నుంచి ₹194కి పెంచింది. 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను మొదటి క్వార్టర్ ఫలితాల తర్వాత ఈ అప్డేట్ వచ్చింది. ఈ క్వార్టర్లో కంపెనీ అమ్మకాలు (volume) బాగా పెరిగినా, లాభదాయకత (profitability) విషయంలో సవాళ్లను ఎదుర్కొంది.
Q1 ఫలితాలు.. లాభాల్లో ఎందుకు స్వల్ప వృద్ధి?
మొదటి క్వార్టర్లో కంపెనీ రెవెన్యూ ₹9,634 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది గత ఏడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే 10% ఎక్కువ. అయితే, అమ్మకాలు పెరిగినప్పటికీ, నికర లాభం (Net Profit) కేవలం 3% స్వల్పంగా పెరిగి, ₹609-₹616 కోట్ల మధ్య ఉంది. సేల్స్ గ్రోత్ కి, ప్రాఫిట్ గ్రోత్ కి మధ్య ఉన్న ఈ గ్యాప్, లాభాల మార్జిన్లపై ఒత్తిడిని స్పష్టంగా సూచిస్తోంది. మార్జిన్లు 105 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి **10.1%**కి చేరాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం పెరిగిన కమోడిటీ, ముడిసరుకు ఖర్చులు.
ధరల పెంపు.. ఎంతవరకు ఫలిస్తుందో?
ఈ ఖర్చుల భారాన్ని తగ్గించుకోవడానికి, కంపెనీ తన ఉత్పత్తుల ధరలను పెంచింది. హెవీ కమర్షియల్ వెహికల్స్ ధరలను 2.25%, లైట్ కమర్షియల్ వెహికల్స్ ధరలను **3.5%**కు పైగా పెంచింది. ఈ ధరల పెంపు, ఖర్చుల ఒత్తిడిని పూర్తిగా అధిగమించగలదా లేదా అనేది ఇన్వెస్టర్లకు కీలకంగా మారింది. అంతేకాకుండా, కంపెనీ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ విభాగంలో ఇంపైర్మెంట్ నష్టాలు (impairment losses) 47.8% పెరగడం కూడా మార్జిన్లపై ప్రభావం చూపింది.
ఎగుమతులు, భవిష్యత్తుపై అంచనాలు
ఎగుమతి మార్కెట్ పరిస్థితి కూడా మిశ్రమంగా ఉంది. SAARC ప్రాంతంలో వృద్ధిపై ఆశలు ఉన్నప్పటికీ, మొదటి క్వార్టర్లో ఎగుమతులు 18% తగ్గాయి. ఆర్థిక సంవత్సరం రెండో అర్ధభాగంలో కమర్షియల్ వెహికల్స్ డిమాండ్ ఎలా ఉంటుందో కూడా ఇన్వెస్టర్లు దగ్గరగా గమనిస్తున్నారు.
ప్రస్తుతం, స్టాక్ సుమారు 11.6 సార్లు FY28 ఎంటర్ప్రైజ్ వాల్యూ టు EBITDA (EV/EBITDA) వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. నోమురా అంచనా వేసిన 12 రెట్లు EV/EBITDA, కంపెనీ చారిత్రక ట్రేడింగ్ పరిధికి అనుగుణంగానే ఉంది. కంపెనీ తన ఎలక్ట్రిక్ వెహికల్ విభాగం 'Switch', బస్ ఆపరేషన్స్ 'OHM' లలో పెట్టుబడులు కొనసాగిస్తోంది. ఇవి ట్రక్ యేతర ఆదాయ వృద్ధికి ముఖ్యమైన మార్గాలుగా కనిపిస్తున్నాయి.
ఇక ముందు, పెరుగుతున్న మెటీరియల్ ఖర్చులను ఎదుర్కొంటూ, మార్జిన్లను కాపాడుకోవడంలో కంపెనీ సామర్థ్యం వాటాదారులకు కీలక అంశంగా మారనుంది. రాబోయే క్వార్టర్లలో హెవీ వెహికల్స్ డిమాండ్ ట్రెండ్ను, ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్లో ఇంపైర్మెంట్ నష్టాలను తగ్గించడంలో కంపెనీ విజయాన్ని కూడా ఇన్వెస్టర్లు ట్రాక్ చేస్తారు.