MRF షేర్ ధర: ₹1.27 లక్షలు.. అయినా వాల్యుయేషన్ చౌకా? మార్కెట్ ఏం చెబుతోంది?

వాల్యుయేషన్ లో ఎందుకు ఈ వ్యత్యాసం?

MRF అనగానే అందరికీ గుర్తొచ్చేది దాని భారీ షేర్ ధర - ₹1.27 లక్షలు. ఈ ఆప్టికల్ బ్యారియర్ వల్ల చాలా మంది రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు నేరుగా ఈ స్టాక్ కొనలేరు. అయితే, ఈ భారీ ధర వెనుక కంపెనీ వాల్యుయేషన్ మాత్రం తగ్గుతోంది. ప్రస్తుతం MRF షేర్ 22.2x ట్రెయిలింగ్ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) మల్టిపుల్ వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది నిఫ్టీ ఆటో ఇండెక్స్ (సుమారు 30x P/E) కంటే చాలా తక్కువ. అంటే, కంపెనీ ఇటీవల సాధించిన 32% లాభాల పెరుగుదలను మార్కెట్ పెద్దగా పట్టించుకోవడం లేదని అర్థమవుతోంది.

పోటీదారులతో పోలిస్తే ఎలా?

ఇండియన్ టైర్ మార్కెట్లోని ఇతర కంపెనీలతో పోలిస్తే MRF కాస్త ప్రీమియంతోనే ఉంది. JK టైర్, అపోలో టైర్స్, CEAT వంటివి 13x నుంచి 19x P/E రేంజ్‌లో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అయితే, MRF ప్రత్యేకత దాని రెవెన్యూలో ఎక్కువ భాగం రిప్లేస్‌మెంట్ మార్కెట్ నుండి రావడం. దీనివల్ల వారికి అధిక మార్జిన్లు లభిస్తాయి. OEM (Original Equipment Manufacturer) మార్కెట్‌పై ఆధారపడే ఇతర కంపెనీలలా కాకుండా, MRF ఆటో ఉత్పత్తి సైకిల్స్‌తో వచ్చే ఒడిదుడుకులకు తక్కువ ప్రభావితమవుతుంది.

పెట్టుబడిదారులకు రిస్కులు ఏంటి?

MRF ఒక బ్లూ-చిప్ కంపెనీ అయినప్పటికీ, కొన్ని స్ట్రక్చరల్ రిస్కులు దాని వృద్ధిని అడ్డుకోవచ్చు. ముఖ్యంగా, స్టాక్ స్ప్లిట్ లేదా లిక్విడిటీని పెంచే చర్యలు లేకపోవడం వల్ల రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యం తక్కువగా ఉంటోంది. దీనివల్ల షేర్ ధర ఎక్కువగా ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్ల సెంటిమెంట్‌పై ఆధారపడి ఉంటుంది.

అంతేకాకుండా, సహజ రబ్బరు, ముడి చమురు ధరల్లో వచ్చే హెచ్చుతగ్గులకు కంపెనీ సున్నితంగా ఉంటుంది. గ్లోబల్ సప్లై చైన్లలో అవాంతరాలు ఏర్పడితే, పోటీదారులకు వచ్చినట్లుగానే MRF మార్జిన్లలో కూడా ఒత్తిడి ఏర్పడవచ్చు.

ఇంకా, కంపెనీ మేనేజ్‌మెంట్ ఎలక్ట్రిక్ వెహికల్ (EV) టైర్ టెక్నాలజీల విషయంలో దూకుడుగా ఉన్న గ్లోబల్ పోటీదారులతో పోలిస్తే కాస్త నెమ్మదిగా వ్యవహరిస్తోందనే విమర్శలు కూడా ఉన్నాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు

ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు పెరిగినా, తమ బ్రాండ్ బలంతో ధరలను పెంచి మార్జిన్లను కాపాడుకోగలదని మార్కెట్ భావిస్తోంది. ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఓనర్‌షిప్ స్థిరంగా ఉండటంతో, MRF స్వల్పకాలిక సైక్లికల్ ప్లేస్ కంటే బ్యాలెన్స్ షీట్ రెసిలెన్స్‌కు ప్రాధాన్యతనిచ్చే వారికి ఒక మంచి హోల్డింగ్‌గా కనిపిస్తోంది. రిప్లేస్‌మెంట్ మార్కెట్ డిమాండ్ స్థిరంగా ఉంటే, ప్రస్తుత P/E కరెక్షన్ కేవలం తాత్కాలికమేనని, కంపెనీ అంతర్గత విలువను తక్కువ అంచనా వేయడం కాదని మార్కెట్ అంచనా.