Whalesbook
రెవెన్యూలో రికార్డు.. లాభాల్లో మాత్రం ఒత్తిడి!
FY26 నాలుగో త్రైమాసికంలో Maruti Suzuki అద్భుతమైన రెవెన్యూ సాధించింది. మొత్తం రెవెన్యూ 28.2% పెరిగి ₹50,078.7 కోట్లకు చేరింది. ఇది రికార్డు స్థాయిలో నమోదైంది. అమ్మకాల వాల్యూమ్ కూడా 11.8% పెరిగి 676,209 యూనిట్లుగా నమోదైంది. ఎగుమతులు సైతం 34.6% పెరిగాయి.
అయితే, కొన్ని కారణాల వల్ల నికర లాభం (Net Profit) మాత్రం 6.9% తగ్గి ₹3,590.5 కోట్లకు పరిమితమైంది. మార్క్-టు-మార్కెట్ (Mark-to-Market) ప్రభావాలు, ముడిసరుకు ఖర్చులు పెరగడం దీనికి ప్రధాన కారణాలు. పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరంలో (FY26) మాత్రం నికర లాభం ₹14,445.4 కోట్లతో రికార్డు సృష్టించింది.
టెక్నికల్ గా స్ట్రాంగ్.. కానీ మార్కెట్ కంటే వెనుక!
ప్రస్తుతం దాదాపు ₹13,090 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న Maruti Suzuki షేర్లు, ఏప్రిల్ నెలలో మార్కెట్ పుంజుకోవడంతో 7.7% లాభపడ్డాయి. అయినప్పటికీ, ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు (YTD) చూస్తే Nifty 50 7.5% పడిపోతే, ఈ స్టాక్ మాత్రం దాదాపు 21% పడిపోయింది. టెక్నికల్ గా చూస్తే, కొన్ని కీలక మూవింగ్ యావరేజ్ ల కంటే దిగువకు పడిపోయినా, 20-రోజుల మూవింగ్ యావరేజ్ కంటే పైన ట్రేడ్ అవుతూ స్వల్పకాలిక బలాన్ని సూచిస్తోంది.
బ్రోకరేజ్ రిపోర్ట్స్ & టార్గెట్స్
Mirae Asset Sharekhan వంటి బ్రోకరేజీ సంస్థలు ఈ స్టాక్ ₹14,000 స్థాయిని దాటి ₹15,180 నుంచి ₹15,980 వరకు వెళ్లే అవకాశం ఉందని అంచనా వేస్తున్నాయి. Axis Securities ₹14,620, Motilal Oswal ₹15,529 టార్గెట్ ను నిర్దేశించాయి. మొత్తం 38 బ్రోకరేజీ సంస్థలు 'Outperform' రేటింగ్ ఇచ్చాయి, సగటున 12 నెలల టార్గెట్ ₹16,897 గా ఉంది. అంటే దాదాపు 30% అప్ సైడ్ కనిపించవచ్చు.
EVలు, ఎగుమతులే కీలకం!
Maruti Suzuki రాబోయే eVX ఎలక్ట్రిక్ వాహనాన్ని (EV) తమ భవిష్యత్ వృద్ధికి కీలక ఆయుధంగా భావిస్తోంది. FY27 లో దేశీయంగా అమ్మకాల్లో మిడ్-సింగిల్-డిజిట్ వృద్ధి, ఎగుమతుల్లో డబుల్-డిజిట్ వృద్ధిని కంపెనీ అంచనా వేస్తోంది. ప్రస్తుతం సుమారు 190,000 యూనిట్లకు పైగా ఆర్డర్లు పెండింగ్ లో ఉన్నాయి. అయితే, అధిక ధరలు, పోటీదారుల నుంచి వస్తున్న కొత్త మోడల్స్ (ముఖ్యంగా EVలలో) Maruti కి సవాలుగా మారాయి.
వ్యాల్యుయేషన్ & పోటీ
Maruti Suzuki ప్రస్తుతం 27-28x P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది. దీని మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹4.17 ట్రిలియన్గా ఉంది. ఇదే సమయంలో, Tata Motors కేవలం 9.28x P/E తో ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది మరింత ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తుంది. Mahindra & Mahindra (M&M) కూడా దాదాపు 28-29x P/E తో ట్రేడ్ అవుతున్నప్పటికీ, SUVలు, ట్రాక్టర్లలో బలమైన స్థానంతో పాటు అప్పు లేని కంపెనీగా ఉంది. Maruti Suzuki చారిత్రాత్మకంగా ప్రీమియం వ్యాల్యుయేషన్ ను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత P/E దాని 5-ఏళ్ల సగటు కంటే తక్కువగా ఉంది. అయినా, పోటీ పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో వ్యాల్యుయేషన్, లాభదాయకతపై నిరంతర పర్యవేక్షణ అవసరం.
లాభదాయకతపై ఒత్తిడికి కారణాలు
రికార్డు రెవెన్యూలు, భారీ ఆర్డర్ బ్యాక్ లాగ్ ఉన్నప్పటికీ, Maruti Suzuki లాభదాయకతపై తీవ్రమైన ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. ముడిసరుకు, లాజిస్టిక్స్ ఖర్చులు పెరగడం వల్ల Q4 FY26 లో నికర లాభం తగ్గింది. వస్తువుల ధరల్లో హెచ్చుతగ్గులు భవిష్యత్తులో కూడా ఈ ఖర్చుల ఒత్తిడిని కొనసాగించవచ్చని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. తక్కువ ధరల వాహనాలపై దృష్టి సారించినప్పటికీ, మార్కెట్లో పెరుగుతున్న ప్రీమియం, ఎలక్ట్రిక్ మోడళ్లను సమతుల్యం చేసుకోవడం Maruti కి పెద్ద సవాలుగా మారింది.