Whalesbook
సబ్ మెరైన్ డీల్ తో షిప్ బిల్డింగ్ రంగంలో జోష్
శుక్రవారం, మార్చి 6, 2026 న, దేశీయ షిప్ బిల్డింగ్ కంపెనీల షేర్లు ఇన్వెస్టర్లను ఆకట్టుకున్నాయి. ఈ ర్యాలీకి ముఖ్య కారణం Mazagon Dock Shipbuilders (MDL) కు జర్మనీకి చెందిన Thyssenkrupp Marine Systems తో జరిగిన ₹99,000 కోట్ల విలువైన అతిపెద్ద ఒప్పందం. ఈ ఒప్పందం ప్రకారం, MDL ఆరు స్టెల్త్ సబ్ మెరైన్లను (AIP సిస్టమ్స్ తో సహా) నిర్మించనుంది. ఈ P-75 (India) ప్రాజెక్టుకు ఇంకా ప్రభుత్వ ఆమోదం రావాల్సి ఉంది.
ఈ కాంట్రాక్ట్ MDL కు అతిపెద్దది కానుంది, ఇది గతంలో తగ్గుముఖం పట్టిన ఆర్డర్ బుక్ ను (డిసెంబర్ 2025 నాటికి ₹23,758 కోట్లు, FY21 చివరి నాటికి ₹49,700 కోట్లు) పునరుద్ధరించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది. అయితే, ఈ భారీ ఆర్డర్ వల్ల వచ్చే ఆర్థిక ప్రభావం (revenue impact) ప్రాజెక్ట్ అమలు మొదలయ్యాకే, అంటే FY28 నుంచే మొదలయ్యే అవకాశం ఉంది.
ఇతర షేర్లలోనూ ర్యాలీ.. వాల్యుయేషన్ పై ప్రశ్నలు?
MDL తో పాటు, ఇదే సెంటిమెంట్ తో Garden Reach Shipbuilders & Engineers (GRSE) షేర్లు 6%, Cochin Shipyard (CSL) షేర్లు 5% పెరిగాయి. గత రెండు ట్రేడింగ్ సెషన్లలో ఈ షేర్లు ఇప్పటికే 10% వరకు ర్యాలీ చేశాయి.
Indian Navy, Coast Guard ల భారీ విస్తరణ ప్రణాళికలు (ప్రతి దానికి సుమారు 200 నౌకలు) మరియు కమర్షియల్ షిప్ బిల్డింగ్ రంగంలో ఏటా ₹120-150 బిలియన్ల అవకాశంపై అనలిస్టులు ఆశాభావం వ్యక్తం చేస్తున్నారు. Antique Stock Broking వంటి బ్రోకరేజీ సంస్థలు CSL రేటింగ్ ను 'Sell' నుండి 'Hold' కి పెంచాయి.
అయినప్పటికీ, ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్స్ పై మార్కెట్ లో సందేహాలున్నాయి. MDL ప్రస్తుతం సుమారు 39.4x P/E వద్ద, ₹94,895 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ తో ట్రేడ్ అవుతోంది. GRSE 40.1x P/E తో, ₹27,597 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ తో ఉంది (ఇండస్ట్రీ యావరేజ్ P/E 53.1x). CSL మాత్రం సుమారు 55.9x P/E తో, ₹39,725 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ తో, ఇటీవల ₹1,223 వద్ద ట్రేడ్ అయిన దాని 52-వారాల కనిష్ట స్థాయి కంటే పైన ఉంది.
దీర్ఘకాలిక అమలు, మిశ్రమ విశ్లేషణలు
ఈ భారీ సబ్ మెరైన్ ఆర్డర్ సానుకూల సంకేతం అయినప్పటికీ, కొన్ని రిస్కులున్నాయి. ప్రాజెక్ట్ పూర్తి కావడానికి ఎక్కువ సమయం పట్టడం (FY28 నుండే ఆదాయం) వల్ల, ప్రస్తుత షేర్ ధర ర్యాలీ స్వల్పకాలిక పనితీరుతో సరిపోలకపోవచ్చు. MDL ఆర్డర్ బుక్ గతంలో తగ్గడం, ప్రభుత్వ ఆర్డర్లపై ఆధారపడటం (విధానపరమైన మార్పుల వల్ల రిస్క్) వంటి అంశాలున్నాయి.
విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు కూడా మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, ICICI సెక్యూరిటీస్ MDL పై 'SELL' రేటింగ్ ఇచ్చి, టార్గెట్ ధర ₹600 గా సూచించింది (ప్రస్తుత ధర కంటే చాలా తక్కువ). CSL ను Antique 'Hold' చేసినా, దాని ట్రేడింగ్ ధర అనలిస్టుల టార్గెట్ ₹1,471 కంటే ఎక్కువగా ఉంది. GRSE అప్పులు లేని సంస్థ అయినా, అధిక వాల్యుయేషన్స్, గత సంవత్సరం 85% పైగా పెరిగిన షేర్ ధర నేపథ్యంలో కరెక్షన్ రిస్క్ ను ఎదుర్కోవచ్చు.
భవిష్యత్ అంచనాలు, రంగం పనితీరు
మొత్తం మీద, 'మేక్ ఇన్ ఇండియా' వంటి ప్రభుత్వ పథకాలు, రక్షణ రంగ ఆధునీకరణ వల్ల భారత షిప్ బిల్డింగ్ రంగానికి దీర్ఘకాలిక భవిష్యత్తు ఆశాజనకంగా ఉంది. KSOE తో CSL భాగస్వామ్యం ద్వారా డిఫెన్స్, కమర్షియల్ రంగాల్లో అవకాశాలున్నాయి. GRSE కి 'నవరత్న' హోదా వస్తే మరింత లాభదాయకంగా మారవచ్చు.
ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్స్ ఉన్నా, అనలిస్టులు స్థిరమైన వృద్ధిని అంచనా వేస్తున్నారు. CSL కు సగటు 1-సంవత్సరం టార్గెట్ ధర ₹1,455.54 గా ఉండగా, GRSE కి అనేక మంది 'BUY' రేటింగ్స్ ఇచ్చారు. రంగం పనితీరు, ప్రభుత్వ ఆర్డర్ల ప్రవాహం, కమర్షియల్ విభాగంలో వైవిధ్యీకరణపై ఆధారపడి ఉంటుంది.