డిఫెన్స్ స్టాక్స్ లో జోరు: ఫ్రాన్స్ ప్రెసిడెంట్ విజిట్, 'మేక్ ఇన్ ఇండియా'తో భారీ ర్యాలీ!

భౌగోళిక రాజకీయాలు, 'మేక్ ఇన్ ఇండియా'తో రక్షణ రంగ స్టాక్స్ దూసుకుపోతున్నాయి!

మంగళవారం భారత రక్షణ రంగ స్టాక్స్ లో పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ గణనీయంగా పెరిగింది. దేశీయ తయారీని ప్రోత్సహించే ప్రభుత్వ నిబద్ధత, విదేశీ భాగస్వామ్యాలపై పెరుగుతున్న ఆశలు ఈ ర్యాలీకి ఊతమిచ్చాయి. కోచిన్ షిప్‌యార్డ్ షేర్లు దాదాపు 7% పెరగ్గా, భారత్ ఎలక్ట్రానిక్స్ లిమిటెడ్ (BEL) దాదాపు 3% లాభపడింది. నిఫ్టీ డిఫెన్స్ ఇండెక్స్ 1.6% లాభపడి, ట్రేడింగ్ సెషన్‌లో ఈ జోరును ప్రతిబింబించింది. యునిమెక్ ఏరోస్పేస్ 4% పెరిగితే, కోచిన్ షిప్‌యార్డ్, డైనమాటిక్ టెక్నాలజీస్, ఆస్ట్రా మైక్రోవేవ్ ప్రొడక్ట్స్ కూడా సుమారు 3.5% చొప్పున పెరిగాయి. సైయంట్ DLM, BEL, భారత్ ఫోర్జ్, పారస్ డిఫెన్స్, జెన్ టెక్నాలజీస్, HAL వంటి ఇతర స్టాక్స్ కూడా లాభాల్లో ట్రేడ్ అయ్యాయి. అయితే, డేటా ప్యాటర్న్స్, మిశ్రా ధాతు, మజాగాన్ డాక్ షిప్‌బిల్డర్స్ వంటి కొన్ని స్టాక్స్ మాత్రం స్వల్పంగా తగ్గాయి.

ఫ్రాన్స్ అధ్యక్షుడి పర్యటన, వ్యూహాత్మక ప్రాధాన్యతలు

ఫ్రాన్స్ అధ్యక్షుడు ఇమ్మాన్యుయేల్ మాక్రాన్ భారత పర్యటన ఈ రంగానికి మరింత ఊపునిచ్చింది. ప్రధాని నరేంద్ర మోదీతో మాక్రాన్ జరిపిన చర్చలు, ముఖ్యంగా రక్షణ వాణిజ్యం (Defence Trade) రంగంలో ద్వైపాక్షిక సంబంధాలను మెరుగుపరచడంపై దృష్టి సారించాయి. భారతదేశం 114 రాఫెల్ జెట్లను కొనుగోలు చేసే దిశగా అడుగులు వేస్తున్నట్లు సమాచారం. ఈ ఒప్పందానికి డిఫెన్స్ మినిస్టర్-చైర్డ్ కమిటీ ఆమోదం తెలిపినప్పటికీ, ధర, స్థానిక ఉత్పత్తిపై చర్చలు ఇంకా కొనసాగుతున్నాయి. రక్షణ భాగస్వామిగా ఫ్రాన్స్ పెరుగుతున్న పాత్ర, భారతదేశ వ్యూహాత్మక లక్ష్యాలకు అనుగుణంగా ఉంది. దేశీయ ఆయుధ పరిశ్రమను బలోపేతం చేయడానికి, ఉమ్మడి ఉత్పత్తి (Joint Production), సాంకేతిక బదిలీలకు (Technology Transfers) ఇది దోహదపడుతుంది. ఈ భౌగోళిక రాజకీయ సమన్వయంతో పాటు, భారత ప్రభుత్వం యొక్క దూకుడుగా ఉన్న 'మేక్ ఇన్ ఇండియా' రక్షణ విధానం, ఈ రంగానికి అదనపు బలాన్ని చేకూరుస్తోంది.

'మేక్ ఇన్ ఇండియా' విజన్ & లక్ష్యాలు

భారత ప్రభుత్వం 'మేక్ ఇన్ ఇండియా' రక్షణ విధానం కింద, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం నాటికి దేశీయ రక్షణ ఉత్పత్తిని ₹1.6 లక్షల కోట్ల స్థాయికి, 2029 ఆర్థిక సంవత్సరం నాటికి ₹3 లక్షల కోట్ల స్థాయికి పెంచాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలోనే ₹30,000 కోట్ల విలువైన ఎగుమతులు చేయాలని భావిస్తోంది. ఈ విధానంలో భాగంగా, వార్షిక రక్షణ కొనుగోళ్లలో 75% స్థానిక ఉత్పత్తుల కొనుగోలును తప్పనిసరి చేసింది. ఇది దేశీయ తయారీదారులకు ప్రత్యక్షంగా ప్రయోజనం చేకూరుస్తుంది.

