Whalesbook
లాభాల్లో భారీ జంప్.. అసలు కారణమేంటి?
Venky's (India) Ltd. ఈ క్వార్టర్ లో అద్భుతమైన ఫలితాలు ప్రకటించింది. గతేడాది ఇదే కాలంలో ₹20.4 కోట్ల నెట్ ప్రాఫిట్ తో పోలిస్తే, ఈసారి అది ₹48.6 కోట్లకు రెట్టింపు అయ్యింది. ఈ భారీ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం కంపెనీ కోర్ బిజినెస్ అయిన పౌల్ట్రీ (Poultry) విభాగంలో మెరుగైన రియలైజేషన్స్. ముఖ్యంగా, కోడి పిల్లలు (day-old chicks), పెరిగిన కోళ్ల ధరలు పెరగడం కంపెనీ లాభాలకు ఊతమిచ్చింది. దీంతో పాటు, రెవెన్యూ కూడా 9% వార్షిక వృద్ధి సాధించి ₹960 కోట్లకు చేరుకుంది.
మార్జిన్ల విస్తరణ, వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళన
ఈ క్వార్టర్ లో Venky's EBITDA మార్జిన్లు అనూహ్యంగా 7.3% కి ఎగబాకాయి. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఈ మార్జిన్లు కేవలం 3.3% గా ఉండేవి. ఈ మార్జిన్ల విస్తరణ, మెరుగైన ధరల వ్యూహం కంపెనీ లాభదాయకతను గణనీయంగా పెంచాయి. ఈ సానుకూల వార్తల నేపథ్యంలో, స్టాక్ మార్కెట్ లో Venky's షేరు దాదాపు 3.35% పెరిగి ₹1,654 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. అయితే, మార్కెట్ వర్గాలు కంపెనీ ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ (Valuation) పై ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నాయి. కంపెనీ P/E రేషియో సుమారు 98x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది చారిత్రకంగా, ఇతర పోటీదారులతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. గత 5 సంవత్సరాలలో కంపెనీ సేల్స్ గ్రోత్ కేవలం 0.28% మాత్రమే ఉండటం, రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) 8.2% గానే ఉండటం ఈ అధిక వాల్యుయేషన్ ను సమర్థించుకోవడం కష్టమని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.
పరిశ్రమలోని రిస్కులు, భవిష్యత్ అంచనాలు
భారత పౌల్ట్రీ పరిశ్రమ రాబోయే కాలంలో గణనీయంగా వృద్ధి చెందుతుందని అంచనాలున్నాయి. అయితే, ఈ రంగం ఎప్పుడూ అస్థిరతకు లోనవుతూ ఉంటుంది. బర్డ్ ఫ్లూ వంటి వార్తలు, ఫీడ్ ఖర్చులు పెరగడం, అధిక సరఫరా వల్ల ధరలు పడిపోవడం వంటివి ఎప్పుడూ ఉండే సమస్యలే. గతంలో కూడా ఇటువంటి కారణాల వల్ల కంపెనీలు ఆపరేటింగ్ లాస్ లను ఎదుర్కొన్నాయి. గత క్వార్టర్ లో Venky's కూడా ₹26.53 కోట్ల నెట్ లాస్ ను నమోదు చేసింది. ప్రస్తుత 7.3% EBITDA మార్జిన్ ను కొనసాగించడం కష్టమని, పరిశ్రమ సగటు మార్జిన్లు రాబోయే క్వార్టర్ లో 5-6% మధ్య ఉండవచ్చని అంచనా.
విశ్లేషకుల టార్గెట్ ప్రైస్
ఇన్ని ఆందోళనలు ఉన్నప్పటికీ, విశ్లేషకులు Venky's స్టాక్ పై సానుకూల దృక్పథాన్ని కలిగి ఉన్నారు. వీరు సగటున ₹2,270.00 టార్గెట్ ప్రైస్ ను నిర్దేశించారు. ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి గణనీయమైన వృద్ధిని సూచిస్తుంది. ఈ అంచనాలు నెరవేరాలంటే, కంపెనీ తమ ఆపరేషన్స్ ను మెరుగుపరుచుకుంటూ, అధిక రియలైజేషన్స్ ను లాభాలుగా మార్చుకుంటూ, పరిశ్రమలోని అస్థిరతను ఎదుర్కొని నిలదొక్కుకోవాలి.