Triveni Engineering: ఇన్పుట్ ఖర్చుల భారం.. Q4 లాభాల్లో 10.5% తగ్గుదల

ఆపరేషనల్ సవాళ్లు, వ్యాల్యుయేషన్ అంతరం

Triveni Engineering & Industries యొక్క ఆర్థిక సంవత్సరపు ముగింపు ఫలితాలు రెండు రకాల చిత్రాలను చూపుతున్నాయి. పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరంలో నికర లాభం ₹268.7 కోట్లకు చేరి, గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే 12.8% పెరిగినప్పటికీ, మార్చి త్రైమాసికంలో లాభం ₹167.4 కోట్లకు పడిపోయింది (గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికంలో ₹187.1 కోట్లు). ఈ క్షీణతకు ప్రధాన కారణం చెరకు సేకరణ ధరలు పెరగడమే. దీనితో పాటు, కంపెనీ యొక్క పవర్ ట్రాన్స్‌మిషన్ బిజినెస్ (PTB) విభాగం, అధిక లాభదాయకతతో ఉండేది, భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితుల కారణంగా ముఖ్యమైన ఉత్పత్తుల డెలివరీలు ఆలస్యం అవ్వడంతో టర్నోవర్‌లో తగ్గుదల కనిపించింది.

వ్యూహాత్మక మార్పు: డీమెర్జర్

పెట్టుబడిదారులు ఇప్పుడు కంపెనీలో రాబోయే నిర్మాణాత్మక మార్పులపై దృష్టి సారిస్తున్నారు. NCLT ఆమోదం తర్వాత, పవర్ ట్రాన్స్‌మిషన్ వ్యాపారాన్ని కొత్తగా ఏర్పడిన Triveni Power Transmission Ltd (TPTL) లోకి డీమెర్జ్ చేసే పథకం అమలులోకి వచ్చింది. విభిన్న వ్యాపార విభాగాల విలువ తగ్గింపు (Conglomerate Discount) సమస్యను పరిష్కరించడానికి ఈ చర్య తీసుకున్నారు. గేర్ తయారీ, ఇంజనీరింగ్ విభాగాన్ని వేరు చేయడం ద్వారా, అధిక-లాభదాయకత కలిగిన ఇంజనీరింగ్ క్యాష్‌ఫ్లోలను, షుగర్, ఇథనాల్ రంగాల్లోని ప్రభుత్వ నియంత్రణతో కూడిన అస్థిరత నుండి వేరుచేయాలని యాజమాన్యం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. TPTL రాబోయే సంవత్సరంలో స్వతంత్ర సంస్థగా లిస్ట్ అయ్యే అవకాశం ఉన్నందున, మార్కెట్ మాతృ సంస్థతో పోలిస్తే దాని స్వతంత్ర విలువను స్పష్టంగా అంచనా వేయగలదు.

కీలక రిస్కులు

కంపెనీ షుగర్, ఇథనాల్‌పై ఆధారపడటం ఒక ప్రాథమిక రిస్క్. ఈ రంగాలు ప్రభుత్వ ధరలు, ఎగుమతి కోటాలు, వాతావరణ పరిస్థితులపై ఆధారపడి ఉంటాయి. డిస్టిలరీ వ్యాపారం వృద్ధికి చోదకంగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రభుత్వ విధానాల్లో మార్పులు లేదా ముడి పదార్థాల ధరల హెచ్చుతగ్గులకు ఇది అతీతం కాదు. అలాగే, కంపెనీ అప్పుల భారం కూడా పరిశీలనలో ఉంది. ఇటీవల నగదు ప్రవాహంలో మెరుగుదల కనిపించినప్పటికీ, గతంలో షుగర్, డిస్టిలరీ విభాగాల్లో భారీ విస్తరణ ప్రాజెక్టులు అస్థిరమైన ఫ్రీ క్యాష్‌ఫ్లోలకు దారితీశాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు

Sir Shadi Lal Enterprises విలీనం, పవర్ ట్రాన్స్‌మిషన్ యూనిట్ డీమెర్జర్ నుండి వచ్చే సినర్జీ కంపెనీ మూలధన కేటాయింపు వ్యూహాన్ని మెరుగుపరుస్తుందని మార్కెట్ అంచనా వేస్తోంది. FY27లో డిస్టిలరీ విభాగం తన వృద్ధి పథాన్ని కొనసాగించగలదా అనేది ఆసక్తికరంగా మారింది. రాబోయే షుగర్ సీజన్‌లో, కంపెనీ ఇన్వెంటరీ స్థాయిలను, ప్రభుత్వ విధాన మార్పులను ఎలా నిర్వహిస్తుందనే దానిపై సమీపకాల పనితీరు ఆధారపడి ఉంటుంది.