RBI రేట్ కట్స్ విఫలం: పెరుగుతున్న యీల్డ్స్ తో భారత కార్పొరేట్లు బాండ్లను పట్టించుకోలేదు.

2025 క్యాలెండర్ సంవత్సరంలో, భారతీయ కంపెనీలు మరియు ఆర్థిక సంస్థల నుండి దేశీయ బాండ్ మార్కెట్ ద్వారా నిధుల సమీకరణ దాదాపు మారలేదు. మొత్తం ₹10.84 లక్షల కోట్లు సేకరించబడ్డాయి, ఇది 2024 లోని ₹10.93 లక్షల కోట్ల నుండి స్వల్పంగా తగ్గింది. ఈ నిలకడైన పనితీరు, తక్కువ పాలసీ రేట్ల యొక్క ఉద్దేశించిన ప్రయోజనాలను తగ్గించిన అనేక అంశాల సంక్లిష్ట పరస్పర చర్యను తెలియజేస్తుంది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా 2025 లో మొత్తం 125 బేసిస్ పాయింట్ల (Bps) రేట్ కట్స్ అమలు చేసింది, ఇది రుణాలు తీసుకోవడాన్ని మరియు ఆర్థిక కార్యకలాపాలను ఉత్తేజపరిచే స్పష్టమైన ఉద్దేశాన్ని సూచించింది. ప్రారంభంలో, ఇది తక్కువ రుణ ఖర్చులకు మరియు సంవత్సరంలోని మొదటి అర్ధభాగంలో కార్పొరేట్ బాండ్లకు మంచి డిమాండ్‌కు దారితీసింది. అయితే, దేశీయ మరియు ప్రపంచ ఆర్థిక పరిస్థితుల ప్రభావంతో ప్రభుత్వ బాండ్ యీల్డ్స్ పెరగడం ప్రారంభించాయి, ఇది వడ్డీ రేట్లపై పైకి ఒత్తిడిని తెచ్చింది. ఈ యీల్డ్స్ కఠినతరం కావడం వల్ల కార్పొరేట్ రుణ మార్కెట్‌కు RBI రేట్ కట్స్ యొక్క ప్రభావవంతమైన ప్రసారాన్ని పరిమితం చేసింది. పెరుగుతున్న రుణ ఖర్చు అనేక కార్పొరేట్లకు గణనీయమైన అవరోధంగా మారింది. సంవత్సరం యొక్క ద్వితీయార్థంలో నిధుల సమీకరణ వేగం గణనీయంగా తగ్గింది, జూలై-సెప్టెంబర్ త్రైమాసికంలో ₹3.12 లక్షల కోట్ల నుండి తదుపరి త్రైమాసికంలో సుమారు ₹2.08 లక్షల కోట్లకు పడిపోయింది. ఈ నిరంతర అధిక రుణ ఖర్చు సమీప భవిష్యత్తులో జారీదారుల ఆసక్తిని తక్కువగా ఉంచుతుంది. పబ్లిక్ సెక్టార్ ఫైనాన్షియల్ సంస్థలు జారీలలో నాయకత్వం వహించాయి. టాప్ ఫైవ్ జారీదారులలో నేషనల్ బ్యాంక్ ఫర్ అగ్రికల్చర్ & రూరల్ డెవలప్‌మెంట్ (NABARD), పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (PFC), REC లిమిటెడ్, బజాజ్ ఫైనాన్స్ లిమిటెడ్ మరియు ఇండియన్ రైల్వే ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (IRFC) ఉన్నాయి. వారి గణనీయమైన ఉనికి ఉన్నప్పటికీ, ఈ ప్రధాన రుణదాతలు కూడా పెరుగుతున్న యీల్డ్స్ మధ్య జాగ్రత్త వహించారు. ఉదాహరణకు, పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ సంవత్సరం చివరిలో పెట్టుబడిదారులు అధిక యీల్డ్స్ కోరినందున పలుమార్లు బాండ్ జారీలను ఉపసంహరించుకుంది. కార్పొరేట్ బాండ్ యీల్డ్స్ 2025 అంతటా ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల (G-secs) పథాన్ని నిశితంగా ప్రతిబింబించాయి. మొదటి అర్ధభాగంలో యీల్డ్స్ తగ్గినా, తరువాత అవి తిరోగమించాయి, ఇది కార్పొరేట్ రుణానికి