Maruti Suzuki Q4 Results: ఆదాయం జోరు, లాభం డౌన్! పెరిగిన ఖర్చుల ప్రభావం

ఆదాయం పెరిగినా.. లాభం ఎందుకు తగ్గింది?

Maruti Suzuki India తన Q4 FY26 ఫలితాల్లో ఆదాయంలో భారీ వృద్ధిని చూపించినా, లాభదాయకత (Profitability) విషయంలో మాత్రం సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. కంపెనీ అమ్మకాల వాల్యూమ్ 11.8% పెరిగి 676,209 యూనిట్లకు చేరుకుంది. దాదాపు 190,000 యూనిట్లకు పైగా పెండింగ్ ఆర్డర్లు, GST రేట్లు తగ్గడం వల్ల చిన్న కార్లకు విపరీతమైన డిమాండ్, డీలర్ల వద్ద తక్కువ స్టాక్ వంటివి ఆదాయం పెరగడానికి దోహదపడ్డాయి.

కానీ, ఈ వాల్యూమ్ వృద్ధి లాభాల్లో ప్రతిఫలించలేదు. బలమైన ఆదాయం ఉన్నప్పటికీ, ముడిసరుకుల (Steel, Aluminium వంటివి) ధరలు పెరగడం, లాజిస్టిక్స్ ఖర్చులు పెరగడం, మరియు ఇతర ఆదాయం గణనీయంగా తగ్గడంతో నికర లాభం ₹3,659.00 కోట్లకు చేరింది. ఇది విశ్లేషకుల అంచనాలైన ₹4,329.4 కోట్ల కంటే తక్కువ. దీంతో, కంపెనీ లాభాల మార్జిన్ (Profit Margin) 276 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి **7.31%**కి పరిమితమైంది.

పోటీ తీవ్రం.. SUVల వైపు మార్కెట్

Maruti Suzuki తన పట్టును నిలుపుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తున్నా, మార్కెట్లో పోటీ తీవ్రమవుతోంది. ముఖ్యంగా SUVల విభాగంలో కంపెనీ వాటా (Market Share) గత 13 ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయికి, అంటే 40% కంటే తక్కువకు పడిపోయినట్లు తెలుస్తోంది. Tata Motors, Mahindra & Mahindra (M&M) వంటి కంపెనీలు తమ SUV పోర్ట్‌ఫోలియోతో మార్కెట్లో దూసుకువస్తున్నాయి. M&M ఇటీవల ప్యాసింజర్ వెహికల్ రిజిస్ట్రేషన్లలో Hyundai ను అధిగమించింది.

భవిష్యత్ అంచనాలు.. మార్జిన్లపై ఆందోళన

ICICI Direct వంటి బ్రోకరేజీలు 'BUY' రేటింగ్ ఇస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹16,750 కు పెంచినప్పటికీ, మార్జిన్ల స్థిరత్వంపై (Margin Sustainability) ఆందోళనలు కొనసాగుతున్నాయి. పెరుగుతున్న ఖర్చులు, ఆటోమొబైల్ పరిశ్రమలో FY27 లో వృద్ధి రేటు **4-6%**కి తగ్గుతుందన్న అంచనాలు కూడా ప్రతికూల సంకేతాలే.

కంపెనీ FY27 నాటికి సుమారు 0.5 మిలియన్ యూనిట్ల అదనపు సామర్థ్యాన్ని (Capacity) జోడించనుంది. ఇది డిమాండ్‌ను తీర్చడానికి ముఖ్యమే అయినా, లాభాల మార్జిన్ల ఒత్తిడి సమస్యను పరిష్కరించలేదు.

అనలిస్ట్‌ల విశ్లేషణ

చాలా మంది బ్రోకరేజీలు (Morgan Stanley, Motilal Oswal, Goldman Sachs) Maruti Suzuki పై సానుకూల దృక్పథంతోనే ఉన్నాయి. Motilal Oswal 'Buy' రేటింగ్‌తో ₹15,529 టార్గెట్ ఇచ్చింది. అయితే, Jefferies మాత్రం మార్కెట్ షేర్ తగ్గుతోందని ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తూ 'Hold' రేటింగ్ ఇచ్చింది. FY26-28 మధ్య కాలంలో కంపెనీ వృద్ధి, ఆదాయం, EPS వార్షిక వృద్ధి రేటు వరుసగా 10%, 17%, 20% గా ఉంటుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు.