ట్రేడింగ్ కరువు, నియంత్రణ ఒత్తిడి మధ్య భారత బ్రోకరేజీలు క్లయింట్లను కోల్పోతున్నాయి

భారతదేశంలోని డిస్కౌంట్ బ్రోకరేజ్ రంగం 2025లో గణనీయమైన క్లయింట్ క్షీణతతో ఒక సవాలుతో కూడిన సంవత్సరాన్ని ఎదుర్కొంది. మొత్తం మీద, దాదాపు 53.5 లక్షల (5.35 మిలియన్) యాక్టివ్ యూజర్లు ఈ రంగం నుండి బయటకు వెళ్లారు, ఇది డిసెంబర్ 2024లో 5.02 కోట్ల నుండి డిసెంబర్ 2025 నాటికి 4.49 కోట్లకు తగ్గింది. ఈ క్షీణత దేశంలోని నాలుగు అతిపెద్ద ప్లాట్‌ఫారమ్‌లైన Groww, Zerodha, Angel One, మరియు Upstox లను తీవ్రంగా ప్రభావితం చేసింది, ఇవి మొత్తం క్లయింట్ నష్టంలో సుమారు 75% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి.

Zerodha సుమారు 12.68 లక్షల యాక్టివ్ క్లయింట్లను కోల్పోయి, అతిపెద్ద నష్టాన్ని చవిచూసింది. Groww లో దాదాపు 10.32 లక్షల క్లయింట్లు తగ్గగా, Angel One లో సుమారు 9.96 లక్షలు, మరియు Upstox లో సుమారు 8.09 లక్షల క్లయింట్లు తగ్గారు. ఇతర ప్రధాన సంస్థలు కూడా తమ వినియోగదారుల సంఖ్యలో తగ్గుదలని నివేదించాయి.

సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) అనేక కఠినమైన నియంత్రణ చర్యలను అమలు చేసింది, ఇవి మార్కెట్ కార్యకలాపాలను గణనీయంగా తగ్గించాయి. వీటిలో ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్‌పై అధిక పన్నులు, కఠినమైన మార్జిన్ అవసరాలు, వారపు గడువుల (expiries) తగ్గింపు మరియు అధిక మూలధన పరిమితులు ఉన్నాయి. ఈ మార్పులు మొత్తం మీద ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలను నిరుత్సాహపరిచాయి, దీని వలన అనేక రిటైల్ మరియు ప్రొప్రైటరీ ట్రేడర్లకు ఇది తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మారింది.

నిరంతర తక్కువ అస్థిరత (volatility) ఉన్న వాతావరణం ప్రొప్రైటరీ ట్రేడర్లకు, ముఖ్యంగా ఆప్షన్స్ అమ్మకందారులకు పరిస్థితిని మరింత దిగజార్చింది. స్థిరమైన మార్కెట్లలో లాభం పొందే ఆప్షన్స్ అమ్మకం వంటి వ్యూహాలపై ఆధారపడే చాలా మంది వ్యాపారులకు ఆకర్షణీయమైన రాబడిని సృష్టించడంలో కష్టమైంది. వోలాటిలిటీ ఇండెక్స్ (VIX) దాని అత్యల్ప క్వార్టైల్‌లో ఉంది, ఇది ప్రతికూల రిస్క్-రివార్డ్ ల్యాండ్‌స్కేప్‌ను సృష్టించింది.

ప్రపంచ మార్కెట్లు కొత్త శిఖరాలను అధిరోహించినప్పటికీ, భారత మార్కెట్ 2025లో కేవలం 7.8% రాబడిని మాత్రమే ఇచ్చింది మరియు దాని మునుపటి గరిష్ట స్థాయిని అధిగమించడంలో విఫలమైంది. పేలవమైన కార్పొరేట్ ఆదాయాలు మరియు అంతర్జాతీయ వాణిజ్య విధానాల చుట్టూ ఉన్న అనిశ్చితులు ఈ మందకొడి పనితీరుకు దోహదపడ్డాయి. విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) ప్రధాన అమ్మకందారులుగా ఉన్నారు, వారు నగదు మార్కెట్లో ₹1.46 లక్షల కోట్ల విలువైన షేర్లను విక్రయించారు మరియు రికార్డు స్థాయిలో షార్ట్ పొజిషన్ తీసుకున్నారు.

మిడ్- మరియు స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్ కూడా తక్కువ పనితీరు కనబరిచాయి, ఇది రిటైల్ భాగస్వామ్యాన్ని మరింత తగ్గించింది. ప్రారంభ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్‌లు (IPOs) భారీగా ఉన్నప్పటికీ, వాటి బలహీనమైన లిస్టింగ్ పనితీరు, లిస్టింగ్ తర్వాత ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలను మందగింపజేసింది.

ఆసక్తికరంగా, డిస్కౌంట్ బ్రోకరేజీలు క్లయింట్లను కోల్పోతుండగా, సాంప్రదాయ బ్రోకింగ్ సంస్థలు స్వల్పంగా వినియోగదారులను జోడించుకున్నాయి. దీనికి కారణం సేవా నాణ్యతపై ఉన్న ఆందోళనలే. డిస్కౌంట్ బ్రోకర్లు తరచుగా కనెక్టివిటీ సమస్యలను ఎదుర్కొన్నప్పుడు, ప్రత్యేక డీలర్లను కలిగి ఉన్న సాంప్రదాయ సంస్థలు మరింత విశ్వసనీయమైన, తక్షణ మద్దతును అందించాయి. ఇంతలో, క్రిప్టోకరెన్సీలలో ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలు గణనీయంగా పెరిగాయి, ముఖ్యంగా ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్‌ను అనుమతించే ప్లాట్‌ఫారమ్‌లలో, ఇది వ్యాపారులు అవకాశాల వైపు వెళ్లే ధోరణిని చూపుతుంది.

బ్రోకరేజ్ రంగానికి మార్కెట్ వాల్యూమ్‌లలో పునరుద్ధరణ అనేక అంశాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది: నియంత్రణ నిబంధనలను సడలించడం, మరిన్ని సాధనాలలో ఎక్స్‌పైరీ-డే ట్రేడింగ్‌ను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడం, మార్కెట్ అస్థిరత పెరగడం మరియు మార్కెట్ ర్యాలీ కొనసాగడం. ఈ పరిస్థితులు ఏకీకృతం అయినప్పుడు మాత్రమే పరిశ్రమ పెట్టుబడిదారులు మరియు వ్యాపారుల యొక్క అర్థవంతమైన పునరాగమనాన్ని ఆశించగలదు.