Uno Minda టార్గెట్ ₹1,350: Jefferies 'Buy' కాల్.. షేర్ 25% దూసుకెళ్తుందని అంచనా!

వృద్ధి, వాల్యుయేషన్ పై అంచనాలు

విశ్లేషకుల అంచనాల ప్రకారం, Uno Minda యొక్క ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS) ఏటా దాదాపు 25% మేర వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. అలాగే, FY26 నుంచి FY28 మధ్యలో సగటున 20% రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) సాధిస్తుందని భావిస్తున్నారు. ప్రస్తుతానికి స్టాక్ కాస్త అధిక వాల్యుయేషన్‌లో (high valuation) ట్రేడ్ అవుతున్నా, అంటే FY27 అంచనా సంపాదనలకు 42 రెట్లు ఉన్నా, విశ్లేషకులు ఈ ధరను సమర్థనీయమని భావిస్తున్నారు. కంపెనీ యొక్క బలమైన వృద్ధి అవకాశాలు, స్థిరమైన లాభాల మార్జిన్లు, నిలకడగా అధిక రాబడులు.. ప్రస్తుత షేర్ ధరను సమర్థిస్తున్నాయని, ఇది గత ఐదేళ్ల సగటుతో సమానంగా ఉందని వారు పేర్కొన్నారు.

వైవిధ్యభరితమైన ప్రొడక్ట్ పోర్ట్‌ఫోలియో

Uno Minda ప్రొడక్ట్ పోర్ట్‌ఫోలియో చాలా వైవిధ్యంగా ఉంది. లైటింగ్, స్విచ్‌ల విభాగాల నుంచి 23-25% ఆదాయం వస్తోంది. కాస్టింగ్స్, అల్లాయ్ వీల్స్ నుంచి 19%, సీటింగ్, అకౌస్టిక్స్ నుంచి 4-7% వాటా ఉంది. సెన్సార్లు, ADAS, కంట్రోలర్లు, EV పార్ట్స్, CNG కిట్స్ వంటి ఇతర విభాగాలు మొత్తం అమ్మకాలలో 22% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి. ఈ వైవిధ్యం ప్యాసింజర్ వెహికల్స్, టూ-వీలర్స్ రెండింటిలోనూ కంపెనీకి బలమైన స్థానాన్ని ఇస్తోంది. మొత్తం ఆదాయంలో సుమారు 90% దేశీయ అమ్మకాల నుంచే వస్తోంది.

ఆటో పరిశ్రమ వృద్ధికి మద్దతు

భారతీయ ఆటో మార్కెట్ వృద్ధిపై Jefferies ఆశాభావం వ్యక్తం చేసింది. ఆర్థిక వృద్ధి, ఇటీవల GST తగ్గింపులు, మెరుగైన లిక్విడిటీ, ప్రభుత్వ ఉద్యోగులకు జీతాల పెంపు వంటి సానుకూల పరిణామాలు దీనికి దోహదపడతాయని భావిస్తున్నారు. FY26 నుంచి FY28 మధ్యకాలంలో ప్యాసింజర్ వెహికల్స్, టూ-వీలర్ల ఉత్పత్తిలో ఏటా 9% కాంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్ (CAGR) నమోదవుతుందని ఈ బ్రోకరేజ్ సంస్థ అంచనా వేస్తోంది. Uno Minda మార్కెట్ కన్నా వేగంగా వృద్ధి సాధిస్తోంది. FY16-26E మధ్యకాలంలో దీని రెవెన్యూ, EPS ఏటా 23-25% CAGR సాధించాయి. ప్రీమియం ఫీచర్లు, భద్రతా పరికరాలు, దిగుమతి చేసుకునే భాగాలకు ప్రత్యామ్నాయాలు వంటి రంగాల్లోకి తన పోర్ట్‌ఫోలియోను విస్తరించడం ఈ వృద్ధికి కారణమని చెబుతున్నారు.

స్థిరమైన మార్జిన్లు, క్యాష్ ఫ్లో

Uno Minda తన ఎర్నింగ్స్ బిఫోర్ ఇంట్రెస్ట్, టాక్సెస్, డిప్రిసియేషన్, అమోర్టైజేషన్ (EBITDA) మార్జిన్లలో బలమైన స్థిరత్వాన్ని ప్రదర్శించింది. FY17 నుంచి FY26 మొదటి తొమ్మిది నెలల వరకు ఈ మార్జిన్లు 10.7% నుండి 12.3% మధ్య నమోదయ్యాయి. ఆర్థిక మాంద్యం, COVID-19 మహమ్మారి వంటి క్లిష్ట పరిస్థితుల్లోనూ ఈ స్థిరత్వం కొనసాగింది. FY26-28 మధ్యకాలంలో EBITDA మార్జిన్లు 11.2% నుండి 11.8% మధ్య ఉంటాయని Jefferies అంచనా వేస్తోంది. ఈ సమయంలో 20% EBITDA, 25% EPS కాంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్స్ (CAGR) నమోదవుతాయని అంచనా. Uno Minda బలమైన ఆపరేటింగ్ క్యాష్ ఫ్లోను కూడా సృష్టించింది, ఇది EBITDAలో సగటున 71% ఉంది. వృద్ధి కోసం భారీ పెట్టుబడులు పెట్టడం వల్ల ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో టు ఈక్విటీ (FCFE)పై ప్రభావం పడినా, FY26-28 నుంచి పాజిటివ్ FCFE వస్తుందని అంచనా. కంపెనీ నెట్ డెట్ టు EBITDA నిష్పత్తి FY25లో 1.2x నుంచి FY28 నాటికి 0.4x కు తగ్గుతుందని భావిస్తున్నారు.

సంభావ్య రిస్క్‌లు

అయితే, కొన్ని రిస్క్‌లను కూడా Jefferies గుర్తించింది. ఊహించిన దానికంటే ఆటో పరిశ్రమ వృద్ధి నెమ్మదిగా ఉండటం, కొత్త ఉత్పత్తి సామర్థ్యాలను (new production capacities) సకాలంలో అందుబాటులోకి తీసుకురావడంలో ఆలస్యం వంటివి కంపెనీ ఫలితాలపై ప్రభావం చూపవచ్చు.