Whalesbook
Q3 లో దూకుడు, 9 నెలల్లో మాత్రం నీరసం!
Dwarikesh Sugar Industries (DSIL) ఈ ఆర్థిక సంవత్సరం మూడవ త్రైమాసికం (Q3 FY26) లో మంచి పనితీరు కనబరిచింది. కంపెనీ ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 3.7% పెరిగి ₹3,281.6 మిలియన్లకు చేరుకుంది. EBITDA విషయానికి వస్తే, ఇది 31.7% జంప్ చేసి ₹406.8 మిలియన్లకు చేరడం గమనార్హం. EBITDA మార్జిన్ కూడా 260 బేసిస్ పాయింట్లు మెరుగుపడి, 9.9% నుంచి 12.5% కి చేరుకుంది. ముఖ్యంగా, పన్నుల తర్వాత నికర లాభం (PAT) ఏకంగా 43.9% పెరిగి ₹154.4 మిలియన్లకు చేరగా, ఒక్కో షేరుపై ఆదాయం (EPS) ₹0.58 నుంచి ₹0.83 కి మెరుగుపడింది.
9 నెలల పనితీరుపై మబ్బులు
అయితే, ఈ ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి 9 నెలల (9M FY26) పనితీరు చూస్తే మాత్రం పరిస్థితి పూర్తిగా భిన్నంగా ఉంది. ఈ కాలంలో మొత్తం ఆదాయం 8.4% పెరిగి ₹9,823.6 మిలియన్లకు చేరినప్పటికీ, EBITDA మాత్రం 51.6% కుప్పకూలి కేవలం ₹61.5 మిలియన్లకు పడిపోయింది. EBITDA మార్జిన్ 1.4% నుంచి కేవలం 0.6% కి తగ్గింది. ఫలితంగా, ఈ 9 నెలల్లో కంపెనీ ₹265.7 మిలియన్ల నికర నష్టాన్ని ప్రకటించింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో నమోదైన ₹229.9 మిలియన్ల నష్టంతో పోలిస్తే ఇది మరింత ఎక్కువ. EPS కూడా -₹1.24 నుంచి -₹1.43 కి క్షీణించింది.
లాభాలకు కారణాలు, నష్టాలకు ఆటంకాలు
Q3 లో లాభాలు పెరగడానికి ప్రధాన కారణం దేశీయంగా చక్కెర ధరలు (Sugar Realisations) బాగా పెరగడమే. చక్కెర అమ్మకాల ఆదాయం కూడా 11% పెరిగింది. డిస్టిలరీ విభాగం (Distillery Segment) కూడా 9 నెలల కాలంలో 70.1% EBITDA వృద్ధిని చూపింది.
మరోవైపు, 9 నెలల కాలంలో పనితీరు దెబ్బతినడానికి గల కారణాలను మేనేజ్మెంట్ వివరించింది. మార్చి 2025 నాటికి చెరుకు దంచే (Crushing) కార్యకలాపాలు దాదాపు నిలిచిపోవడం వల్ల స్థిర ఖర్చుల (Fixed Overhead Costs) భారం పెరిగిందని, ఇది లాభదాయకతను దెబ్బతీసిందని పేర్కొంది. అలాగే, ఈ కాలంలో అమ్మకాలన్నీ అధిక వ్యయంతో కూడిన ప్రారంభ స్టాక్ (Opening Stock) నుండి జరగడం కూడా మార్జిన్లను తగ్గించింది.
భవిష్యత్ అంచనాలు - ప్రభుత్వ పథకాలపైనే ఆశలు
రాబోయే చక్కెర సీజన్ (SS 2025-26) లో రటూన్ పంట దిగుబడి (Ratoon Crop Yields) తక్కువగా ఉండవచ్చని మేనేజ్మెంట్ ఒక సవాలుగా పేర్కొంది. అయితే, భవిష్యత్తుపై ఆశాభావం వ్యక్తం చేసింది. ప్రభుత్వం నుండి మద్దతు లభించే అవకాశాలున్నాయని, ముఖ్యంగా చక్కెర కనీస మద్దతు ధర (MSP) పెంపు, ఇథనాల్ బ్లెండింగ్ ప్రోగ్రామ్ (Ethanol Blending Program) వంటివి మార్కెట్ స్థిరత్వానికి, వృద్ధికి దోహదపడతాయని భావిస్తున్నారు. SS 2026-27 నాటికి మళ్ళీ ఊపందుకోవాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
కంపెనీ ఖర్చుల నియంత్రణ (Cost Controls) మరియు కార్యకలాపాల సామర్థ్యాన్ని (Operational Efficiencies) మెరుగుపరచుకోవడంపై దృష్టి సారించింది. అప్పుల చెల్లింపులు (Term Loans) సకాలంలో జరగడంతో ఫైనాన్స్ ఖర్చులు తగ్గాయి.