Whalesbook
సరికొత్త ఆదాయ, లాభాల శిఖరాగ్రాన బజాజ్ ఆటో
బజాజ్ ఆటో 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరం మూడో త్రైమాసికంలో (Q3 FY26) కన్సాలిడేటెడ్ ఆదాయాన్ని ₹16,204.45 కోట్లకు పెంచుకుంది. త్రైమాసిక ఆదాయంలో ₹15,000 కోట్ల మార్కును దాటడం ఇదే తొలిసారి. కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ (Net Profit) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 25% పెరిగి ₹2,749.82 కోట్లకు చేరింది. అయితే, లేబర్ కోడ్ అడ్జస్ట్మెంట్లకు సంబంధించిన ఎక్సెప్షనల్ ఐటమ్ కారణంగా స్టాండలోన్ ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ టాక్స్ (PAT) 19% వృద్ధితో ₹2,502.81 కోట్లకు పరిమితమైంది, ఇది కొందరు విశ్లేషకుల అంచనాల కంటే స్వల్పంగా తక్కువగా ఉంది.
కంపెనీ తన చరిత్రలో అత్యధికంగా ₹3,161 కోట్ల EBITDAను కూడా నమోదు చేసింది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22% వృద్ధి. EBITDA మార్జిన్లు 20.8% వద్ద నిలకడగా ఉన్నాయి. జనవరి 2026 నాటికి, బజాజ్ ఆటో మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ (Market Capitalization) సుమారు ₹2.68 లక్షల కోట్లకు చేరింది.
వాల్యుయేషన్ కష్టాలు.. విశ్లేషకుల మిశ్రమ అభిప్రాయాలు
ఇన్ని అద్భుతమైన గణాంకాలు నమోదైనప్పటికీ, బజాజ్ ఆటో స్టాక్ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ వద్ద ట్రేడ్ అవుతుండటంపై విశ్లేషకుల్లో భిన్నాభిప్రాయాలు వ్యక్తమవుతున్నాయి. Jefferies ప్రకారం, స్టాక్ FY27 ఎర్నింగ్స్పై 24 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది కంపెనీ దీర్ఘకాలిక సగటు 21 రెట్లు కంటే ఎక్కువ. దీనితో వారు 'హోల్డ్' రేటింగ్ ఇచ్చి, టార్గెట్ ప్రైస్ను ₹9,100 గా నిర్ణయించారు. UBS మాత్రం 'సెల్' రేటింగ్ కొనసాగిస్తూ, ₹9,015 టార్గెట్ ఇచ్చింది. బజాజ్ ఆటో మోటార్సైకిళ్లపై ఎక్కువగా ఆధారపడటం ఒక స్ట్రక్చరల్ ఛాలెంజ్ అని UBS పేర్కొంది. Nomura వాల్యుయేషన్లను FY28 ఎర్నింగ్స్పై 20 రెట్లు సరసమైనవిగా భావిస్తూ, ₹10,446 టార్గెట్తో 'న్యూట్రల్' స్టాన్స్ ఇచ్చింది. జనవరి 30, 2026న స్టాక్ ₹9,584 వద్ద ముగిసింది.
డిమాండ్ పుంజుకుంది.. మార్జిన్ల నిలకడ
కంపెనీ పనితీరుకు ప్రధాన కారణం బలమైన వాల్యూమ్ గ్రోత్, మార్జిన్ల నిలకడ. ముఖ్యంగా ఎగుమతుల్లో గణనీయమైన పునరుద్ధరణ కనిపించింది. Q3 FY26లో టూ-వీలర్ అమ్మకాలు గత ఏడాదితో పోలిస్తే 7% పెరిగి 11.3 లక్షల యూనిట్లకు చేరుకున్నాయి. కమర్షియల్ వెహికల్ (ముఖ్యంగా త్రీ-వీలర్స్) వాల్యూమ్స్ 23% పెరిగి 208,869 యూనిట్లకు చేరాయి. దేశీయ అమ్మకాలు 3% వృద్ధితో 731,037 యూనిట్లకు చేరగా, దేశీయ టూ-వీలర్ అమ్మకాలు 2% పెరిగాయి.
