Whalesbook
புவிசார் அரசியல் நகர்வுகள் சந்தையைத் தூண்டுகின்றன
ஈரானுடனான பதற்றம் தணியும் என்ற நம்பிக்கையால் உந்தப்பட்ட தற்போதைய சந்தை ஏற்றம், நிஜமான புவிசார் அரசியல் நகர்வுகளின் அபாயங்களைப் புறக்கணிப்பது போல் தெரிகிறது. தொழில்நுட்பப் பங்குகள் (Tech stocks) முதலில் லாபத்தை ஈட்டினாலும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் அமெரிக்காவின் கடற்படைத் தடை (US naval blockade) சந்தை உணர்வுக்கு அப்பாற்பட்ட கணிசமான நிச்சயமற்ற தன்மையை சேர்க்கிறது.
ஆசியப் பங்குகள் பொதுவாக உயர்ந்தன. MSCI-யின் ஆசியா-பசிபிக் குறியீடு (Index) 1.1% உயர்ந்தது, இது வால் ஸ்ட்ரீட்டின் (Wall Street) மீட்சியையும் பிரதிபலித்தது. ஈரான் உடனான பேச்சுவார்த்தைக்கு அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் (Donald Trump) விருப்பம் காட்டியதை அடுத்து, பதற்றம் குறைந்து கச்சா எண்ணெய் விலை குறைந்து, உலகப் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கும் என்ற நம்பிக்கைக்கு முதலீட்டாளர்கள் நேர்மறையாக பதிலளித்தனர். தொழில்நுட்பத் துறைகள் (Technology sectors) இந்த ஏற்றத்தில் முன்னிலை வகித்தன. இந்த நம்பிக்கை S&P 500 Index-ஐ 1% உயர்த்தியது, இது ஈரானிய மோதலுக்கு காரணம் எனக் கூறப்பட்ட ஆரம்ப இழப்புகளை அழித்தது. இருப்பினும், இந்த லாபங்கள் உலகளாவிய எண்ணெய் மற்றும் LNG-யில் சுமார் 20% முக்கியத்துவம் வாய்ந்த ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் அமெரிக்க கடற்படைத் தடையின் யதார்த்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன. சில டேங்கர்கள் (Tankers) ஏற்கனவே இந்த தடையால் தங்களது பயண வழிகளை மாற்றியுள்ளதாக அறிக்கைகள் தெரிவிக்கின்றன, இது முக்கிய கப்பல் பாதைகளில் இடையூறுகள் அதிகரித்து வருவதைக் காட்டுகிறது.
Brent கச்சா எண்ணெய் பீப்பாய் ($96.77) ஆக குறைந்தது, அதே நேரத்தில் 10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திர வருவாய் (10-year Treasury yield) 4.28% ஆக சற்று குறைந்தது. இது பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் நம்பிக்கையை பிரதிபலித்தாலும், தொடர்ச்சியான விநியோகச் சங்கிலி (Supply Chain) பிரச்சனைகளால் இது விரைவில் மாறக்கூடும்.
வருவாய் காலம் கவனமாகத் தொடங்கியுள்ளது
முதல் காலாண்டு வருவாய் காலம் (Earnings Season) கவனமாகத் தொடங்கியுள்ளது, இது புவிசார் அரசியல் அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் நிறுவனங்களின் நிதிநிலை குறித்த ஆரம்பகட்ட தகவல்களை தருகிறது. Goldman Sachs Group Inc. நிறுவனத்தின் பங்குகள் 1.9% குறைந்தன. அதன் பங்கு வர்த்தகம் (Equity Trading) எதிர்பார்த்ததை விட சிறப்பாக இருந்தாலும், ஃபிக்ஸட்-இன்கம், கரன்சி மற்றும் கமாடிட்டிஸ் (FICC) டிரேடிங்கில் ஏற்பட்ட சரிவை ஈடுசெய்ய முடியவில்லை. இது பரந்த சந்தையின் நேர்மறை மனநிலைக்கு மாறாக உள்ளது மற்றும் நிதித்துறைக்கு (Financial Sector) சவாலாக இருக்கும் என்பதைக் காட்டுகிறது. நிபுணர்கள் Goldman Sachs-க்கு 'Hold' ரேட்டிங் (Rating) கொடுத்துள்ளனர். அவர்களின் டார்கெட் விலைகள் (Target Prices) இந்த நிலையற்ற தன்மையைப் பிரதிபலிக்கின்றன.
