పన్నుల విధానంలో కర్ణాటక మార్పు
కర్ణాటకలో ఎలక్ట్రిక్ వెహికల్స్ (EV) కు ఇకపై రోడ్ టాక్స్ మినహాయింపు ఉండదు. మార్చి 2016 నుంచి అమల్లో ఉన్న ఈ విధానాన్ని రాష్ట్ర ప్రభుత్వం మార్చింది. ఏప్రిల్ 2026 నుంచి, ఒకేసారి చెల్లించే లైఫ్టైమ్ రోడ్ టాక్స్ ను ప్రవేశపెడుతోంది. EVల రిజిస్ట్రేషన్లు భారీగా పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో, గతంలో ఇచ్చిన పూర్తి పన్ను రాయితీ రాష్ట్ర ఖజానాపై భారం పెంచుతోందని ప్రభుత్వం భావిస్తోంది. అందుకే, ప్రోత్సాహకాల నుంచి ఆదాయ వనరుల వైపు దృష్టి సారిస్తోంది.
మార్కెట్ పై ప్రభావం.. ఇతర రాష్ట్రాలతో పోలిక
కొత్త పన్ను విధానం EVల కొనుగోలుపై, ముఖ్యంగా ప్రీమియం మోడళ్లపై ఎలాంటి ప్రభావం చూపుతుందో ఇన్వెస్టర్లు ఆసక్తిగా గమనిస్తున్నారు. 2025లో దేశవ్యాప్తంగా నమోదైన మొత్తం వాహనాల అమ్మకాలలో EVల వాటా సుమారు 6.4% ఉండగా, కర్ణాటక కీలక మార్కెట్. అయితే, ధర ఎక్కువ ఉన్న కార్లపై విధించే కొత్త పన్నులు ఆ సెగ్మెంట్లో EVల అమ్మకాలను మందగించేలా చేయవచ్చు. ఈ నిర్ణయంతో, కర్ణాటక ఇతర రాష్ట్రాలతో పోలిస్తే EVలకు తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మారవచ్చు. ఉదాహరణకు, మహారాష్ట్ర 5% RTO టాక్స్ వసూలు చేస్తుండగా, తమిళనాడులో 2%, గుజరాత్లో 4% మాత్రమే ఉంది. చాలా రాష్ట్రాలు ఇంకా 100% రోడ్ టాక్స్, రిజిస్ట్రేషన్ ఫీజుల మినహాయింపును కొనసాగిస్తున్నాయి.
ఆటో స్టాక్స్ వాల్యుయేషన్స్ పై కొత్త పరిశీలన
ఈ పాలసీ మార్పు EV రంగంలోని కంపెనీల వాల్యుయేషన్స్ను మరోసారి పరిశీలించుకునేలా చేస్తోంది. ప్రస్తుతానికి (మార్చి 2026 నాటికి) కీలక కంపెనీల P/E రేషియోలు ఈ విధంగా ఉన్నాయి:
- Tata Motors: 21-24x
- Mahindra & Mahindra: 21.7x
- Exide Industries: 29.5-30x (ఇండస్ట్రీ యావరేజ్ 27.4x కంటే ఎక్కువ)
- Amara Raja Energy & Mobility: 14.6-17.3x
- Tata Power: 30-33x (NTPC వంటి పీర్స్ 15.18x తో పోలిస్తే ఎక్కువ)
- Olectra Greentech: 50-61x (ఇతర ఇండస్ట్రీ పీర్స్ కంటే చాలా ఎక్కువ)
ప్రీమియం మోడళ్ల డిమాండ్ తగ్గితే, ఈ కంపెనీలు తమ గ్రోత్ అంచనాలను సవరించుకోవాల్సి రావచ్చు. ఇది వాటి అధిక వాల్యుయేషన్స్పై ఒత్తిడి తీసుకురావచ్చు.
EV తయారీదారులకు, సప్లయర్లకు రిస్కులు
కర్ణాటక ప్రభుత్వం ఆదాయ వనరులపై దృష్టి సారించడం, ఇతర రాష్ట్రాలకు కూడా ఇలాంటి ధోరణిని సూచించవచ్చు. ఇది EV తయారీదారులకు, సరఫరాదారులకు రిస్కును పెంచుతుంది. ₹15 లక్షల లోపు EVలకు మినహాయింపు ఉన్నందున, అధిక-వాల్యూమ్ ఎంట్రీ-లెవల్, ద్విచక్ర వాహన విభాగాలపై పెద్ద ప్రభావం ఉండకపోవచ్చు. అయితే, ₹15 లక్షలకు పైబడిన మోడళ్లపై పన్నులు ప్రీమియం కార్లు, SUVల డిమాండ్ను తగ్గించవచ్చు. అధిక-మార్జిన్ విభాగాలపై దృష్టి సారించిన లేదా అన్ని ధరల పాయింట్లలో వృద్ధిని ఆశిస్తున్న కంపెనీలు సవాళ్లను ఎదుర్కోవచ్చు. ఛార్జింగ్ మౌలిక సదుపాయాలు, ధరల సున్నితత్వం వంటి EV అడాప్షన్ సవాళ్లు కూడా కొనసాగుతున్నాయి. పాలసీ మద్దతుపై ఆధారపడటం, ఇది ఆర్థిక అవసరాల మేరకు మారవచ్చు, దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడి ప్రణాళికలో అనిశ్చితిని సృష్టిస్తుంది.