SEBI, రీలిస్ట్ చేయబడిన స్టాక్స్కు IPO ధర ఆవిష్కరణ సర్దుబాట్లను పరిశీలిస్తోంది
Overview
భారతదేశ మార్కెట్ రెగ్యులేటర్ SEBI, ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్స్ (IPOs) మరియు రీలిస్ట్ చేయబడిన సెక్యూరిటీల కోసం స్పెషల్ ప్రీ-ఓపెన్ సెషన్ (SPOS)లో గణనీయమైన సర్దుబాట్లను పరిశీలిస్తోంది. ఈ చర్య, డమ్మీ ప్రైస్ బ్యాండ్లు, బేస్ ప్రైస్ గణనలు మరియు ఆర్డర్ వాలిడేషన్ రూల్స్ను సమీక్షించడం ద్వారా ధర ఆవిష్కరణను (price discovery) మెరుగుపరచడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ మార్పులు Swan Defence కేసు వంటి కృత్రిమంగా అణచివేయబడిన వాల్యుయేషన్లను నివారించడానికి మరియు సరసమైన మార్కెట్ ప్రవేశ ధరలను నిర్ధారించడానికి ప్రయత్నిస్తున్నాయి.
SEBI IPO మరియు రీలిస్ట్ చేయబడిన స్టాక్స్కు ధర నిర్ణయ యంత్రాంగంలో సమగ్ర సంస్కరణలను ప్రతిపాదించింది
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్స్ (IPOs) మరియు ట్రేడింగ్కు తిరిగి వస్తున్న సెక్యూరిటీల కోసం స్పెషల్ ప్రీ-ఓపెన్ సెషన్ (SPOS) ఫ్రేమ్వర్క్ను చురుకుగా సమీక్షిస్తోంది. దీని లక్ష్యం ధర ఆవిష్కరణ యంత్రాంగాలను మెరుగుపరచడం మరియు మార్కెట్ పాల్గొనేవారిని ఆందోళనకు గురిచేసిన గత వాల్యుయేషన్ అసాధారణతలను పరిష్కరించడం.
కృత్రిమంగా అణచివేయబడిన వాల్యుయేషన్లకు దారితీయగల నిబంధనలు, ముఖ్యంగా డమ్మీ ప్రైస్ బ్యాండ్లు మరియు రీలిస్ట్ చేయబడిన స్క్రిప్స్కు బేస్ ప్రైస్ను నిర్ణయించే పద్ధతిపై ఆందోళనలు వ్యక్తమయ్యాయి. Swan Defence కేసు, దీనిలో షేర్ల బుక్ వాల్యూ ₹1,500 కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, షేర్లు సుమారు ₹36 వద్ద కనుగొనబడ్డాయి, ఈ సమస్యలను హైలైట్ చేస్తుంది. ప్రస్తుతం, ఒక సంవత్సరం కంటే ఎక్కువ కాలం సస్పెండ్ చేయబడిన స్టాక్స్కు, బేస్ ప్రైస్ తరచుగా ఫేస్ వాల్యూ లేదా బుక్ వాల్యూలలో తక్కువగా నిర్ణయించబడుతుంది, ఇది ఆర్థిక వాస్తవికతను ప్రతిబింబించదని విమర్శకులు వాదిస్తున్నారు.
'ఫ్యాట్ ఫింగర్' లోపాలను నివారించడానికి SEBI డమ్మీ ప్రైస్ బ్యాండ్లను రిస్క్-మేనేజ్మెంట్ టూల్గా కొనసాగించాలని భావిస్తున్నప్పటికీ, ఫ్రేమ్వర్క్ను మరింత స్థిరంగా మరియు తక్కువ పరిమితంగా మార్చాలని కోరుకుంటుంది. ప్రతిపాదనలలో అన్ని ఎక్స్ఛేంజీలలో ఈ బ్యాండ్లను ఫ్లెక్స్ చేయడానికి ఏకరీతి యంత్రాంగాన్ని నిర్ధారించడం మరియు అవసరమైనప్పుడు వాటిని డైనమిక్గా వర్తింపజేయడం వంటివి ఉన్నాయి. ప్రస్తుత వ్యవస్థ యాదృచ్ఛిక ముగింపు సమయానికి ఒక నిమిషం ముందు వరకు మాత్రమే ఫ్లెక్సింగ్ను అనుమతిస్తుంది, ఇది ప్రతిస్పందనను పరిమితం చేస్తుంది.
ధర ఆవిష్కరణను మరింత బలోపేతం చేయడానికి, SEBI పెట్టుబడి కంపెనీల కోసం ఉపయోగించే స్పెషల్ కాల్ ఆక్షన్ ఫ్రేమ్వర్క్ నుండి అంశాలను చేర్చడాన్ని పరిశీలిస్తోంది. ఒక కీలక ప్రతిపాదన ఏమిటంటే, SPOS సెషన్ కనీసం ఐదు ప్రత్యేక కొనుగోలుదారులు మరియు అమ్మకందారుల నుండి వచ్చిన ఆర్డర్లపై ఆధారపడి కనుగొనబడిన ధరను కలిగి ఉంటేనే విజయవంతమైనదిగా పరిగణించబడుతుంది. మొదటి రోజు ధర ఆవిష్కరణ విఫలమైతే, వాస్తవిక ధర స్థిరపడే వరకు సెషన్ తదుపరి ట్రేడింగ్ రోజు వరకు కొనసాగుతుంది, ఇది పరిమిత ట్రేడ్ల ఆధారంగా ఫలితాలను నివారిస్తుంది.
స్క్రిప్ యొక్క ప్రస్తుత విలువను మరింత ఖచ్చితంగా ప్రతిబింబించేలా బేస్ ప్రైస్ పద్ధతిని సవరించడానికి కూడా రెగ్యులేటర్ యోచిస్తోంది, బహుశా బుక్ వాల్యూపై ఎక్కువ ఆధారపడవచ్చు. ఈ ప్రతిపాదనలు పరిశ్రమ వాటాదారుల నుండి ప్రారంభ ఆమోదాన్ని పొందినట్లు మరియు తుది అమలుకు ముందు బహిరంగ సంప్రదింపులకు లోనవుతాయని నివేదించబడింది. SEBI ను సంప్రదించినప్పుడు వ్యాఖ్యానించడానికి నిరాకరించింది.