పెట్టుబడిదారుల డిమాండ్‌ను గణనీయంగా తగ్గించింది. స్ప్రెడ్ (కార్పొరేట్ బాండ్లు మరియు సురక్షితమైన G-secs మధ్య యీల్డ్‌లో వ్యత్యాసం) తగ్గడం వల్ల పెట్టుబడిదారులు ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలను ఎంచుకోవడానికి మరింత ప్రోత్సహించబడ్డారు. ఈ మార్పు వల్ల రిస్క్‌తో కూడిన కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్‌కు డిమాండ్ తగ్గింది, NABARD, PFC మరియు SIDBI వంటి జారీదారులు చివరి క్షణంలో అధిక యీల్డ్ అంచనాల కారణంగా వెనక్కి తగ్గారు. మార్కెట్ పాల్గొనేవారు 2026 లో కార్పొరేట్ బాండ్ జారీల స్వరూపం RBI రేట్ కట్స్ యొక్క ప్రభావవంతమైన ప్రసారం మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థలో మొత్తం లిక్విడిటీ లభ్యతపై ఆధారపడి ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు. RBI యొక్క ₹2 లక్షల కోట్ల ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్స్ (OMOs) ప్రకటన మార్కెట్ ద్వారా సానుకూలంగా చూడబడింది మరియు ఇది వడ్డీ రేట్లను సులభతరం చేయడంలో కొంత ఉపశమనం అందించవచ్చు. నిపుణులు మార్కెట్ పరిస్థితులలో మెరుగుదల రాబోయే ఆరు నెలల్లో కార్పొరేట్ బాండ్ జారీలను పెంచుతుందని సూచిస్తున్నారు. దీనికి మించి, మధ్యకాలిక అవుట్‌లుక్ విస్తృత ఆర్థిక సూచికలపై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇందులో RBI యొక్క ద్రవ్యోల్బణం మరియు GDP వృద్ధి లక్ష్యాలు, మరియు దాని భవిష్యత్ విధాన చర్యలు ఉంటాయి. US ఫెడరల్ రిజర్వ్ విధాన మార్గం మరియు US ట్రెజరీ యీల్డ్స్, దేశీయ ఆర్థిక విధానాలు, వాణిజ్య డైనమిక్స్, మరియు ద్రవ్యోల్బణ ప్రమాదాలు వంటి ప్రపంచ ఆర్థిక సంకేతాలు కూడా మార్కెట్ అంచనాలను మరియు క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లను పునః-ధర నిర్ణయించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తాయి. Impact Rating: 6/10. ద్రవ్య సహనం ఉన్నప్పటికీ కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ యొక్క మందకొడి పనితీరు వ్యాపారాలలో ఆర్థిక జాగ్రత్తను మరియు వృద్ధి ఫైనాన్సింగ్‌లో సంభావ్య పరిమితులను సూచిస్తుంది. ఇది ఉద్యోగ కల్పన మరియు మూలధన వ్యయ ప్రణాళికలను పరోక్షంగా ప్రభావితం చేయవచ్చు. పెట్టుబడిదారులకు, ఇది రిస్క్‌కు వ్యతిరేకంగా యీల్డ్ అవకాశాలను జాగ్రత్తగా అంచనా వేయడం యొక్క ప్రాముఖ్యతను హైలైట్ చేస్తుంది, ప్రత్యేకించి ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలు పోటీ రాబడిని అందించినప్పుడు. ఈ పరిస్థితి ఆర్థిక విశ్వాసంలో మెరుగుదల మరియు ద్రవ్య విధానం యొక్క మెరుగైన ప్రసారం యొక్క సంకేతాల కోసం నిశితంగా పర్యవేక్షించాల్సిన అవసరం ఉంది.