Whalesbook
AI-யின் இரு பக்கங்கள்
Nvidia-வின் 5.5% சரிவு, சந்தையின் AI உணர்திறனைக் காட்டியது. இது 'Magnificent Seven' மெகா-கேப் ஸ்டாக்குகளையும் பாதித்தது. சந்தை நேரத்திற்குப் பிறகு, Block Inc. பங்குகள் 20% மேல் உயர்ந்தன. இந்நிறுவனம் AI-க்கு மாறும் ஸ்ட்ராடஜியின் ஒரு பகுதியாக 4,000 பேர் வரை ஆட்குறைப்பு செய்வதாக அறிவித்தது. இதேபோல், Dell Technologies-ன் AI சர்வர் விற்பனைக்கான கணிப்புகள் எதிர்பார்ப்பை விட சிறப்பாக இருந்தன. இருப்பினும், Dell நிறுவனம் குறைந்த மார்ஜின்கள் மற்றும் அதிகரிக்கும் மெமரி காஸ்ட் போன்ற சவால்களை எதிர்கொள்கிறது.
ஆசியாவின் AI உள்கட்டமைப்பு சாதனை
டெக் துறையில் நிலவும் இந்த ஸ்திரமற்ற தன்மைக்கு மத்தியில், ஆசிய ஈக்விட்டீஸ் குறிப்பிடத்தக்க வகையில் சிறப்பாகச் செயல்பட்டு வருகின்றன. MSCI Asia Pacific Index இந்த ஆண்டு இதுவரை 15% ஏற்றம் கண்டுள்ளது, இது S&P 500-ன் 0.9% உயர்வை விட மிக அதிகம். AI வளர்ச்சிக்குத் தேவையான 'பிக்ஸ் அண்ட் ஷோவெல்ஸ்' (picks and shovels) எனப்படும் உள்கட்டமைப்பு பாகங்களை வழங்கும் ஆசிய நிறுவனங்கள் மீது முதலீட்டாளர்களுக்கு நம்பிக்கை அதிகரித்துள்ளது. இருப்பினும், வேல்யூவேஷன்களையும் கவனிக்க வேண்டும். ASML, ஒரு முக்கிய சிப் தயாரிப்பு உபகரண சப்ளையர், 53.2 முதல் 57.88 வரையிலான P/E ரேஷியோவில் வர்த்தகமாகிறது, இது டெக் துறை சராசரியான ~28.95 ஐ விட கணிசமாக அதிகம். TSMC P/E ரேஷியோ 29.66 முதல் 37.21 வரையிலும், Samsung Electronics 38.0 முதல் 32.77 வரையிலும் உள்ளன. SK Hynix மிதமான P/E ரேஷியோவான 17.5 முதல் 19.02 வரையிலும், வலுவான ஃபார்வேர்டு P/E 5.85 ஆகவும் உள்ளது.
எதிர்மறைப் பார்வைகள் மற்றும் சவால்கள்
AI மீதான ஆர்வம் அதிகமாக இருந்தாலும், குறிப்பிடத்தக்க ரிஸ்க்குகள் உள்ளன. Dell நிறுவனத்திற்கு, AI சர்வர்களில் குறைந்த மார்ஜின், மெமரி காஸ்ட் அதிகரிப்பு, மற்றும் Nvidia, AMD போன்ற நிறுவனங்களிடமிருந்து வரும் கடுமையான போட்டி ஆகியவை லாபத்திற்கு அச்சுறுத்தலாக உள்ளன. Block Inc. தனது கடுமையான செலவு குறைப்பு மற்றும் கட்டாய AI ஒருங்கிணைப்பு யுக்தியால், கம்பெனி கலாச்சாரத்தை பாதிப்பதுடன், நடந்து வரும் திட்டங்களுக்கு இடையூறு ஏற்படுத்தக்கூடும் என்ற ஆபரேஷனல் ரிஸ்க்குகளையும் எதிர்கொள்கிறது. பரந்த அளவில், செமிகண்டக்டர் துறை புவிசார் அரசியல் ரிஸ்க்குகள் மற்றும் கடுமையான ரெகுலேட்டரி கட்டுப்பாடுகளுக்கு உட்பட்டுள்ளது. அமெரிக்க ஏற்றுமதி தடைகள், நிறுவனங்களை இணக்கமான, ஆனால் குறைந்த திறன் கொண்ட AI சிப்களை வடிவமைக்க கட்டாயப்படுத்துகின்றன. அமெரிக்க-சீனா பதற்றம் மற்றும் பிற புவிசார் அரசியல் போட்டிகளால் உலகளாவிய சப்ளை செயின் இரண்டாகப் பிரிக்கப்படும் அபாயம், கண்டுபிடிப்புகளை மெதுவாக்கி, செலவுகளை அதிகரிக்கக்கூடும். பல ஆய்வாளர்கள், மார்ஜின் மற்றும் போட்டி கவலைகள் காரணமாக, அமெரிக்க பிராண்டட் சர்வர் சந்தை குறித்த டார்கெட் விலைகளைக் குறைத்துள்ளனர்.
எதிர்காலப் பார்வை
ட்ரெஷரி ஈல்டுகள் 4% அளவில் ஸ்திரமடைந்துள்ளன, இது ஃபிக்ஸட் இன்கம் மார்க்கெட்களில் ஒருவித அமைதியைக் கொடுக்கிறது. ஜப்பானில், யூட்டிலிட்டி சப்சிடிகள் உதவியுடன் கோர் இன்ஃப்ளேஷன் குறைந்துள்ளது, மேலும் யென் சற்று வலுப்பெற்றது. முதலீட்டாளர்கள் வரவிருக்கும் எர்னிங்ஸ் ரிப்போர்ட்கள் மற்றும் AI தத்தெடுப்பு செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் மார்ஜின் டைனமிக்ஸ் மீது தொடர்ந்து ஏற்படுத்தும் தாக்கத்தைக் கூர்ந்து கவனிப்பார்கள். ஆசியாவில் AI உள்கட்டமைப்புகளுக்கான நீடித்த தேவை, அமெரிக்க டெக் ஜாம்பவான்களின் செயல்பாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது, தொழில்நுட்ப வளர்ச்சி, ரெகுலேட்டரி நிலப்பரப்புகள் மற்றும் மேக்ரோ எகனாமிக் காரணிகளால் வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு சிக்கலான முதலீட்டுச் சூழலைக் குறிக்கிறது.