వాల్యుయేషన్స్, విశ్లేషణ - లోతైన పరిశీలన

మొత్తంగా రంగానికి మంచి స్పందన ఉన్నప్పటికీ, కంపెనీల మధ్య గణనీయమైన వ్యత్యాసాలు, అధిక వాల్యుయేషన్లను గమనించాలి. ఉదాహరణకు, భారత్ ఎలక్ట్రానిక్స్ లిమిటెడ్ (BEL) సుమారు 53.38 P/E రేషియోతో, దాదాపు ₹3.23 ట్రిలియన్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌తో ట్రేడ్ అవుతోంది. హిందుస్థాన్ ఏరోనాటిక్స్ (HAL) 31.65 నుండి 44.2 P/E మధ్య, సుమారు ₹2.84 ట్రిలియన్ మార్కెట్ క్యాప్‌తో ఉంది. HAL ముఖ్యంగా 0.03% వంటి అత్యల్ప రుణ-ఈక్విటీ నిష్పత్తిని కలిగి ఉంది. మిడ్-క్యాప్ సంస్థ అయిన కోచిన్ షిప్‌యార్డ్ 43.9 నుండి 56.3 P/E మధ్య, సుమారు ₹38.6 బిలియన్ మార్కెట్ క్యాప్‌తో ఉంది. అయితే, గత ఐదు సంవత్సరాలుగా దీని అమ్మకాల వృద్ధి కేవలం 5.76% గా ఉండటం ఆందోళనకరం. ఆస్ట్రా మైక్రోవేవ్ ప్రొడక్ట్స్, సుమారు ₹8.5 బిలియన్ మార్కెట్ క్యాప్‌తో, 53.58 నుండి 56.22 P/E రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతోంది.

లార్సెన్ & టౌబ్రో (L&T) తన రక్షణ వ్యాపారాన్ని చురుకుగా విస్తరిస్తోంది. 1 బిలియన్ డాలర్ల రెవెన్యూ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అధునాతన మీడియం కంబాట్ ఎయిర్‌క్రాఫ్ట్ ప్రాజెక్టుల కోసం BELతో వ్యూహాత్మక భాగస్వామ్యం, ఈ రంగంలో సహకార వాతావరణాన్ని సూచిస్తోంది. విశ్లేషకులు మాత్రం ఈ రంగానికి సానుకూలంగానే ఉన్నారు. ICICI డైరెక్ట్ ఆస్ట్రా మైక్రోవేవ్‌పై ₹1,120 టార్గెట్‌తో 'బై' రేటింగ్ ఇచ్చింది. BEL పై JM ఫైనాన్షియల్ 'యాడ్' కు తగ్గించినా, వాల్యుయేషన్ల ఆందోళనల నేపథ్యంలో టార్గెట్‌ను ₹470 కి పెంచింది. UBS, నిర్మల్ బాంగ్ వంటివి మాత్రం ₹450, ₹427 టార్గెట్లతో 'బై' రేటింగ్‌లను కొనసాగిస్తున్నాయి.

ప్రతికూలతలు & రిస్కులు

ఇన్ని సానుకూలతలు ఉన్నప్పటికీ, ఈ రంగంలో గణనీయమైన రిస్కులు కూడా ఉన్నాయి. BEL వంటి కీలక స్టాక్స్ అధిక P/E రేషియోలు, భవిష్యత్ వృద్ధిని ఇప్పటికే మార్కెట్ ధరలలో ఎక్కువగా పరిగణనలోకి తీసుకున్నాయని సూచిస్తున్నాయి. కోచిన్ షిప్‌యార్డ్ గత ఐదేళ్లలో పేలవమైన అమ్మకాల వృద్ధి, ఆస్ట్రా మైక్రోవేవ్ యొక్క తక్కువ ప్రమోటర్ హోల్డింగ్ (6.54%), అధిక borrowing ఖర్చులు వంటివి ప్రత్యేక ఆందోళనలు. HAL అమ్మకాల వృద్ధి కూడా 1.98% గా నిస్తేజంగా ఉంది. నిఫ్టీ డిఫెన్స్ ఇండెక్స్‌లోని చాలా స్టాక్స్‌కు RSI 50 కంటే తక్కువగా ఉంది. కేవలం HAL, BEL వంటి కొన్ని స్టాక్స్ మాత్రమే 60 వద్ద బలాన్ని చూపుతున్నాయి. ఇది ర్యాలీ విస్తృతంగా లేదని సూచిస్తుంది. అలాగే, షిప్‌బిల్డింగ్ విభాగం పుంజుకోవడానికి మరింత విస్తృత భాగస్వామ్యం అవసరం.

భవిష్యత్ అంచనాలు

ప్రభుత్వ కార్యక్రమాలు, స్వదేశీ తయారీ, ఎగుమతుల ప్రోత్సాహం నేపథ్యంలో రక్షణ రంగం నిరంతర వృద్ధిని కొనసాగించే అవకాశం ఉంది. బలమైన ఆర్డర్ పైప్‌లైన్, వ్యూహాత్మక భాగస్వామ్యాల వల్ల ప్రముఖ కంపెనీలపై సానుకూల సెంటిమెంట్ కొనసాగే అవకాశం ఉంది. BEL ఆర్డర్ బుక్ దాదాపు ₹74,500 కోట్లతో గణనీయమైన రెవెన్యూ విజిబిలిటీని అందిస్తోంది. L&T యొక్క రక్షణ విభాగం కూడా బలమైన ఆర్డర్ ఇన్‌ఫ్లోలను చూస్తోంది. ఈ పెద్ద ఆర్డర్ల అమలు, ప్రభుత్వ నిరంతర పాలసీ మద్దతు ఈ రంగం వృద్ధిని నిర్దేశిస్తాయి. పెట్టుబడిదారులు మాత్రం ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ల విషయంలో జాగ్రత్తగా ఉండాలి.