JPMorgan Chase & Co. மற்றும் Wells Fargo & Co. நிறுவனங்களும் தங்களது முடிவுகளை வெளியிட உள்ளன. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் பிராந்திய ஸ்திரமின்மையால் ஏற்பட்ட பொருளாதார தாக்கம் குறித்த மேலும் பல அறிகுறிகளுக்காக முதலீட்டாளர்கள் காத்திருக்கின்றனர். JPMorgan Chase தற்போது தோராயமாக 15.5 P/E விகிதத்திலும், United Airlines Holdings Inc. தோராயமாக 9.29 P/E விகிதத்திலும் வர்த்தகம் ஆகின்றன.
எண்ணெய், AI அபாயங்கள் குறித்த ஆழமான கவலைகள்
ஹார்முஸ் ஜலசந்தி தடையின் உண்மையான தாக்கத்தைக் கருத்தில் கொள்ளாமல், அரசியல் தீர்வை சந்தை அவசரமாக கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. இந்த நீர்வழிப்பாதை ஓரளவு மூடப்பட்டாலும், கச்சா எண்ணெய் விலையை விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்த்தும் அபாயம் உள்ளது. இது உலகளாவிய பணவீக்கத்தை மீண்டும் அதிகரிக்கும். ANZ Bank நிபுணர்கள் ஆண்டின் இறுதியில் (Year-end) Brent எண்ணெய் விலையை $88/பீப்பாய் ஆக கணித்துள்ளனர். ஆனால், முந்தைய $119-க்கு மேல் சென்ற விலைகளின் ஏற்ற இறக்கத்தையும் (Volatility) குறிப்பிட்டுள்ளனர்.
நிதித்துறையும் (Financial Sector) வளர்ந்து வரும் அமைப்புசார் அபாயங்களை (Systemic Risks) எதிர்கொள்கிறது. அமெரிக்க கருவூலம் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகள், JPMorgan Chase போன்ற முக்கிய வங்கிகளுக்கு, Anthropic's Mythos போன்ற மேம்பட்ட AI மாடல்களில் இருந்து வரக்கூடிய சைபர் அச்சுறுத்தல்கள் (Cyber Threats) குறித்து எச்சரித்துள்ளனர். இவை சிக்கலான தாக்குதல்களுக்கு வழிவகுக்கும். Goldman Sachs முடிவுகளில் காணப்பட்ட FICC டிரேடிங் பலவீனம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மையுடன் இந்த டிஜிட்டல் பாதிப்பும் (Digital Vulnerability) இணைகிறது.
தற்போதைய Brent கச்சா எண்ணெய் விலை, இன்று 2.6% குறைந்திருந்தாலும், கடந்த ஆண்டை விட கிட்டத்தட்ட 50% அதிகமாக உள்ளது. இது ஒரு அடிப்படை பணவீக்கப் போக்கைக் காட்டுகிறது. ஹார்முஸ் தடை இதை மீண்டும் தீவிரப்படுத்தலாம்.
கண்ணோட்டம் நிலையற்றதாகவே உள்ளது
புவிசார் அரசியல் செய்திகள் பெரும்பாலும் குறுகிய கால சந்தை நகர்வுகளை இயக்கினாலும், ஒரு தீவிரமான கடற்படைத் தடை, உணர்திறன் வாய்ந்த வருவாய் காலம் மற்றும் வளர்ந்து வரும் தொழில்நுட்ப அச்சுறுத்தல்கள் ஆகியவை ஒரு நிலையற்ற சூழலை உருவாக்குகின்றன. அரசியல் நிகழ்வுகளை 'டிரேட்' செய்ய வேண்டாம் என நிபுணர்கள் அறிவுறுத்துகின்றனர். ஏனெனில், இதில் உள்ள நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் ஏற்படும் பொருளாதாரச் செலவுகள் அதிகம்.
சிங்கப்பூரின் நாணய ஆணையம் (Monetary Authority of Singapore) கொள்கையை கடுமையாக்கியுள்ளது. இது எரிசக்தி அதிர்ச்சிகளால் ஏற்படும் பணவீக்க அபாயங்களை எடுத்துரைக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் ஒரு சிக்கலான கண்ணோட்டத்தை எதிர்கொள்கின்றனர். இதில், பதற்றம் தணியும் என்ற நம்பிக்கைகள், தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் தொழில்நுட்ப அபாயங்களுடன் மோதுகின்றன.