Whalesbook
ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியில் 'Nord' படகின் பயணம்
$500 மில்லியன் மதிப்புள்ள 'Nord' சொகுசு படகு, ரஷ்யாவைச் சேர்ந்த கோடீஸ்வரர் Alexey Mordashov உடன் தொடர்புடையது. இந்த படகு சனிக்கிழமை அன்று, மிகவும் பரபரப்பான ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியை கடந்து சென்றுள்ளது. ஈரானால் பிப்ரவரி முதல் கடுமையாக கட்டுப்படுத்தப்பட்ட இந்த முக்கிய நீர்நிலையில், சில நாட்களாக போக்குவரத்து நெரிசல் அதிகமாக இருந்தபோதிலும், 'Nord' படகு கடந்து சென்றது. உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்தில் சுமார் 20% இந்த ஜலசந்தி வழியாக செல்கிறது. இந்நிலையில், ஈரானின் கட்டுப்பாடுகள் காரணமாக சில சரக்குக் கப்பல்கள் மட்டுமே அனுமதிக்கப்படுகின்றன.
ரஷ்யா-ஈரான் கூட்டணி மற்றும் தடைகள்
'Nord' படகின் இந்த பயணம், புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களை சுட்டிக்காட்டுகிறது. ரஷ்யாவும் ஈரானும் தங்களுக்கு இடையேயான மேற்கத்திய தடைகளை எதிர்கொள்ளவும், பலதுருவ உலகத்தை உருவாக்கவும், ஒரு பரந்த அரசியல், பொருளாதார மற்றும் இராணுவ ஒத்துழைப்பு ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திட்டுள்ளன. Alexey Mordashov, அதிபர் விளாடிமிர் புடினுடன் தொடர்புகள் கொண்டவர். 'Nord' படகு அதிகாரப்பூர்வமாக அவரது பெயரில் இல்லை என்றாலும், அவரது மனைவிக்கு சொந்தமான ஒரு நிறுவனத்துடன் இது இணைக்கப்பட்டுள்ளது. ரஷ்யா-உக்ரைன் போருக்குப் பிறகு விதிக்கப்பட்ட தடைகளைத் தவிர்த்து, ஹாங்காங் மற்றும் கேப் டவுன் போன்ற இடங்களுக்குச் சென்று, பின்னர் ரஷ்யாவின் நீர்ப்பரப்பிற்குத் திரும்பிய இந்த படகு, பலமுறை கைப்பற்றப்படுவதை தவிர்த்து வந்துள்ளது. அமெரிக்காவின் ஈரானிய துறைமுகங்களை முற்றுகையிடும் நடவடிக்கைகளால், ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியில் ஒரு இரட்டை முற்றுகை நிலை ஏற்பட்டுள்ளது.
Severstal நிறுவனத்தின் நிதி நெருக்கடிகள்
Alexey Mordashov-ன் முக்கிய வணிகமான Severstal நிறுவனம், கடுமையான நிதி மற்றும் சந்தை அழுத்தங்களை எதிர்கொள்கிறது. நிறுவனத்தின் P/E ரேஷியோ 21.07 ஆக உள்ளது, இது தொழில்துறை சராசரியான 9.35 ஐ விட மிக அதிகம். இதன் நிகர லாப வரம்பு (Net Profit Margin) 4.49% ஆக உள்ளது, இது தொழில்துறை சராசரியான 7.60% ஐ விட குறைவாகும். Severstal-ன் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் RUB 688.10 பில்லியன் ஆகும். கடந்த ஆண்டில் நிறுவனத்தின் பங்குகள் 48.10% சரிந்துள்ளன. 2025 ஆம் ஆண்டில், குறைந்த எஃகு விலைகள் காரணமாக, நிகர லாபம் 79% வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது, வருவாய் 14% குறைந்துள்ளது. பொருளாதார மந்தநிலை மற்றும் அதிக வட்டி விகிதங்கள் காரணமாக 2026 ஆம் ஆண்டிலும் எஃகு தேவை குறையும் என Severstal எதிர்பார்க்கிறது. இருப்பினும், நிறுவனம் தனது உற்பத்தியை அதிகரிக்க திட்டமிட்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் கடன்/பங்கு விகிதம் (Debt/Equity Ratio) 0.18 ஆக இருப்பது, செயல்பாட்டு சவால்களுக்கு மத்தியிலும் வலுவான இருப்புநிலையைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், கஜகஸ்தான் மற்றும் சீனாவிலிருந்து இறக்குமதிகள் போட்டியை அதிகரித்துள்ளன, மேலும் உள்நாட்டுத் தேவையும் கடுமையாகக் குறைந்துள்ளது.
தடைகளை அமல்படுத்துவதில் உள்ள சவால்கள்
ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக 'Nord' படகு கடந்து சென்றது, சர்வதேச தடைகளின் செயல்திறன் குறித்த ஒரு முக்கிய சவாலை எடுத்துக்காட்டுகிறது. Alexey Mordashov அவர்களே, தடைகள் குறித்து கேள்வி எழுப்பியுள்ளார், புவிசார் அரசியல் பிரச்சினைகளுடன் தனக்கு எந்த தொடர்பும் இல்லை என்று கூறியுள்ளார். கைப்பற்றப்படுவதைத் தவிர்த்து, முக்கிய நீர்நிலைகளைக் கடந்து செல்லும் இந்த படகின் திறன், நகரும் சொத்துக்கள் மீது தடைகளை விதிப்பதில் உள்ள சிக்கல்களைக் காட்டுகிறது. குறிப்பாக, ஹாங்காங் போன்ற நாடுகள் மேற்கத்திய தடைகளை முழுமையாக கடைப்பிடிக்காதபோது இது நிகழ்கிறது. 2022 இல் Severstal மீது விதிக்கப்பட்ட தடைகள், நிறுவனத்திற்கு பெரும் நிதி இழப்புகளையும், ஐரோப்பிய விற்பனையில் கணிசமான சரிவையும் ஏற்படுத்தி வருகின்றன. 2026 இல் எந்தவிதமான டிவிடெண்டும் கிடைக்காது என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். நிறுவனத்தின் லாப வரம்புகள் தொழில்துறை சராசரியை விட குறைவாகவும், உள்நாட்டு சந்தை சுருங்கியும் வருகிறது.
ரஷ்யா-ஈரான் உறவுகள் மற்றும் Severstal-ன் எதிர்காலம்
வளர்ந்து வரும் ரஷ்யா-ஈரான் கூட்டணி, சர்வதேச நிதி மற்றும் வர்த்தக கட்டுப்பாடுகளைத் தவிர்ப்பதற்கான வழிகளை வழங்கக்கூடும், ஆனால் இது புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களையும் அதிகரிக்கிறது. Severstal-ன் எதிர்காலம், சுருங்கி வரும் உள்நாட்டு எஃகு சந்தை மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகளால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. தேவை குறையும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, இந்த முயற்சிகள் நிதி முடிவுகளை மேம்படுத்தாது என்பதைக் காட்டுகிறது. தடைகளால் பாதிக்கப்பட்ட சொத்துக்கள், ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கிய உலகளாவிய பாதைகளில் சுதந்திரமாக செல்வது, உலகளாவிய நிர்வாகம் மற்றும் அமலாக்கத்தில் உள்ள சிக்கல்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது.