భారత డిఫెన్స్ రంగం రాబోయే రోజుల్లో భారీ వృద్ధిని సాధించనుందని, FY2030 నాటికి పెట్టుబడులు ₹2.8 ట్రిలియన్లకు చేరతాయని కోటక్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ అంచనా వేస్తోంది. అయితే, అధిక వాల్యుయేషన్స్ వల్ల మరిన్ని లాభాలు రావడానికి ఆస్కారం తక్కువని హెచ్చరిస్తోంది.
డిఫెన్స్ రంగంలో సూపర్ బూమ్?
భారత రక్షణ రంగం రాబోయే సంవత్సరాల్లో అద్భుతమైన వృద్ధిని అందుకోబోతోంది. ప్రభుత్వ ఆమోదాలు పెరగడం, స్థానిక తయారీకి ప్రాధాన్యత ఇవ్వడం వంటి కారణాలతో ఈ రంగం మల్టీ-ఇయర్ గ్రోత్ ఫేజ్ లోకి అడుగుపెడుతుందని కోటక్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ అంచనా వేస్తోంది. రాబోయే FY2030 నాటికి, దేశ రక్షణ రంగంలో పెట్టుబడులు 11% వార్షిక వృద్ధి రేటుతో ₹2.8 ట్రిలియన్లకు చేరతాయని ఈ బ్రోకరేజ్ సంస్థ అంచనా వేస్తోంది. పెన్షన్ ఖర్చుల తగ్గింపు, సైనిక ఆస్తుల ఆధునీకరణపై దృష్టి పెట్టడం ఈ వృద్ధికి మరింత ఊతం ఇస్తాయి.
ఎగుమతులు, డ్రోన్ మార్కెట్ లో దూకుడు
దేశీయ కొనుగోళ్లకే పరిమితం కాకుండా, అంతర్జాతీయ మార్కెట్లను కూడా భారత రక్షణ రంగం లక్ష్యంగా చేసుకుంటోంది. 2014 లో కేవలం ₹7 బిలియన్లుగా ఉన్న రక్షణ ఎగుమతులు, FY2026 నాటికి ₹384 బిలియన్లకు చేరుకుంటాయని అంచనా. FY2029 నాటికి ₹500 బిలియన్ల లక్ష్యాన్ని చేరుకోవాలని భావిస్తున్నారు. సాంప్రదాయ ఆయుధాలతో పాటు, డ్రోన్ల రంగం కూడా కీలకమైనదిగా మారుతోంది. రాబోయే దశాబ్దంలో, భారతదేశం డ్రోన్లు, వాటికి సంబంధించిన కౌంటర్-డ్రోన్ సిస్టమ్స్ పై $30 బిలియన్ల వరకు పెట్టుబడి పెట్టే అవకాశం ఉంది.
వాల్యుయేషన్స్, మార్జిన్ పై కోటక్ విశ్లేషణ
భారత రక్షణ తయారీ కంపెనీలు FY2021-26 మధ్యకాలంలో 25% రెవిన్యూ గ్రోత్, సుమారు 5% EBITDA మార్జిన్ విస్తరణతో బలమైన ఆర్థిక పనితీరును కనబరిచాయి. అయితే, ఈ లాభాలన్నీ ఇప్పటికే స్టాక్ ధరల్లో ప్రతిబింబిస్తున్నాయి. భారతీయ డిఫెన్స్ కంపెనీలు తమ గ్లోబల్ ప్రత్యర్ధుల కంటే 50% అధిక వాల్యుయేషన్ ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. రీసెర్చ్ అండ్ డెవలప్మెంట్ (R&D) ఖర్చులను సర్దుబాటు చేస్తే, ఈ మార్జిన్ అడ్వాంటేజ్ ఇంకా తగ్గుతుంది. అంటే, ప్రస్తుత ధరలే భవిష్యత్ వృద్ధిని ఎక్కువగా పరిగణనలోకి తీసుకున్నాయని చెప్పవచ్చు.
కీలక స్టాక్స్ పై బ్రోకరేజ్ రేటింగ్స్
కోటక్ ఈక్విటీస్, తమ విశ్లేషణ ఆధారంగా కొన్ని కీలక డిఫెన్స్ స్టాక్స్ పై మిశ్రమ రేటింగ్స్ ఇచ్చింది. Hindustan Aeronautics (HAL) కి 'Add' రేటింగ్ తో పాటు ₹4,810 ఫెయిర్ వాల్యూని నిర్ణయించింది. అయితే, Mazagon Dock Shipbuilders విషయంలో మాత్రం 'Sell' రేటింగ్ ఇస్తూ, ఫెయిర్ వాల్యూని ₹1,950 గా పేర్కొంది. Solar Industries కి ₹10,300, Cochin Shipyard కి ₹830 ఫెయిర్ వాల్యూతో 'Sell' రేటింగ్ ఇచ్చింది. Bharat Electronics కి మాత్రం ₹400 టార్గెట్ ప్రైస్ తో 'Reduce' రేటింగ్ కేటాయించింది. ఈ స్టాక్స్ పై పెట్టుబడి పెట్టే ముందు, కంపెనీలు ప్రాజెక్టులను ఎంత వేగంగా పూర్తి చేస్తాయనే దానిపై, అలాగే పెరుగుతున్న పోటీని తట్టుకొని ప్రస్తుత మార్జిన్లను కొనసాగించగలవా అనే దానిపై ఇన్వెస్టర్లు దృష్టి సారించాలి.