இந்திய பொருளாதாரம் தள்ளாட்டம்: மத்திய கிழக்கு பதற்றத்தால் பணவீக்கம், ரூபாய் சரிவு அபாயம்

பொருளாதாரத்தில் மத்திய கிழக்கு மோதலின் தாக்கம்

மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்டுள்ள புவிசார் அரசியல் கொந்தளிப்பு, இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தில் உடனடி அழுத்தங்களை உருவாக்கியுள்ளது. குறிப்பாக, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு சரிவு, மற்றும் பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் கவலைகள் ஆகியவை நாட்டின் பொருளாதார கண்ணோட்டத்திற்கு சவாலாக அமைந்துள்ளன. இன்று, இந்தியாவின் பங்குச் சந்தைகளும் இந்த பதற்றங்களால் சரிவைச் சந்தித்துள்ளன.

புவிசார் அரசியல் - பொருளாதார பாதிப்புகள்

மேற்கு ஆசியாவில் அதிகரிக்கும் மோதல், உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தை இடையூறுகளுக்கு இந்தியா எவ்வளவு பாதிக்கப்படக்கூடியது என்பதை மீண்டும் ஒருமுறை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டியுள்ளது. இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 80% க்கும் அதிகமாக இறக்குமதி செய்கிறது, இதில் பாதியளவு மத்திய கிழக்கு நாடுகளிலிருந்தோ அல்லது அதன் வழியாகவோ வருகிறது. இதனால், பிராந்தியத்தில் எந்தவொரு ஸ்திரமின்மையும் இறக்குமதி செலவை நேரடியாக அதிகரிக்கிறது.

Brent crude விலை உயர்ந்துள்ளது. எண்ணெய் விலை 10% உயர்ந்தால், இந்தியாவின் பணவீக்கம் சுமார் 30 basis points அதிகரிக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த எரிசக்தி விலை உயர்வு, போக்குவரத்து, உற்பத்தி செலவுகள் மற்றும் நுகர்வோர் விலைகள் என அனைத்தையும் பாதிக்கிறது. உலகளாவிய சந்தையில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FPI) எச்சரிக்கையாக இருப்பதால், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு டாலருக்கு எதிராக சரிந்துள்ளது.

இந்தியாவின் பலம்: பன்முகப்படுத்தப்பட்ட இறக்குமதி மற்றும் கையிருப்பு

இந்தியா தனது எரிசக்தி பாதுகாப்பிற்காக, கடந்த தசாப்தத்தில் இறக்குமதி செய்யும் நாடுகளை 27 இல் இருந்து 40 நாடுகளாக விரிவுபடுத்தியுள்ளது. ரஷ்யா, அமெரிக்கா மற்றும் ஆப்பிரிக்க நாடுகளிலிருந்து இறக்குமதி அதிகரித்துள்ளது. மேலும், நாடு 'strategic petroleum reserves' (SPRs) மற்றும் வணிக கையிருப்புகளில் முதலீடு செய்துள்ளது. இந்த கையிருப்புகள், தேவைப்பட்டால், இரண்டு மாதங்கள் வரை சமாளிக்கும் திறனைக் கொண்டுள்ளன. எத்தனால் கலப்பு போன்ற முயற்சிகளும் புதைபடிவ எரிபொருட்களைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைக்க உதவுகின்றன. SBI Research நிபுணர்களின் கருத்துப்படி, இந்த பன்முகப்படுத்தப்பட்ட இறக்குமதி உத்திகள் மற்றும் கொள்கைகள் காரணமாக, இந்தியா ஒப்பீட்டளவில் பாதுகாக்கப்பட்டு, குறுகிய கால பாதிப்புகள் மட்டுமே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தொடரும் கட்டமைப்பு பலவீனங்கள்

பன்முகப்படுத்தப்பட்ட இறக்குமதி முயற்சிகள் மற்றும் கடந்தகால பின்னடைவுகளில் இருந்து மீண்டெழுந்த வரலாறு இருந்தபோதிலும், இந்தியா நீண்டகால புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகளுக்கு கட்டமைப்பு ரீதியாக பாதிக்கப்படக்கூடியதாகவே உள்ளது. வட கிழக்கு ஆசிய நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்தியாவின் உத்திசார் கையிருப்பு (strategic reserves) குறைவாக இருப்பதாக Moody's எச்சரித்துள்ளது. மேலும், எரிசக்தி விலைகளின் தொடர்ச்சியான உயர்வால் நுகர்வோரைப் பாதுகாக்க எரிபொருள் மானியங்கள் போன்ற நடவடிக்கைகள் பாதிக்கப்படலாம். இந்த மானியங்கள் உடனடி தாக்கத்தைக் குறைத்தாலும், அதிக நிதிச் செலவைக் கொண்டுள்ளன.

உற்பத்தித் துறையின் பங்களிப்பு 2014 முதல் GDP இல் 17.3% ஆகவே உள்ளது. அதிக இறக்குமதி வரிகள், போட்டியைக் குறைத்து, இறக்குமதியைச் சார்ந்துள்ளன. உற்பத்தி உள்ளீடுகள் மற்றும் எரிசக்தி போன்ற அத்தியாவசியப் பொருட்களுக்கான இந்த ஆழ்ந்த இறக்குமதி சார்பு, வர்த்தக சமநிலை மற்றும் நாணய ஸ்திரத்தன்மையை தொடர்ந்து பாதிக்கிறது.

இந்தியாவின் பொருளாதார எதிர்காலம்

இந்தியாவின் பொருளாதாரப் பாதை, புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மையை நிர்வகிக்கும் திறனையும், அவசியமான உள்நாட்டு சீர்திருத்தங்களையும் பொறுத்தது. எரிசக்தி வழங்கல் தடைகளுக்கு எதிராக பன்முகப்படுத்தல் மற்றும் மூலோபாய கையிருப்புகள் ஒரு குறிப்பிட்ட பாதுகாப்பை அளிக்கின்றன. இருப்பினும், நீண்டகால பொருளாதார ஆரோக்கியத்திற்கு, தொடர்ச்சியான வர்த்தக பற்றாக்குறையை நிவர்த்தி செய்தல், உற்பத்தித் துறையை மேம்படுத்துதல் மற்றும் விலை ஸ்திரப்படுத்தும் நடவடிக்கைகளின் நிதி தாக்கத்தை நிர்வகித்தல் ஆகியவை தேவைப்படும். எரிசக்தி பாதுகாப்பை மேம்படுத்துதல், இறக்குமதி சார்ந்திருப்பதைக் குறைத்தல் மற்றும் உள்நாட்டு உற்பத்தியை அதிகரித்தல் ஆகியவற்றில் தொடர்ச்சியான முயற்சிகள், இந்தியாவின் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையையும் உலகளாவிய நிலையையும் பராமரிக்க முக்கியமானவை.