ఎగుమతులే కీలక చోదక శక్తిగా మారాయి. టూ-వీలర్ ఎగుమతులు 14% వార్షిక వృద్ధితో దూసుకెళ్లగా, కమర్షియల్ వెహికల్ ఎగుమతులు 56% పెరిగాయి. KTM, ట్రయంఫ్ భాగస్వామ్యంతో వచ్చిన బైక్ల దేశీయ వాల్యూమ్స్, ఆదాయం 50% వరకు పెరిగాయి. ఎలక్ట్రిక్ స్కూటర్లు కూడా బలమైన వృద్ధిని చూపించాయి. UBS నివేదిక ప్రకారం, Q3 FY26లో దేశీయ ఆదాయంలో ఎలక్ట్రిక్ వాహనాలు (EVs) సుమారు 25% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి.
ఈ త్రైమాసికంలో భారత ఆటోమోటివ్ పరిశ్రమ దేశీయ అమ్మకాల్లో సగటున 17.6% వార్షిక వృద్ధిని సాధించింది. టూ-వీలర్ విభాగం 16.9% వృద్ధితో రికార్డు స్థాయిలో 57 లక్షల యూనిట్లను విక్రయించింది. పోటీదారులైన TVS మోటార్ కంపెనీ లాభాల్లో 49% వృద్ధిని, ఆదాయంలో 34% వృద్ధిని నమోదు చేయగా, Hero MotoCorp వాల్యూమ్స్ స్తబ్ధంగా ఉన్నప్పటికీ, మెరుగైన ప్రొడక్ట్ మిక్స్ కారణంగా లాభాల్లో స్వల్ప వృద్ధిని సాధించే అవకాశం ఉంది.
బ్రోకరేజ్ అంచనాలు.. భవిష్యత్ ప్రణాళికలు
వాల్యుయేషన్ల కంటే బజాజ్ ఆటో వృద్ధి అవకాశాలపై భిన్నమైన అభిప్రాయాలు ఉండటంతో, విశ్లేషకుల సెంటిమెంట్ మిశ్రమంగా ఉంది. Goldman Sachs 'బై' రేటింగ్తో ₹11,500 టార్గెట్ ఇచ్చింది. దేశీయ టూ-వీలర్ డిమాండ్లో పునరుద్ధరణకు తొలి సంకేతాలు కనిపిస్తున్నాయని పేర్కొంది. CLSA కూడా 'అవుట్పర్ఫార్మ్' కాల్తో ₹11,410 టార్గెట్ ఇచ్చింది, 20.8% EBITDA మార్జిన్లు, ఎగుమతులకు అనుకూలమైన కరెన్సీ ట్రెండ్లను హైలైట్ చేసింది.
భవిష్యత్తులో, బజాజ్ ఆటో రాబోయే 4-5 నెలల్లో 8 కొత్త మోటార్సైకిళ్లను విడుదల చేయాలని యోచిస్తోంది. 2025-26కి మొత్తం 15 మోడళ్ల ప్రొడక్ట్ ప్లాన్లో భాగంగా, ముఖ్యంగా 150cc-ప్లస్ సెగ్మెంట్లో పల్సర్ బ్రాండ్ను బలోపేతం చేయడంపై దృష్టి సారిస్తుంది. ఈ దూకుడు ప్రొడక్ట్ వ్యూహం మార్కెట్ వాటాను తిరిగి పొందడానికి, ప్రీమియమైజేషన్ ట్రెండ్ను క్యాపిటలైజ్ చేయడానికి ఉద్దేశించబడింది. కంపెనీ తన బలమైన బ్యాలెన్స్ షీట్ను కూడా హైలైట్ చేసింది, డివిడెండ్ చెల్లింపులు, క్యాపిటల్ ఇన్ఫ్యూజన్ల తర్వాత కూడా సుమారు ₹15,000 కోట్ల మిగులు నిధులు ఉన్నాయని పేర్కొంది.