Subros షేర్: ఆదాయం పెరిగినా, లాభాల్లో తగ్గుదల! కారణం ఇదే

ఆటోమోటివ్ ఎయిర్ కండిషనింగ్ సిస్టమ్స్ తయారీలో అగ్రగామిగా ఉన్న Subros లిమిటెడ్, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం నాలుగో త్రైమాసికంలో ఆదాయాన్ని గత ఏడాదితో పోలిస్తే 16% పెంచుకుంది. అధిక ఉత్పత్తి పరిమాణాలు, కొత్త కాంట్రాక్టులు ఈ వృద్ధికి దోహదపడ్డాయి.

అయితే, ఆదాయం పెరిగినా లాభదాయకత విషయంలో Subros సవాళ్లను ఎదుర్కొంది. EBITDA మార్జిన్లు 141 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 8.8% కి చేరాయి. ముడిసరుకుల ధరల పెరుగుదల, ప్రతికూల విదేశీ మారకపు రేట్లు దీనికి ప్రధాన కారణాలు. తరిగిన తరుగుదల (Depreciation), ఫైనాన్స్ ఖర్చుల కారణంగా నికర లాభం (Net Profit) 8% పెరిగినప్పటికీ, నికర లాభ మార్జిన్ 35 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గింది.

EV సామర్థ్యం పెంపు, లోకలైజేషన్

Subros వ్యాపారంలో ప్రధానంగా ఉన్న ప్యాసింజర్ వెహికల్స్ విభాగంలో (41% మార్కెట్ వాటా), ఎలక్ట్రిక్ వాహనాల (EV) వ్యూహంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తున్నాయి. ప్రస్తుతం Maruti Suzuki India, Mahindra & Mahindra ల EV ప్రోగ్రామ్స్‌కు సరఫరా చేస్తోంది. Tata Motors, Hyundai Motor/Kia Corporation లతో కూడా చర్చలు జరుగుతున్నాయి. EVs కోసం థర్మల్ మేనేజ్‌మెంట్ సిస్టమ్స్‌లోకి ఈ విస్తరణ గణనీయమైన వృద్ధి అవకాశాలను అందిస్తుంది.

ఈ పెరుగుతున్న రంగానికి అనుగుణంగా, Subros తన కరన్‌పుర ఫెసిలిటీలో e-compressors, స్టాండర్డ్ వెహికల్ కంప్రెసర్ల సామర్థ్యాన్ని పెంచుతోంది. వాణిజ్య ఉత్పత్తి 2028 మధ్య నాటికి ప్రారంభం కానుంది. మేనేజ్‌మెంట్ ముఖ్య లక్ష్యం 70% వరకు e-compressors ను లోకలైజ్ చేయడం. ఈ చర్యల ద్వారా మార్జిన్లను మెరుగుపరచడంతో పాటు, దిగుమతి అయ్యే భాగాలపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించుకోవాలని భావిస్తోంది.

ప్యాసింజర్ కార్లకు ఆవల విస్తరణ

కమర్షియల్ వెహికల్ మార్కెట్‌లోనూ Subros బలమైన స్థానాన్ని కలిగి ఉంది. ఎయిర్ కండిషనింగ్ సిస్టమ్స్, బ్లోయర్లలో 42% వాటా ఉంది. బస్సులు, రైల్వే రంగాలలో కూడా అవకాశాలను అన్వేషిస్తోంది. ఇప్పటికే ఇండియన్ రైల్వేస్ నుండి కాంట్రాక్టులు వచ్చాయి. వందే భారత్ ఎక్స్‌ప్రెస్ కోసం HVAC సిస్టమ్స్‌లో కూడా పోటీ పడుతోంది, ఇది కొత్త ఆదాయ మార్గాలను సృష్టిస్తుంది.

ఔట్‌లుక్, వాల్యుయేషన్

FY27 లో ప్యాసింజర్, కమర్షియల్ వెహికల్ విభాగాల్లో మధ్యస్థాయి వృద్ధిని Subros ఆశిస్తోంది. అయితే, కమోడిటీ ధరలు, కరెన్సీ ఒడిదుడుకులు స్వల్పకాలిక లాభదాయకతపై ఒత్తిడిని కొనసాగించే అవకాశం ఉంది. మార్కెట్ లీడర్‌షిప్, OEM లతో బలమైన సంబంధాలు, డెన్సోతో టెక్నాలజీ భాగస్వామ్యం వంటివి కంపెనీకి కలిసివచ్చే అంశాలు. ఈ అంశాలను, సమీప భవిష్యత్తులో పెద్దగా వృద్ధి ఉత్ప్రేరకాలు లేకపోవడం, మార్జిన్లపై కొనసాగుతున్న ఒత్తిడిని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, స్టాక్ వాల్యుయేషన్ (FY28 అంచనా ఆదాయాలపై సుమారు 20 రెట్లు) సరైనదిగా పరిగణించబడుతోంది.