Whalesbook
Uber India-வின் FY25 நிதி ஆண்டிற்கான அறிவிப்புகள், நிறுவனத்தின் நிதிநிலை குறித்த அதிர்ச்சிகரமான தகவல்களை வெளியிட்டுள்ளன. ஆம், அதன் நிகர இழப்பு (Net Loss) கடந்த ஆண்டை விட 1,600% உயர்ந்து ₹1,512 கோடியை எட்டியுள்ளது. இது, சந்தையில் நிலவும் கடுமையான போட்டி மற்றும் அதிகப்படியான இயக்கச் செலவுகள் (Operational Costs) காரணமாக நிகழ்ந்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களை அதிர்ச்சியில் ஆழ்த்தியிருக்கும் இந்த புள்ளிவிவரங்களின்படி, Uber India-வின் இயக்க இழப்பு (Operating Loss) மட்டும் ₹1,052.3 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டில் ₹84.8 கோடியாக இருந்தது. இதன் விளைவாக, நிறுவனத்தின் இயக்க லாப வரம்பு (Operating Margin) -27.3% ஆக சரிந்துள்ளது. கடந்த FY24-ல் இது -2.2% ஆக இருந்தது. இதன் பொருள், நிறுவனம் ஈட்டும் ஒவ்வொரு ரூபாய்க்கும் கணிசமான தொகையை இயக்கச் செலவுகளுக்காக இழக்கிறது.
மேலும், ஒருங்கிணைந்த நிகர இழப்பு (Consolidated Net Loss) ₹1,512 கோடியை எட்டியுள்ளது. இது FY24-ல் பதிவான ₹89 கோடி இழப்பை விட 16 மடங்கு அதிகம். இதனால், நிறுவனத்தின் நிகர லாப வரம்பு -38.8% ஆக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. இதற்கிடையில், மொத்த இயக்க வருவாய் (Operating Revenue) 2.3% அதிகரித்து ₹3,849 கோடியாக இருந்தாலும், முக்கிய ரைடு-ஹெயிலிங் (Ride-hailing) வணிகத்தில் இருந்து வரும் நிகர வருவாய் (Net Revenue) மட்டும் 89% சரிந்து ₹88 கோடியாக மாறியுள்ளது. இதற்குக் காரணம், ஓட்டுநர்களுக்கான ஊக்கத்தொகை (Driver Incentives) மற்றும் தள்ளுபடிகள் 33% உயர்ந்து ₹2,516 கோடியை எட்டியதே. Uber-ன் கணக்கியல் கொள்கையின்படி, இந்த ஊக்கத்தொகைகள் நேரடியாக வருவாயில் இருந்து கழிக்கப்படுவதால், ரைடு-ஹெயிலிங் வணிகத்தின் லாபம் மறைக்கப்பட்டுள்ளது. அதே சமயம், ஆதரவு சேவைகள் (Support Services) மூலம் கிடைத்த வருவாய் 24.8% அதிகரித்து ₹3,664 கோடியாக இருந்தது. இது நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாயை ஓரளவுக்குத் தாங்கிப்பிடித்தது.
இந்தியாவின் ரைடு-ஹெயிலிங் சந்தையில் நிலவும் கடுமையான போட்டிதான் Uber India-வின் நஷ்டத்தை அதிகரிக்க முக்கியக் காரணம். குறிப்பாக, Rapido போன்ற போட்டியாளர்கள், நான்கு சக்கர வாகனப் பிரிவில், சந்தைப் பங்கை அபரிமிதமாக ஈட்டி வருகின்றனர். mid-2025 நிலவரப்படி, Rapido 20%-க்கும் அதிகமான சந்தைப் பங்கைக் கைப்பற்றியுள்ளதாகவும், Ola-வின் பங்கு 25-30% ஆக (FY24-ல் 42-44% ஆக இருந்தது) குறைந்துள்ளதாகவும் கூறப்படுகிறது. Rapido-வின் 'ஜீரோ கமிஷன்' (Zero Commission) மற்றும் சந்தா அடிப்படையிலான (Subscription-based) மாடல்கள், Uber-ஐ கட்டாயப்படுத்தி ஓட்டுநர்களுக்கான ஊக்கத்தொகையை அதிகரிக்கவும், ஆட்டோ மற்றும் கார்களுக்கு இதேபோன்ற சந்தா திட்டங்களை வழங்கவும் தள்ளியுள்ளது. இந்த போட்டிச் சூழலைச் சமாளிக்க, Uber-ன் தாய் நிறுவனமான Uber Technologies, அதன் இந்திய துணை நிறுவனத்திற்கு சுமார் ₹3,000 கோடி முதலீடு செய்துள்ளது. இருப்பினும், Uber India-வின் இலவச ரொக்க கையிருப்பு (Free Cash Reserves) ₹292 கோடியாக உள்ளது, இது Rapido-வின் ₹345 கோடியை விடக் குறைவு.
இதற்கிடையில், உலக அளவில் Uber Technologies (UBER) ஒரு வலுவான நிலையில் உள்ளது. அதன் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் $145 பில்லியன் முதல் $155 பில்லியன் வரை உள்ளது. Wall Street ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக 'Moderate Buy' அல்லது 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர். இருப்பினும், Q4 2025 முடிவுகள் மற்றும் வழிகாட்டுதல்கள் எதிர்பார்ப்புகளை விடக் குறைவாக இருந்ததால், சில ஆய்வாளர்கள் டார்கெட் விலைகளைக் குறைத்துள்ளனர்.
இந்தியாவில் Uber எதிர்கொள்ளும் இந்த கடுமையான நிதிச் சிக்கல்கள், இங்கு அதன் நீண்டகால வளர்ச்சி உத்தியின் நிலைத்தன்மை குறித்து கேள்விகளை எழுப்புகிறது. ஓட்டுநர் ஊக்கத்தொகைகளில் செய்யப்படும் அதிகப்படியான செலவுகள், சந்தைப் போட்டியைச் சமாளிப்பதற்கான முயற்சியாக இருந்தாலும், அது ரைடு-ஹெயிலிங் வணிகத்தின் உண்மையான ஆரோக்கியத்தை மறைக்கிறது. தாய் நிறுவனத்தின் நிதி நிலை வலுவாக இருந்தாலும், இந்திய துணை நிறுவனத்தின் நஷ்டம் ஒட்டுமொத்த லாபத்தைக் குறைத்து வருகிறது. இந்தச் சூழல், எதிர்காலத்தில் லாபம் ஈட்டும் பாதைக்கான தெளிவான திட்டத்தை நோக்கி நகர வேண்டியதன் அவசியத்தை உணர்த்துகிறது.